2025-12-13 14:19
金融
对人工智能支出的新担忧令华尔街感到惴惴不安
对人工智能支出的新担忧令华尔街感到惴惴不安
数千亿美元的AI承诺支出可能出现延迟，这给股市的涨势带来了新的打击。甲骨文和博通本周股价降幅均拉低了纳指表现。
Vicky Ge Huang、Sebastian Herrera
■
数千亿美元的人工智能(AI)承诺支出可能出现延迟，这给股市的涨势带来了新的打击。
本周早些时候，投资者纷纷涌入银行、工业企业和材料生产商的股票，押注降息将重振低迷的经济，推动道琼斯指数和标普500指数创下新高。周五，这种局面土崩瓦解。
博通(Broadcom)经历了自1月份受DeepSeek影响暴跌以来最糟糕的一天，这重新引发了市场担忧AI投资不会在短期内产生预期的巨额利润。该公司股价下跌11%，拖累标普500指数和纳斯达克综合指数双双下跌超过1%。
一些分析师表示，这种迅速的逆转表明，AI交易对市场仍然至关重要，即使在投资者试图将押注范围扩大到今年早些时候推动股市创下纪录的少数科技巨头之外时，AI交易仍能拖累股指走低。
BOK Financial首席投资策略师史蒂夫·怀亚特(Steve Wyett)说：“我认为这对市场来说将是一个大问题：对于这些公司，我们要有多大的耐心，才能等到它们度过AI建设的热情期，进入我们开始期待回报的时间框架？”
博通周五提供了这种动态的最新例证。这家芯片制造商周四晚间公布了创纪录的180亿美元销售额和强劲的利润增长。但随着投资者将注意力集中在几个问题上，市场反应变得悲观，这些问题包括：其定制AI芯片的利润率、OpenAI一项大规模承诺的时间安排，以及该公司展望2027年发展的能力。由此导致的股价下跌使博通成为标普500指数中表现最差的公司之一，并迅速波及其他AI公司。
芯片制造商和云计算服务提供商一直称，对其产品的需求实际上是无限的，而AI模型公司的负责人则抱怨算力受限，并为芯片配额争执不休。但最近几周的情况让市场逐渐认清数据中心的快速建设存在诸多瓶颈，从电力供应到地方政治不一而足，任何建设延迟都意味着价值数千亿美元的支出将被推后。
随着这种认识逐渐深入人心，投资者对任何有关AI基础设施项目耗时超预期的蛛丝马迹都越发警惕。使用英伟达(Nvidia)芯片建设数据中心的CoreWeave自上月披露一项延迟以来，其股价已下跌26%。
周五，在一份报告称甲骨文公司(Oracle)为OpenAI建造的数据中心将晚于预期开放后，CoreWeave股价进一步下跌10%。甲骨文公司的一位发言人对该报告提出异议，称：“为履行我们的合同承诺而需要的任何站点都没有出现延误，所有里程碑都仍在按计划进行。”
此前，甲骨文公司公布财报，其收入略低于预期，同时披露的资本支出高于预期。这家曾经的AI宠儿股价下跌4.5%，当周累计下跌13%。市场紧张情绪蔓延，英伟达当周下跌超过4%，AMD下跌超过3%。
加皇资本市场(RBC Capital Markets)分析师里希·贾卢里亚(Rishi Jaluria)说：“这一切都在自我加剧。”“人们现在把甲骨文公司看作一个晴雨表，并且在问‘这对芯片或电力意味着什么？’这会产生很大的下游影响。”
受影响的不仅仅是股票。
随着交易员争相减少对该领域的投资，甲骨文公司、微软(Microsoft)和Meta等所谓AI超大规模云服务提供商发行的债券交易量异常之高。
据MarketAxess的数据，投资者持有甲骨文公司2055年到期、票面利率5.95%债券而非超安全的美国国债所要求的收益率溢价（即收益率差）跃升约0.2个百分点，至2.07个百分点，这一增幅甚至超过了该公司周四发布财报后的增幅。
CoreWeave 2030年到期、票面利率9.25%债券与美国国债的收益率差跃升了约0.3个百分点，至7.6个百分点。
一些投资者将当前由AI股票高估值和大规模AI基础设施支出驱动的焦虑情绪解读为一种健康的谨慎迹象，这表明市场仍有上涨空间。
Edwards Asset Management首席投资官罗伯特·爱德华兹(Robert Edwards)表示，他的客户正在表达各种各样的担忧，从AI对就业和通胀的影响，到劳动力市场放缓。
他认为，这种普遍的担忧实际上是一个逆向指标，预示着市场和经济前景会更加乐观，其支撑因素包括货币市场基金持有的7.7万亿美元资产和持续的公司股票回购。
爱德华兹说：“我的客户确实展现出‘忧虑情绪’。”“现实情况是，事情并没有人们担心的那么糟糕，但只要他们还在担心，只要还有资金在场外观望，只要股票供应在萎缩，市场就会走高。”
本周早些时候，投资者纷纷涌入银行、工业企业和材料生产商的股票，押注降息将重振低迷的经济，推动道琼斯指数和标普500指数创下新高。周五，这种局面土崩瓦解。
博通(Broadcom)经历了自1月份受DeepSeek影响暴跌以来最糟糕的一天，这重新引发了市场担忧AI投资不会在短期内产生预期的巨额利润。该公司股价下跌11%，拖累标普500指数和纳斯达克综合指数双双下跌超过1%。
一些分析师表示，这种迅速的逆转表明，AI交易对市场仍然至关重要，即使在投资者试图将押注范围扩大到今年早些时候推动股市创下纪录的少数科技巨头之外时，AI交易仍能拖累股指走低。
BOK Financial首席投资策略师史蒂夫·怀亚特(Steve Wyett)说：“我认为这对市场来说将是一个大问题：对于这些公司，我们要有多大的耐心，才能等到它们度过AI建设的热情期，进入我们开始期待回报的时间框架？”
博通周五提供了这种动态的最新例证。这家芯片制造商周四晚间公布了创纪录的180亿美元销售额和强劲的利润增长。但随着投资者将注意力集中在几个问题上，市场反应变得悲观，这些问题包括：其定制AI芯片的利润率、OpenAI一项大规模承诺的时间安排，以及该公司展望2027年发展的能力。由此导致的股价下跌使博通成为标普500指数中表现最差的公司之一，并迅速波及其他AI公司。
芯片制造商和云计算服务提供商一直称，对其产品的需求实际上是无限的，而AI模型公司的负责人则抱怨算力受限，并为芯片配额争执不休。但最近几周的情况让市场逐渐认清数据中心的快速建设存在诸多瓶颈，从电力供应到地方政治不一而足，任何建设延迟都意味着价值数千亿美元的支出将被推后。
随着这种认识逐渐深入人心，投资者对任何有关AI基础设施项目耗时超预期的蛛丝马迹都越发警惕。使用英伟达(Nvidia)芯片建设数据中心的CoreWeave自上月披露一项延迟以来，其股价已下跌26%。
周五，在一份报告称甲骨文公司(Oracle)为OpenAI建造的数据中心将晚于预期开放后，CoreWeave股价进一步下跌10%。甲骨文公司的一位发言人对该报告提出异议，称：“为履行我们的合同承诺而需要的任何站点都没有出现延误，所有里程碑都仍在按计划进行。”
此前，甲骨文公司公布财报，其收入略低于预期，同时披露的资本支出高于预期。这家曾经的AI宠儿股价下跌4.5%，当周累计下跌13%。市场紧张情绪蔓延，英伟达当周下跌超过4%，AMD下跌超过3%。
加皇资本市场(RBC Capital Markets)分析师里希·贾卢里亚(Rishi Jaluria)说：“这一切都在自我加剧。”“人们现在把甲骨文公司看作一个晴雨表，并且在问‘这对芯片或电力意味着什么？’这会产生很大的下游影响。”
受影响的不仅仅是股票。
随着交易员争相减少对该领域的投资，甲骨文公司、微软(Microsoft)和Meta等所谓AI超大规模云服务提供商发行的债券交易量异常之高。
据MarketAxess的数据，投资者持有甲骨文公司2055年到期、票面利率5.95%债券而非超安全的美国国债所要求的收益率溢价（即收益率差）跃升约0.2个百分点，至2.07个百分点，这一增幅甚至超过了该公司周四发布财报后的增幅。
CoreWeave 2030年到期、票面利率9.25%债券与美国国债的收益率差跃升了约0.3个百分点，至7.6个百分点。
一些投资者将当前由AI股票高估值和大规模AI基础设施支出驱动的焦虑情绪解读为一种健康的谨慎迹象，这表明市场仍有上涨空间。
Edwards Asset Management首席投资官罗伯特·爱德华兹(Robert Edwards)表示，他的客户正在表达各种各样的担忧，从AI对就业和通胀的影响，到劳动力市场放缓。
他认为，这种普遍的担忧实际上是一个逆向指标，预示着市场和经济前景会更加乐观，其支撑因素包括货币市场基金持有的7.7万亿美元资产和持续的公司股票回购。
爱德华兹说：“我的客户确实展现出‘忧虑情绪’。”“现实情况是，事情并没有人们担心的那么糟糕，但只要他们还在担心，只要还有资金在场外观望，只要股票供应在萎缩，市场就会走高。”
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2025-12-13 14:19
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对人工智能支出的新担忧令华尔街感到惴惴不安
对人工智能支出的新担忧令华尔街感到惴惴不安
数千亿美元的AI承诺支出可能出现延迟，这给股市的涨势带来了新的打击。甲骨文和博通本周股价降幅均拉低了纳指表现。
Vicky Ge Huang、Sebastian Herrera
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数千亿美元的人工智能(AI)承诺支出可能出现延迟，这给股市的涨势带来了新的打击。
本周早些时候，投资者纷纷涌入银行、工业企业和材料生产商的股票，押注降息将重振低迷的经济，推动道琼斯指数和标普500指数创下新高。周五，这种局面土崩瓦解。
博通(Broadcom)经历了自1月份受DeepSeek影响暴跌以来最糟糕的一天，这重新引发了市场担忧AI投资不会在短期内产生预期的巨额利润。该公司股价下跌11%，拖累标普500指数和纳斯达克综合指数双双下跌超过1%。
一些分析师表示，这种迅速的逆转表明，AI交易对市场仍然至关重要，即使在投资者试图将押注范围扩大到今年早些时候推动股市创下纪录的少数科技巨头之外时，AI交易仍能拖累股指走低。
BOK Financial首席投资策略师史蒂夫·怀亚特(Steve Wyett)说：“我认为这对市场来说将是一个大问题：对于这些公司，我们要有多大的耐心，才能等到它们度过AI建设的热情期，进入我们开始期待回报的时间框架？”
博通周五提供了这种动态的最新例证。这家芯片制造商周四晚间公布了创纪录的180亿美元销售额和强劲的利润增长。但随着投资者将注意力集中在几个问题上，市场反应变得悲观，这些问题包括：其定制AI芯片的利润率、OpenAI一项大规模承诺的时间安排，以及该公司展望2027年发展的能力。由此导致的股价下跌使博通成为标普500指数中表现最差的公司之一，并迅速波及其他AI公司。
芯片制造商和云计算服务提供商一直称，对其产品的需求实际上是无限的，而AI模型公司的负责人则抱怨算力受限，并为芯片配额争执不休。但最近几周的情况让市场逐渐认清数据中心的快速建设存在诸多瓶颈，从电力供应到地方政治不一而足，任何建设延迟都意味着价值数千亿美元的支出将被推后。
随着这种认识逐渐深入人心，投资者对任何有关AI基础设施项目耗时超预期的蛛丝马迹都越发警惕。使用英伟达(Nvidia)芯片建设数据中心的CoreWeave自上月披露一项延迟以来，其股价已下跌26%。
周五，在一份报告称甲骨文公司(Oracle)为OpenAI建造的数据中心将晚于预期开放后，CoreWeave股价进一步下跌10%。甲骨文公司的一位发言人对该报告提出异议，称：“为履行我们的合同承诺而需要的任何站点都没有出现延误，所有里程碑都仍在按计划进行。”
此前，甲骨文公司公布财报，其收入略低于预期，同时披露的资本支出高于预期。这家曾经的AI宠儿股价下跌4.5%，当周累计下跌13%。市场紧张情绪蔓延，英伟达当周下跌超过4%，AMD下跌超过3%。
加皇资本市场(RBC Capital Markets)分析师里希·贾卢里亚(Rishi Jaluria)说：“这一切都在自我加剧。”“人们现在把甲骨文公司看作一个晴雨表，并且在问‘这对芯片或电力意味着什么？’这会产生很大的下游影响。”
受影响的不仅仅是股票。
随着交易员争相减少对该领域的投资，甲骨文公司、微软(Microsoft)和Meta等所谓AI超大规模云服务提供商发行的债券交易量异常之高。
据MarketAxess的数据，投资者持有甲骨文公司2055年到期、票面利率5.95%债券而非超安全的美国国债所要求的收益率溢价（即收益率差）跃升约0.2个百分点，至2.07个百分点，这一增幅甚至超过了该公司周四发布财报后的增幅。
CoreWeave 2030年到期、票面利率9.25%债券与美国国债的收益率差跃升了约0.3个百分点，至7.6个百分点。
一些投资者将当前由AI股票高估值和大规模AI基础设施支出驱动的焦虑情绪解读为一种健康的谨慎迹象，这表明市场仍有上涨空间。
Edwards Asset Management首席投资官罗伯特·爱德华兹(Robert Edwards)表示，他的客户正在表达各种各样的担忧，从AI对就业和通胀的影响，到劳动力市场放缓。
他认为，这种普遍的担忧实际上是一个逆向指标，预示着市场和经济前景会更加乐观，其支撑因素包括货币市场基金持有的7.7万亿美元资产和持续的公司股票回购。
爱德华兹说：“我的客户确实展现出‘忧虑情绪’。”“现实情况是，事情并没有人们担心的那么糟糕，但只要他们还在担心，只要还有资金在场外观望，只要股票供应在萎缩，市场就会走高。”
本周早些时候，投资者纷纷涌入银行、工业企业和材料生产商的股票，押注降息将重振低迷的经济，推动道琼斯指数和标普500指数创下新高。周五，这种局面土崩瓦解。
博通(Broadcom)经历了自1月份受DeepSeek影响暴跌以来最糟糕的一天，这重新引发了市场担忧AI投资不会在短期内产生预期的巨额利润。该公司股价下跌11%，拖累标普500指数和纳斯达克综合指数双双下跌超过1%。
一些分析师表示，这种迅速的逆转表明，AI交易对市场仍然至关重要，即使在投资者试图将押注范围扩大到今年早些时候推动股市创下纪录的少数科技巨头之外时，AI交易仍能拖累股指走低。
BOK Financial首席投资策略师史蒂夫·怀亚特(Steve Wyett)说：“我认为这对市场来说将是一个大问题：对于这些公司，我们要有多大的耐心，才能等到它们度过AI建设的热情期，进入我们开始期待回报的时间框架？”
博通周五提供了这种动态的最新例证。这家芯片制造商周四晚间公布了创纪录的180亿美元销售额和强劲的利润增长。但随着投资者将注意力集中在几个问题上，市场反应变得悲观，这些问题包括：其定制AI芯片的利润率、OpenAI一项大规模承诺的时间安排，以及该公司展望2027年发展的能力。由此导致的股价下跌使博通成为标普500指数中表现最差的公司之一，并迅速波及其他AI公司。
芯片制造商和云计算服务提供商一直称，对其产品的需求实际上是无限的，而AI模型公司的负责人则抱怨算力受限，并为芯片配额争执不休。但最近几周的情况让市场逐渐认清数据中心的快速建设存在诸多瓶颈，从电力供应到地方政治不一而足，任何建设延迟都意味着价值数千亿美元的支出将被推后。
随着这种认识逐渐深入人心，投资者对任何有关AI基础设施项目耗时超预期的蛛丝马迹都越发警惕。使用英伟达(Nvidia)芯片建设数据中心的CoreWeave自上月披露一项延迟以来，其股价已下跌26%。
周五，在一份报告称甲骨文公司(Oracle)为OpenAI建造的数据中心将晚于预期开放后，CoreWeave股价进一步下跌10%。甲骨文公司的一位发言人对该报告提出异议，称：“为履行我们的合同承诺而需要的任何站点都没有出现延误，所有里程碑都仍在按计划进行。”
此前，甲骨文公司公布财报，其收入略低于预期，同时披露的资本支出高于预期。这家曾经的AI宠儿股价下跌4.5%，当周累计下跌13%。市场紧张情绪蔓延，英伟达当周下跌超过4%，AMD下跌超过3%。
加皇资本市场(RBC Capital Markets)分析师里希·贾卢里亚(Rishi Jaluria)说：“这一切都在自我加剧。”“人们现在把甲骨文公司看作一个晴雨表，并且在问‘这对芯片或电力意味着什么？’这会产生很大的下游影响。”
受影响的不仅仅是股票。
随着交易员争相减少对该领域的投资，甲骨文公司、微软(Microsoft)和Meta等所谓AI超大规模云服务提供商发行的债券交易量异常之高。
据MarketAxess的数据，投资者持有甲骨文公司2055年到期、票面利率5.95%债券而非超安全的美国国债所要求的收益率溢价（即收益率差）跃升约0.2个百分点，至2.07个百分点，这一增幅甚至超过了该公司周四发布财报后的增幅。
CoreWeave 2030年到期、票面利率9.25%债券与美国国债的收益率差跃升了约0.3个百分点，至7.6个百分点。
一些投资者将当前由AI股票高估值和大规模AI基础设施支出驱动的焦虑情绪解读为一种健康的谨慎迹象，这表明市场仍有上涨空间。
Edwards Asset Management首席投资官罗伯特·爱德华兹(Robert Edwards)表示，他的客户正在表达各种各样的担忧，从AI对就业和通胀的影响，到劳动力市场放缓。
他认为，这种普遍的担忧实际上是一个逆向指标，预示着市场和经济前景会更加乐观，其支撑因素包括货币市场基金持有的7.7万亿美元资产和持续的公司股票回购。
爱德华兹说：“我的客户确实展现出‘忧虑情绪’。”“现实情况是，事情并没有人们担心的那么糟糕，但只要他们还在担心，只要还有资金在场外观望，只要股票供应在萎缩，市场就会走高。”
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■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
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