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2023-12-08 10:27
时政

中国出口止住半年来的跌势

中国出口在连续六个月下降之后,于11月份再现增长,但经济学家警告说,11月贸易的小幅上升并不足以抵消全球第二大经济体中国的疲软。
贸易集装箱林毅夫:如何理解中国当前经济遇到的挑战
Stella Yifan Xie

■中国出口在连续六个月下降之后,于11月份再现增长,但经济学家警告说,11月贸易的小幅上升并不足以抵消全球第二大经济体中国的疲软。

中国海关总署(General Administration of Customs)周四公布的数据显示,11月份出口同比增长0.5%,10月份为下降6.4%。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家此前预计,11月出口料为同比持平。

经济学家表示,在利率上升以及中东和乌克兰的战争令全球需求受到抑制之际,近几个月来的中国出口一直依赖降价的支撑,中国的制造商借此来获得全球市场份额。因此,尽管出口额在11月之前一直在下降,但贸易量仍屡创新高。


凯投宏观(Capital Economics)研究中国的经济学家Zichun Huang在周四给客户的一份报告中写道,如果不是依托于降价手段,出口不太可能抵御得了中国主要贸易伙伴增长放缓的影响。

一些中国商品的价格大幅下降已经引起了美国和欧洲的担忧。欧盟监管机构于9月启动了一项反补贴调查,原因是担心中国的低价电动汽车充斥欧盟市场,损害欧盟的生产商。预计欧洲官员将于周四在北京向中国领导人提出这一问题。中国此前已表示,中国厂商正在公平竞争。(译者注:截至本文发稿,双方领导人已经举行了会晤。)

与此同时,中国的进口出现了新的疲软现象,同比下降了0.6%,而10月份进口为增长3%。受此影响,中国11月贸易顺差从10月份的565亿美元扩大到684亿美元。

11月进口的下降反映出国内需求的疲软。长期以来,中国经济一直处于失衡状态,更多地依赖海外需求,而不是本国消费者。新冠疫情期间尤其如此,当时西方国家需求推动的出口帮助支撑了中国经济。但随着决策者为抗击通胀而加息,西方国家的这种需求受到了抑制。

标普全球评级公司(S&P Global Ratings)亚太区首席经济学家高路易(Louis Kuijs)说:“进口没有多大改善。”“我对进口数据有点失望。”

中国正遭受房地产市场长期低迷、政府债务不断增加和消费支出疲软的困扰,经济学家表示,在这种情况下,11月份的出口增长不足以对中国经济产生有意义的提振作用。

周二,穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)将中国的信用评级展望从稳定下调至负面,并警告说,一些地区和地方政府的财政压力将需要中央政府提供支持。

出口持续疲软预计将拖累明年的经济增长。根据摩根大通(JPMorgan)的预测,净出口可能对2024年的全年增长率构成0.3个百分点的拖累,至4.9%,而对今年的增长率则会造成半个百分点的拖累,至5.2%。

根据中国统计局的数据,2021年和2022年,净出口对GDP的增长做出了贡献。

经济学家预计,未来几个月中国的出口将走弱,这给中国政府带来了增加刺激措施以弥补外部需求不足的压力。但事实证明,要做到这一点并不容易。

中国的决策者已经下调了房贷利率,并放松了购房限制,以刺激房地产市场,但这些措施迄今为止效果有限。今年10月,中国官员罕见地宣布在年中调整国家预算,其中包括增发人民币1万亿元(相当于约1,340亿美元)国债来支撑经济,但许多经济学家认为这一数额太少,不足以提振信心。

野村(Nomura)经济学家目前预计,中国政府将增加财政支出,以阻止明年春季经济再次下滑。该行预测,政府将把2024年的经济增长目标设定在4.5% 左右。■ 

注:本文仅代表作者个人观点                                                                                              
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Stella Yifan Xie

■中国出口在连续六个月下降之后,于11月份再现增长,但经济学家警告说,11月贸易的小幅上升并不足以抵消全球第二大经济体中国的疲软。

中国海关总署(General Administration of Customs)周四公布的数据显示,11月份出口同比增长0.5%,10月份为下降6.4%。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家此前预计,11月出口料为同比持平。

经济学家表示,在利率上升以及中东和乌克兰的战争令全球需求受到抑制之际,近几个月来的中国出口一直依赖降价的支撑,中国的制造商借此来获得全球市场份额。因此,尽管出口额在11月之前一直在下降,但贸易量仍屡创新高。


凯投宏观(Capital Economics)研究中国的经济学家Zichun Huang在周四给客户的一份报告中写道,如果不是依托于降价手段,出口不太可能抵御得了中国主要贸易伙伴增长放缓的影响。

一些中国商品的价格大幅下降已经引起了美国和欧洲的担忧。欧盟监管机构于9月启动了一项反补贴调查,原因是担心中国的低价电动汽车充斥欧盟市场,损害欧盟的生产商。预计欧洲官员将于周四在北京向中国领导人提出这一问题。中国此前已表示,中国厂商正在公平竞争。(译者注:截至本文发稿,双方领导人已经举行了会晤。)

与此同时,中国的进口出现了新的疲软现象,同比下降了0.6%,而10月份进口为增长3%。受此影响,中国11月贸易顺差从10月份的565亿美元扩大到684亿美元。

11月进口的下降反映出国内需求的疲软。长期以来,中国经济一直处于失衡状态,更多地依赖海外需求,而不是本国消费者。新冠疫情期间尤其如此,当时西方国家需求推动的出口帮助支撑了中国经济。但随着决策者为抗击通胀而加息,西方国家的这种需求受到了抑制。

标普全球评级公司(S&P Global Ratings)亚太区首席经济学家高路易(Louis Kuijs)说:“进口没有多大改善。”“我对进口数据有点失望。”

中国正遭受房地产市场长期低迷、政府债务不断增加和消费支出疲软的困扰,经济学家表示,在这种情况下,11月份的出口增长不足以对中国经济产生有意义的提振作用。

周二,穆迪投资者服务公司(Moody's Investors Service)将中国的信用评级展望从稳定下调至负面,并警告说,一些地区和地方政府的财政压力将需要中央政府提供支持。

出口持续疲软预计将拖累明年的经济增长。根据摩根大通(JPMorgan)的预测,净出口可能对2024年的全年增长率构成0.3个百分点的拖累,至4.9%,而对今年的增长率则会造成半个百分点的拖累,至5.2%。

根据中国统计局的数据,2021年和2022年,净出口对GDP的增长做出了贡献。

经济学家预计,未来几个月中国的出口将走弱,这给中国政府带来了增加刺激措施以弥补外部需求不足的压力。但事实证明,要做到这一点并不容易。

中国的决策者已经下调了房贷利率,并放松了购房限制,以刺激房地产市场,但这些措施迄今为止效果有限。今年10月,中国官员罕见地宣布在年中调整国家预算,其中包括增发人民币1万亿元(相当于约1,340亿美元)国债来支撑经济,但许多经济学家认为这一数额太少,不足以提振信心。

野村(Nomura)经济学家目前预计,中国政府将增加财政支出,以阻止明年春季经济再次下滑。该行预测,政府将把2024年的经济增长目标设定在4.5% 左右。■ 

注:本文仅代表作者个人观点                                                                                              
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