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2025-12-11 09:59
金融

美媒|美国投资者大举押注中国人工智能领域,不顾国会担忧

投资者正在推高开发AI模型的中国科技公司的股价。这一势头出现之际,美国议员正以国家安全为由,呼吁对流入中国的美国资本实施更严格的限制。
阿里巴巴2025
Rory Jones 发自香港、Tracy Qu 发自新加坡

尽管华盛顿和北京在人工智能(AI)技术方面的竞争日益激烈,但美国投资者仍在向涉足该领域的中国公司大举投资。

投资者正在推高开发AI模型的中国科技公司的股价,并向追踪中国更广泛科技板块的ETF注入资金。据基金经理称,总部位于中国的风险投资公司正在募集美元计价基金,用于AI投资,而多年来一直避开中国的美国捐赠基金正在考虑回归。

这一势头出现之际,美国议员正以国家安全为由,呼吁对流入中国的美国资本实施更严格的限制。国会周日公布并定于圣诞节前进行表决的年度国防授权法案中,有一项条款赋予总统特朗普权力,以加强拜登时代限制美国对AI等中国高科技产业投资的规定。

众议院议长迈克·约翰逊(Mike Johnson, 共和党,路易斯安那州)周日表示:“支持共产主义中国侵略行径的投资必须停止。”

中美地缘政治削弱了投资者对中国非上市公司的兴趣。但在以DeepSeek为首的中国AI模型今年显示出可与美国同行竞争的实力后,公开市场投资者越来越被中国的机遇所吸引。美国投资者在购买涉足AI的中国公司公开上市的股票方面不受任何限制。

日本银行野村(Nomura)的中国互联网股票研究主管史家龙表示,“中国是一个如此巨大的市场。”他说,“我们将看到来自美国投资者的资金流入越来越多。”

在香港和纽约上市的互联网巨头阿里巴巴(Alibaba)的股价今年已上涨超过80%,达到四年来的高点。阿里巴巴曾表示,计划在三年内投资530亿美元,用于建设AI基础设施和追求通用人工智能(即人类水平的智能)。

在追求这一终极目标方面,美国仍占有优势,能生产出最强大的AI模型,而且中国在先进制程芯片方面无法与之匹敌。但中国公司已经开始广泛应用AI。

根据数据提供商伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据,美国公司Vanguard集团(Vanguard Group)、贝莱德(BlackRock)和富达(Fidelity)管理的基金今年增持了阿里巴巴在香港上市的股票。部署生成式AI核心技术大语言模型的中国科技公司腾讯(Tencent)和百度(Baidu)的股价也上涨了近50%。

伦敦投资公司Ruffer认为,上市的中国科技巨头有更大的上涨空间,因为它们的市盈率(衡量股票昂贵程度的常用指标)低于谷歌(Google)母公司Alphabet等美国同行。

Ruffer的投资组合规模为190亿英镑,约合250亿美元,其中包括来自美国投资者的资金,今年以来该投资组合上涨了近11%。该公司投资专家杰玛·凯恩斯-史密斯(Gemma Cairns-Smith)表示,这一增长部分是由阿里巴巴推动的,阿里巴巴占其投资组合总额的1.5%。

凯恩斯-史密斯说:“中国是AI领域的重要参与者。”她表示,“中国公司的估值较美国同行有很大折价,投资者有错失良机的风险。”

亿万富翁对冲基金经理大卫·特珀(David Tepper)今年一直公开看好中国公司。根据一份证券公告,11月份阿里巴巴是其公司Appaloosa所披露的上市投资中最大的持仓,在约70亿美元的公开股票投资中占16%。

贝莱德在7月份表示,今年流入追踪中国更广泛科技板块的ETF的资本增速超过了美国,当月美国投资者在中国科技ETF的资金流入中占15%。

据伦敦证券交易所集团的数据,自7月份以来,追踪中国股票的两只主要基金规模进一步增长。总部位于纽约的KraneShares中概互联网指数ETF的规模增加了14亿美元,达到近90亿美元;在美国上市的景顺(Invesco)中国科技ETF的规模增长逾一倍,达到近30亿美元。

摩根士丹利(Morgan Stanley)驻香港的股票策略师王滢在秋季访问美国,推介中国的投资机会。她表示,在会谈中,90%的投资者希望增加对中国的敞口,这是四年来最高的兴趣度,原因是AI驱动的机器人和生物技术领域的中国公司吸引力越来越大。

在硅谷和中国设有办事处的投资公司春华资本集团(Primavera Capital)的首席执行官胡祖六(Fred Hu)表示,现在有巨大的兴趣和求知欲,这在一年前甚至还不存在。

近年来,由于对严苛的新冠病毒防疫规定、对科技公司的监管整顿以及抑制经济增长的房地产泡沫破裂的担忧,全球投资者基本上逃离了中国。美国风险投资被卷入紧张的中美地缘政治,对中国非上市公司的融资也随之崩溃。一些在美国和中国都设有团队的风险投资公司,如红杉资本(Sequoia Capital),被迫分拆业务并重塑品牌。

尽管如此,总部位于中国的基金今年还是筹集了美元基金,希望利用市场对中国AI故事再燃的热情。

由一位前红杉资本中国(Sequoia Capital China)投资者创立的风险投资公司砺思资本(Monolith Management)最近筹集了近3亿美元,用于投资早期初创公司。专注于中国的资深风险投资公司启明创投(Qiming Venture Partners)正在募集一只美元计价基金。

根据数据公司PitchBook的数据,面向中国的风险基金获得的广泛融资额为8.3亿美元,仅为2022年近期峰值160亿美元的一小部分,而且很少有美国投资者直接入股中国的非上市科技公司。

风险投资者表示,今年美元计价基金的大部分资金来自欧洲、中东和亚洲其他地区。

目前正在募集一只基金的上海风投公司Creekstone Ventures的创始合伙人Yihao Li表示,”很明显,在AI领域,中国和美国基本上是投资者唯一可以真正关注的地方。”不过他表示,对于非上市中国公司的投资者来说,“主要挑战仍然是地缘政治问题。”

拜登政府在1月份禁止对某些高科技领域的非上市中国公司进行投资,包括量子计算和超过技术门槛的AI模型。扩大限制范围的努力正在国会推进,尽管特朗普和中国领导人习近平在10月份达成了贸易休战协议。

即将在国会进行表决的《国防授权法案》将使特朗普能够把高超音速武器技术加入禁止清单,并要求对美国投资者如何帮助中国AI进行更多披露。


本文仅代表作者个人观点。



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尽管华盛顿和北京在人工智能(AI)技术方面的竞争日益激烈,但美国投资者仍在向涉足该领域的中国公司大举投资。

投资者正在推高开发AI模型的中国科技公司的股价,并向追踪中国更广泛科技板块的ETF注入资金。据基金经理称,总部位于中国的风险投资公司正在募集美元计价基金,用于AI投资,而多年来一直避开中国的美国捐赠基金正在考虑回归。

这一势头出现之际,美国议员正以国家安全为由,呼吁对流入中国的美国资本实施更严格的限制。国会周日公布并定于圣诞节前进行表决的年度国防授权法案中,有一项条款赋予总统特朗普权力,以加强拜登时代限制美国对AI等中国高科技产业投资的规定。

众议院议长迈克·约翰逊(Mike Johnson, 共和党,路易斯安那州)周日表示:“支持共产主义中国侵略行径的投资必须停止。”

中美地缘政治削弱了投资者对中国非上市公司的兴趣。但在以DeepSeek为首的中国AI模型今年显示出可与美国同行竞争的实力后,公开市场投资者越来越被中国的机遇所吸引。美国投资者在购买涉足AI的中国公司公开上市的股票方面不受任何限制。

日本银行野村(Nomura)的中国互联网股票研究主管史家龙表示,“中国是一个如此巨大的市场。”他说,“我们将看到来自美国投资者的资金流入越来越多。”

在香港和纽约上市的互联网巨头阿里巴巴(Alibaba)的股价今年已上涨超过80%,达到四年来的高点。阿里巴巴曾表示,计划在三年内投资530亿美元,用于建设AI基础设施和追求通用人工智能(即人类水平的智能)。

在追求这一终极目标方面,美国仍占有优势,能生产出最强大的AI模型,而且中国在先进制程芯片方面无法与之匹敌。但中国公司已经开始广泛应用AI。

根据数据提供商伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据,美国公司Vanguard集团(Vanguard Group)、贝莱德(BlackRock)和富达(Fidelity)管理的基金今年增持了阿里巴巴在香港上市的股票。部署生成式AI核心技术大语言模型的中国科技公司腾讯(Tencent)和百度(Baidu)的股价也上涨了近50%。

伦敦投资公司Ruffer认为,上市的中国科技巨头有更大的上涨空间,因为它们的市盈率(衡量股票昂贵程度的常用指标)低于谷歌(Google)母公司Alphabet等美国同行。

Ruffer的投资组合规模为190亿英镑,约合250亿美元,其中包括来自美国投资者的资金,今年以来该投资组合上涨了近11%。该公司投资专家杰玛·凯恩斯-史密斯(Gemma Cairns-Smith)表示,这一增长部分是由阿里巴巴推动的,阿里巴巴占其投资组合总额的1.5%。

凯恩斯-史密斯说:“中国是AI领域的重要参与者。”她表示,“中国公司的估值较美国同行有很大折价,投资者有错失良机的风险。”

亿万富翁对冲基金经理大卫·特珀(David Tepper)今年一直公开看好中国公司。根据一份证券公告,11月份阿里巴巴是其公司Appaloosa所披露的上市投资中最大的持仓,在约70亿美元的公开股票投资中占16%。

贝莱德在7月份表示,今年流入追踪中国更广泛科技板块的ETF的资本增速超过了美国,当月美国投资者在中国科技ETF的资金流入中占15%。

据伦敦证券交易所集团的数据,自7月份以来,追踪中国股票的两只主要基金规模进一步增长。总部位于纽约的KraneShares中概互联网指数ETF的规模增加了14亿美元,达到近90亿美元;在美国上市的景顺(Invesco)中国科技ETF的规模增长逾一倍,达到近30亿美元。

摩根士丹利(Morgan Stanley)驻香港的股票策略师王滢在秋季访问美国,推介中国的投资机会。她表示,在会谈中,90%的投资者希望增加对中国的敞口,这是四年来最高的兴趣度,原因是AI驱动的机器人和生物技术领域的中国公司吸引力越来越大。

在硅谷和中国设有办事处的投资公司春华资本集团(Primavera Capital)的首席执行官胡祖六(Fred Hu)表示,现在有巨大的兴趣和求知欲,这在一年前甚至还不存在。

近年来,由于对严苛的新冠病毒防疫规定、对科技公司的监管整顿以及抑制经济增长的房地产泡沫破裂的担忧,全球投资者基本上逃离了中国。美国风险投资被卷入紧张的中美地缘政治,对中国非上市公司的融资也随之崩溃。一些在美国和中国都设有团队的风险投资公司,如红杉资本(Sequoia Capital),被迫分拆业务并重塑品牌。

尽管如此,总部位于中国的基金今年还是筹集了美元基金,希望利用市场对中国AI故事再燃的热情。

由一位前红杉资本中国(Sequoia Capital China)投资者创立的风险投资公司砺思资本(Monolith Management)最近筹集了近3亿美元,用于投资早期初创公司。专注于中国的资深风险投资公司启明创投(Qiming Venture Partners)正在募集一只美元计价基金。

根据数据公司PitchBook的数据,面向中国的风险基金获得的广泛融资额为8.3亿美元,仅为2022年近期峰值160亿美元的一小部分,而且很少有美国投资者直接入股中国的非上市科技公司。

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目前正在募集一只基金的上海风投公司Creekstone Ventures的创始合伙人Yihao Li表示,”很明显,在AI领域,中国和美国基本上是投资者唯一可以真正关注的地方。”不过他表示,对于非上市中国公司的投资者来说,“主要挑战仍然是地缘政治问题。”

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