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2024-07-17 10:14
商业与经济 金融

潍柴动力上半年净利预增最高60%,结构化调整优势显现

对于今年重卡行业的发展态势,潍柴动力依旧保持乐观看好。
潍柴动力
艾克斯


在重卡行业复苏回暖的大背景下,得益于积极推动业务和产品结构优化,重卡核心产业链龙头潍柴动力(000338.SZ)王者归来,今年上半年业绩继续延续高增态势。

7月14日晚间,潍柴动力发布上半年业绩预告显示,预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润54.60亿元至62.40亿元,同比增长40%至60%;扣除非经常性损益的净利润50.60亿元至57.80亿元,同比增长40%至60%。

对于业绩变动的主要原因,潍柴动力表示,“2024年上半年,公司积极推动业务和产品结构优化,强化落实降本增效措施,盈利能力显著增强,业绩实现同比大幅增长。”

具体来看,今年第二季度,潍柴动力单季度预计实现净利润达28.60亿元至36.4亿元,若以中位数32.50亿元净利润计算,单季有望创下仅次于2021年一季度33.49亿元的历史第二高业绩。与此同时,若以中报预期净利润中位数58.50亿元计算,也有望创下公司仅次于2021年65.10亿元的历史第二中报业绩。

要知道,今年上半年重卡行业总体呈现“忽高忽低”、“起伏不定”的特点,在行业整体处于相对底部的情况之下,潍柴动力能够取得这样的成绩已经实属不易。

从宏观来看,根据中汽协公布的最新数据显示,今年上半年,国内重卡市场累计销售50.45万辆,较2023年同期的48.85万辆增长3%,在近五年里处于中等水平。

界面新闻注意到,从重卡销量同比来看,今年上半年呈现了同比“3增3降”(其中1月、3月、5月同比增长;2月、4月、6月同比下降);从重卡销量环比看,呈现了2增4降(1月、3月增;2月、4月、5月、6月下降)。其中,2月、4月、6月同环比均呈现“双降”。

对此,多家分析机构均表示,目前重卡行业仍处于相对底部,上半年销量也在增长和下降间反复横跳,出现短期波动,但从整体看行业景气度仍处于回升上行期。

广发证券预测,性价比支撑出口长期增长逻辑,卡车出口在中南美及“一带一路”地区有望保持良好态势,并逐步突破其余市场,出口增长或将打开中国品牌第二增长曲线。

具体到潍柴动力,对于今年重卡行业的发展态势,公司依旧保持乐观看好。

在6月27日的调研活动中,潍柴动力表示,“在老旧车辆加速淘汰、国内经济发展等积极政策影响下,国内市场需求有望提振;受益于东南亚等地区重卡需求旺盛等因素,行业出口有望维持高位水平,预计2024年全年重卡行业将实现同比稳定增长”。

潍柴动力的底气之一,来源于天然气重卡发动机的异军突起,天然气重卡产品的比重持续加大,而这也正是公司在业绩预告中所提及的“产品结构优化”。

界面新闻注意到,自2023年下半年以来,天然气重卡市场迎来新一轮暴涨,作为深耕天然气发动机市场25年,具有60%以上市占率的龙头企业,潍柴动力自然成为最大的受益者。

展望天然气重卡发动机业务,潍柴动力表示,“天然气供给充足,供需关系预期稳定,基础设施建设相对完善,油气价差明显,推动天然气重卡渗透率逐步提升。公司将继续发挥领先优势,持续提高产品及市场竞争力”。

基于此,潍柴动力今年5月发布了全新一代13L/15L/17L 燃气动力产品。据悉,该系列产品具有更强劲、更节气、更高效、更可靠、更舒适的优异性能,推动公司持续引领行业转型升级。

国金证券研报认为,潍柴动力是重卡行业发动机龙头,得益于本轮国内复苏、出海爆发、天然气价格走低带来的重卡行业向上周期,重卡有关业务回暖向上;此外,大缸径发动机、凯傲、林德液压、农机、燃料电池等新业态多元发展,为公司补充新增量。

对此,国金证券给出了四点理由:

1)内需方面,2017年至2021年内需销量长期高居百万辆以上,经历7至8年时间将逐渐进入置换高峰期,将支撑重卡内恢复至80至90万辆中枢。

2)出海方面,2023年公司重卡出口5.2 万辆,同比增长51%,凭借性价比等产品优势,出口销量进入持续上行通道。

3)结构性方面,公司2023年气体机市占率达64.66%(上险口径计算),且气体机价值量相比柴油机更高,公司有望从油气价差持续高位中受益。

4)中国重卡综合产品力领先,在亚非拉等地区市占率还有显著提升空间。

基于对未来业务发展的信心,并充分调动公司核心管理团队以及业务骨干的主动性和创造性,潍柴动力曾于2023年10月推出A股股权激励计划,目标2024年至2026年营业收入分别不低于2102亿元、2312亿元、2589亿元,销售利润率分别不低于8%、9%、9%。

在业内人士看来,低估值、高股息,同时有稳定向好的业绩和强劲现金流加持,潍柴动力估值处于相对底部,具备长期增长潜力。

值得一提的是,近年来,潍柴动力一直保持每年两次的分红频次和较高的分红比例,坚持及时高比例回报股东,分红比例和分红金额均位于行业前列。公司2023年现金分红比例达50%,全年现金分红金额45亿元,上市以来累计现金分红超280亿。

潍柴动力表示,市值管理以提高上市公司质量为核心,聚焦主业,持续提升经营能力和盈利水平,推动上市公司实现稳健的高质量发展,切实为股东创造价值;其次,公司坚持高比例分红方案,提高股东回报。未来公司将一如既往地为广大股东创造更大价值,继续保持稳健高比例的分红政策。

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对于今年重卡行业的发展态势,潍柴动力依旧保持乐观看好。
艾克斯


在重卡行业复苏回暖的大背景下,得益于积极推动业务和产品结构优化,重卡核心产业链龙头潍柴动力(000338.SZ)王者归来,今年上半年业绩继续延续高增态势。

7月14日晚间,潍柴动力发布上半年业绩预告显示,预计2024年上半年归属于上市公司股东的净利润54.60亿元至62.40亿元,同比增长40%至60%;扣除非经常性损益的净利润50.60亿元至57.80亿元,同比增长40%至60%。

对于业绩变动的主要原因,潍柴动力表示,“2024年上半年,公司积极推动业务和产品结构优化,强化落实降本增效措施,盈利能力显著增强,业绩实现同比大幅增长。”

具体来看,今年第二季度,潍柴动力单季度预计实现净利润达28.60亿元至36.4亿元,若以中位数32.50亿元净利润计算,单季有望创下仅次于2021年一季度33.49亿元的历史第二高业绩。与此同时,若以中报预期净利润中位数58.50亿元计算,也有望创下公司仅次于2021年65.10亿元的历史第二中报业绩。

要知道,今年上半年重卡行业总体呈现“忽高忽低”、“起伏不定”的特点,在行业整体处于相对底部的情况之下,潍柴动力能够取得这样的成绩已经实属不易。

从宏观来看,根据中汽协公布的最新数据显示,今年上半年,国内重卡市场累计销售50.45万辆,较2023年同期的48.85万辆增长3%,在近五年里处于中等水平。

界面新闻注意到,从重卡销量同比来看,今年上半年呈现了同比“3增3降”(其中1月、3月、5月同比增长;2月、4月、6月同比下降);从重卡销量环比看,呈现了2增4降(1月、3月增;2月、4月、5月、6月下降)。其中,2月、4月、6月同环比均呈现“双降”。

对此,多家分析机构均表示,目前重卡行业仍处于相对底部,上半年销量也在增长和下降间反复横跳,出现短期波动,但从整体看行业景气度仍处于回升上行期。

广发证券预测,性价比支撑出口长期增长逻辑,卡车出口在中南美及“一带一路”地区有望保持良好态势,并逐步突破其余市场,出口增长或将打开中国品牌第二增长曲线。

具体到潍柴动力,对于今年重卡行业的发展态势,公司依旧保持乐观看好。

在6月27日的调研活动中,潍柴动力表示,“在老旧车辆加速淘汰、国内经济发展等积极政策影响下,国内市场需求有望提振;受益于东南亚等地区重卡需求旺盛等因素,行业出口有望维持高位水平,预计2024年全年重卡行业将实现同比稳定增长”。

潍柴动力的底气之一,来源于天然气重卡发动机的异军突起,天然气重卡产品的比重持续加大,而这也正是公司在业绩预告中所提及的“产品结构优化”。

界面新闻注意到,自2023年下半年以来,天然气重卡市场迎来新一轮暴涨,作为深耕天然气发动机市场25年,具有60%以上市占率的龙头企业,潍柴动力自然成为最大的受益者。

展望天然气重卡发动机业务,潍柴动力表示,“天然气供给充足,供需关系预期稳定,基础设施建设相对完善,油气价差明显,推动天然气重卡渗透率逐步提升。公司将继续发挥领先优势,持续提高产品及市场竞争力”。

基于此,潍柴动力今年5月发布了全新一代13L/15L/17L 燃气动力产品。据悉,该系列产品具有更强劲、更节气、更高效、更可靠、更舒适的优异性能,推动公司持续引领行业转型升级。

国金证券研报认为,潍柴动力是重卡行业发动机龙头,得益于本轮国内复苏、出海爆发、天然气价格走低带来的重卡行业向上周期,重卡有关业务回暖向上;此外,大缸径发动机、凯傲、林德液压、农机、燃料电池等新业态多元发展,为公司补充新增量。

对此,国金证券给出了四点理由:

1)内需方面,2017年至2021年内需销量长期高居百万辆以上,经历7至8年时间将逐渐进入置换高峰期,将支撑重卡内恢复至80至90万辆中枢。

2)出海方面,2023年公司重卡出口5.2 万辆,同比增长51%,凭借性价比等产品优势,出口销量进入持续上行通道。

3)结构性方面,公司2023年气体机市占率达64.66%(上险口径计算),且气体机价值量相比柴油机更高,公司有望从油气价差持续高位中受益。

4)中国重卡综合产品力领先,在亚非拉等地区市占率还有显著提升空间。

基于对未来业务发展的信心,并充分调动公司核心管理团队以及业务骨干的主动性和创造性,潍柴动力曾于2023年10月推出A股股权激励计划,目标2024年至2026年营业收入分别不低于2102亿元、2312亿元、2589亿元,销售利润率分别不低于8%、9%、9%。

在业内人士看来,低估值、高股息,同时有稳定向好的业绩和强劲现金流加持,潍柴动力估值处于相对底部,具备长期增长潜力。

值得一提的是,近年来,潍柴动力一直保持每年两次的分红频次和较高的分红比例,坚持及时高比例回报股东,分红比例和分红金额均位于行业前列。公司2023年现金分红比例达50%,全年现金分红金额45亿元,上市以来累计现金分红超280亿。

潍柴动力表示,市值管理以提高上市公司质量为核心,聚焦主业,持续提升经营能力和盈利水平,推动上市公司实现稳健的高质量发展,切实为股东创造价值;其次,公司坚持高比例分红方案,提高股东回报。未来公司将一如既往地为广大股东创造更大价值,继续保持稳健高比例的分红政策。

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