万科据悉正在准备整体债务重组方案距离违约仅有一步之遥

万科近期收到来自官方指示，要求公司尽早摸清债务情况并尽快拿出重组方案；这一计划如果推行，万科去年底升级的债务危机将进入新的阶段。

Bloomberg

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万科企业集团据悉正在官方指导下制定整体债务重组计划。这家大型房企距离债务违约已经近在咫尺。

知情人士称，万科近期收到来自官方指示，要求公司尽早摸清债务情况并尽快拿出重组方案。知情人士并称，上述情况存在变数。

这一计划如果推行，万科去年底升级的债务危机将进入新的阶段。境内公司一旦进入债务重组，一般不再单独逐笔兑付到期债务，转而与全体债权人寻求包括债务打折在内的整体解决方案。这种情况下，存续债务通常视为发生违约。

随着国有股东深圳地铁集团中止输血，万科自身流动性危机加剧，并在11月首次对公开市场即将到期的债券寻求展期。目前，万科上述债券仍处于与债权人博弈的宽限期。

成立于1980年代，万科一度曾是中国销售规模第一的房企，目前仍拥有庞大的土地储备和在建住宅项目，支撑其这些庞大资产的有息债务规模高达约500亿美元，而其他诸如碧桂园和中国恒大等高杠杆大型房企此前早已发生债务违约。

万科一旦进入重组，不论是否到期或已经处于宽限期的债务，均将面临违约，这将给包括银行、保险及债券基金在内的为数众多的万科债权人带来冲击。

近两年来大力支持万科兑付公开市场债务的深圳市地铁集团，在万科第三季度亏损进一步扩大之后，收紧了对万科的借款条款，万科债务危机此后急转直下。

据巴克莱估算，万科美元债的回收率可能只有10.1%左右，约是当前市场交易显示的已处于严重不良水平价格的一半。巴克莱甚至表示，在最坏情景下，考虑到包括境内资产执行难度等因素，回收率可能低至0.9%。

Forest Capital Hong Kong Ltd.联合创始人Li Huan此前则分析称，展期措施徒劳无功，既未解决根本问题，还可能加剧金融市场动荡，全面重组终究不可避免。

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