中国出口反弹，贸易顺差超过1万亿美元
+ 查看更多

中国的贸易顺差今年已突破1万亿美元。最新数据显示，尽管对美出口降幅扩大，但11月出口仍出现反弹。

WSJ

■

中国的贸易顺差今年已突破1万亿美元，最新数据显示，尽管对美出口降幅扩大，但上月出口仍出现反弹。

政府周一公布的数据显示，11月份出口同比增长5.9%，扭转了10月份下降1.1%的局面。

这一增幅远超《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查预测的3.4%，这得益于欧盟(European Union)等主要市场对中国出口产品的需求抵消了中国对美国出口的恶化。

荷兰国际集团(ING)经济学家宋林(Lynn Song)表示，中国不断膨胀的贸易顺差将有助于2025年实现更强劲的增长。

宋林指出，今年前11个月，中国的贸易顺差较去年同期增长了约22%；与此同时，面对关税，出口显示出韧性，而进口依然疲软。

华盛顿和北京方面达成的贸易休战协议并未帮助改善11月份中国对美出口的表现，当月对美出口同比下降28.6%，降幅大于10月份的25.2%。

凯投宏观(Capital Economics)的经济学家黄子春(Zichun Huang)将此归因于，10月底达成缓和协议降低了关税税率再次跃升的风险，从而减少了提前发货的情况。

11月份，中国对第二大贸易伙伴欧盟的出口增长14.8%，远高于10月份不到1%的增幅。对东南亚国家联盟(Association of Southeast Asian Nations)的出口增长从10月份的11.0%放缓，但仍保持在8.2%的相对稳健水平。

黄子春说：“贸易转移在抵消美国关税拖累影响方面的作用似乎仍在增强。”

11月份的贸易数据支持了经济学家的观点，即中国出口在未来一年将继续显示出韧性。

尽管存在贸易紧张局势和日益加剧的保护主义，但摩根士丹利(Morgan Stanley)的经济学家预计中国将扩大其在制造业出口方面的领先优势。他们预测，到2030年，中国在全球商品出口中的份额将从目前的约15%达到约16.5%。

各经济体正试图推动多元化，减少对中国的依赖，但摩根士丹利认为中国将在先进制造业领域保持优势。这家投行在周日的一份报告中说，这是因为“中国有能力预测全球需求趋势的变化，并愿意调动资源建设产能以满足需求，甚至提前布局”。

凯投宏观的黄子春表示，得益于出口的强劲，中国的贸易顺差已经超过了去年的水平，预计明年将进一步扩大。

据中国海关总署(China’s customs bureau)的数据，11月份进口同比增长1.9%，高于10月份1.0%的增幅。11月贸易顺差达到1,116.8亿美元，高于前一个月的900.7亿美元，也高于《华尔街日报》调查预期的1,025亿美元。

上海保银投资管理(Pinpoint Asset Management)首席经济学家张智威(Zhiwei Zhang)表示，强劲的贸易对整体经济来说是个好兆头，今年有望实现官方设定的5%的增长目标。

他在一份报告中说，虽然受房地产市场持续低迷的拖累，第四季度经济增长势头有所放缓，但出口反弹应有助于缓解国内需求的疲软。

乐观的贸易数据可能会减轻决策者推出刺激措施的一些压力。

本月晚些时候，中国领导人将开会确定明年的经济优先事项。

高盛(Goldman Sachs)的经济学家预计，决策者将对增长挑战表示更大的担忧，特别是来自房地产行业的挑战，并“强调旨在提振国内需求和稳定增长的宽松措施”。

荷兰国际集团的宋林说，中国进口的疲软已经引起了欧盟等贸易伙伴的担忧。

该经济学家说，中国政府需要做出改变，将内需作为增长动力，但这需要时间来实现。

他说：“最终，我们需要看到明年会出台哪些具体措施来提振国内消费。”他还表示：“这些措施出台的速度可能会影响贸易伙伴在未来数月和数年的反应。”

■