关税压力下，苹果公司终将难逃涨价命运
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尽管苹果公司目前仍在自行吸收美国产品进口关税带来的成本，但分析人士普遍认为，这一策略难以持久，苹果最终将不得不通过提高iPhone售价来维持利润率。

Dan Gallagher

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新款iPhone可能很快就会涨价。真正的悬念在于涨多少，以及苹果公司(Apple)的涨价会有多突兀。

苹果公司最新的财报显示，截至目前，该公司都选择自行消化美国对进口商品加征关税所带来的额外成本。但这种做法不太可能长期持续，特别是考虑到苹果公司在华尔街以保护利润率而享有盛誉。

上周苹果公司发布第二财季业绩后，Raymond James的分析师Srini Pajjuri在一份报告中写道：“展望未来，我们的基本预测是苹果公司将提价，这应会在一定程度上抵消关税的影响。”

到目前为止，关税对苹果公司的影响实际上还算相当轻微。在上周四的业绩电话会议上，苹果公司首席执行官蒂姆·库克(Tim Cook)表示，预计在截至6月份的第三财季，关税将给苹果公司带来约9亿美元的额外成本。这将使华尔街对苹果公司销售成本的预测增加不到2%。

但很少有人相信苹果公司承受的关税之痛会止步于此。库克本人指出，在截至6月的第三财季包含能抵消关税打击的“某些特殊因素”，这相当于是强烈暗示，如果关税保持不变，该公司未来几个季度的成本将会更高。倘若对半导体征收额外的“行业性”关税，成本会进一步增加。

Melius Research的Ben Reitzes写道：“考虑到特朗普加征行业关税的可能性，对于6月份之后的几个季度而言，我们认为9亿美元的额外商品销售成本会至少增加一倍的预测算得上是保守谨慎的。”

对苹果公司未来几个季度利润率的担忧，导致该公司股价在财报发布后下跌了近4%。周一，在The Information报道称苹果公司计划对今年晚些时候推出的新款超薄iPhone做出“简配”（例如缩短电池续航时间）后，该公司股价进一步下跌了3%。

自美国总统特朗普(Trump)于4月2日宣布新关税以来，苹果公司的市值已蒸发了逾3,500亿美元。其他大多数超大型科技股已从关税声明后的跌势中恢复过来。

苹果公司一直在采取措施抵消关税的影响。库克上周四表示，6月当季运往美国的多数电子产品将从印度和越南发货。但苹果公司将很难完全与其设在中国的长期制造基地脱钩，尤其是在该公司希望通过更薄机身或可弯曲屏幕等新的尖端设计来增强iPhone功能的情况下，这些设计意味着制造工艺更复杂，带来了更多的挑战。

从长远来看，对于一家依赖于在外国生产的硬件产品来赚取大部分收入的美国公司来说，涨价是最有可能出现的情况。这对苹果公司来说并不是什么新鲜事，该公司在过去几年已找到巧妙方法来提高iPhone产品线的平均售价。自2017年以来，苹果公司一直保持着每年新推出的旗舰机型起售价为999美元，即便如此，该公司也做到了实际上的涨价。

苹果公司采用了双管齐下的手段，即通过推出更高内存配置和更多高端iPhone机型。根据Visible Alpha的数据，在2019年末推出首款iPhone Pro机型之前，iPhone的平均售价约为755美元。三年后，iPhone的平均售价跃升至约963美元。

然而，对于在麦当劳(McDonald’s)消费都精打细算的消费者而言，在购买价格远超1,000美元的智能手机时承受能力是有限的。而苹果公司也不会从无线运营商那里得到太多帮助，这些运营商的补贴和促销活动往往会缓冲苹果公司的定价。Verizon首席执行官卫翰思(Hans Vestberg)在最近的公司业绩电话会议上表示：“我们不会承担手机关税带来的任何大幅增加的成本。”次日，美国电话电报公司(AT&T)的首席执行官也表达了类似观点。

苹果公司的客户最终将会切身感受到关税之痛。

注：本文仅代表作者个人观点

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