中国经济｜中国在一次具有里程碑意义的会议后，将目光投向“充分挖掘”国内市场潜力
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在年度中央经济工作会议之后，领导人还承诺稳定房地产市场、对抗通货紧缩、遏制恶性竞争，以应对风险。

Sylvia Ma

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在一次高级别政策会议后，中国承诺建立强大的国内市场以应对外部风险——分析人士称，这一战略表明中国将采取更多促进增长的措施，并在供需之间取得更好的平衡。

据新华社报道，中共中央经济工作会议（中共中央和国务院的年度会议）于周四闭幕，会议向全国发出“增强自身应对外部挑战能力”的号召。

据周四发布的为期两天的会议结束后的声明显示，国家最高领导层表示：“我们必须充分发挥经济潜力，坚持政策支持、改革和创新。”该会议通常会制定来年的总体财政和货币议程。

“我们必须确保市场在得到良好监管的同时能够自由运作，并且必须将对物质资本的投资与对人才的投资紧密结合起来。”

会议探讨了世界第二大经济体目前面临的一系列国内挑战，包括强劲的供给与疲软的需求之间的尖锐矛盾、低物价水平、“内卷式”竞争和地方政府的财政困难，以及中长期挑战，例如人口老龄化和出生率下降。

目标是更好地平衡供需关系，这代表着一次重大转变
丁爽，渣打银行

尽管2025年中国面临日益严峻的外部阻力，但总体而言仍有望保持既定发展方向。明年至关重要，因为这将是中国“十五”规划实施的第一年。

“经济工作会议发出了许多明确的促进增长的信号，引入了许多新术语，并重点关注了短期和中长期挑战，”经济学人智库中国首席经济学家苏悦表示。

该声明还承诺加大“反周期”和“跨周期”措施的力度。

渣打银行大中华区及北亚区首席经济学家丁爽表示，这“表明经济工作已经从危机应对模式转向其他模式”。

丁表示：“去年，由于预期会发生贸易战，我们采取的更多是应急措施。现在，随着‘十五’规划第一年的开始，我们将更加注重寻找新的增长动力和推动经济转型。”

“我们的目标是更好地平衡供需关系，这代表着一次重大转变。”

在财政政策方面，与会者还承诺维持“必要的”财政赤字、总体债务水平和总支出。他们承诺稳定投资下滑趋势，并适当扩大中央预算投资规模。

品点资产管理首席经济学家张志伟表示，明年财政赤字占GDP的比重似乎很可能与今年持平。

中国将2025年的财政赤字率设定在4%左右。北京通常不会在会议上公布具体的经济和财政目标，而是倾向于将这些目标留到3月份的全国人大会议上公布。

张先生补充说，基础设施投资可能会增加，从而稳定投资。

关于货币政策，声明称领导层将保持“适度宽松”的倾向，同时政策制定者应将促进经济稳定增长和物价合理反弹作为关键考虑因素。

报告还强调了灵活有效地降低存款准备金率和降低利率的措施。

丁表示：“我们预计这些工具确实会被使用。但是，由于强调灵活性和效率，因此它们的使用频率或规模可能不会过大。”

会议还强调，要按照领导层在技术进步方面的长期战略，推进创新驱动发展，加快培育和加强新的增长动力。

丁指出，服务消费作为新的增长动力尤为突出。这表明市场更加重视服务业在扩大国内需求方面的潜力，预计这将释放更多机遇。

为持续推动民营经济发展，政府承诺完善今年通过的《民营经济促进法》相关规章制度，并呼吁促进平台企业、平台运营者和从业人员之间的互利共赢发展。

苏表示：“创新被置于经济目标和提振内需之后，这体现了创新的重要性。但明确呼吁平台和劳动者互惠互利，表明政府认识到技术进步可能对劳动力市场产生的颠覆性影响。”

“我们将密切关注这一领域的政策，特别是那些与人民生计息息相关的政策。”

在谈到如何应对风险时，报告强调需要“集中精力稳定房地产市场”，敦促各城市采取针对具体城市的措施来控制新增供应和减少库存，同时鼓励购买现有的商业住房并将其改建为补贴住房。

苏表示：“重点在于政府支持的去库存，这确实可以为住房市场提供支撑。”

但苏补充说，要对房价产生强劲的上涨作用将很困难，需要更大规模的支持性政策才能看到明显的稳定效果。

公告中概述的其他政策重点包括：清理拖欠企业的款项、“彻底纠正”“内卷式”竞争、鼓励对婚姻和生育持积极态度以稳定新生儿数量，以及有序管理地方政府债务风险。

苏表示，会议广泛讨论了中长期挑战，例如人们对婚姻和生育的态度转变，这与跨周期调节的概念相一致。

“因此，我们预计财政政策将从长远角度着眼于结构性问题，包括生育补贴，”苏补充道。

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