据报道，中国将坚持履行与美国的豆制品协议，但担忧依然存在

北京已锁定700万吨大豆，完成了其与美国签订的采购协议的一半。然而，迄今为止，发货量却很少。

Khushboo Razdan in Washington

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据估计，中国已获得华盛顿方面所称北京承诺在 2026 年初之前购买的1200 万吨大豆的一半以上。这一估计是基于美国政府数据和市场惯例得出的，分析人士称，市场惯例通常表明中国会购买大豆，尽管迄今为止发货量很少，这加剧了人们对可能取消订单的担忧。

尽管美国农业部（USDA）已正式记录了近400万吨大豆明确销往中国，但仍有300万吨大豆目前处于“目的地不明”的类别中。这种先预订“目的地不明”的大豆，之后再转运至中国的做法，在大豆贸易中由来已久，通常被各国政府采购商用来在实际发货前稳定价格。

“中国人多年来一直对豆类、大豆，有时还有玉米采用这种做法，”总部位于伊利诺伊州芝加哥的专业大宗商品经纪公司沃尔什贸易公司副总裁肖恩·卢斯克表示。“对于未来发货的大豆采购，目的地不明的做法一直被认为是与中国相关的。”

该公司在近期发布的报告中指出，“迄今为止，中国和未知目的地之间的采购量已接近700万吨”。卢斯克周四表示，“多方消息来源”表明，中国迄今已购买了700万至750万吨原油，并称其为“相当不错的速度”。

美国金融服务公司 StoneX 也表达了类似的观点：“我们认为，中国今年已购买了承诺购买的 1200 万吨原油中的近 600 万吨，”该公司本周在一份报告中表示。

然而，卢斯克强调，发货量并不多。

他解释说：“令人担忧的是，他们还没有进行太多检查。因此，我们的贸易协议，一直以来都是这样，允许中国提前预订未来的货物。”

“但如果巴西或阿根廷的作物大丰收，他们随时可以取消，这种情况通常都会发生。

“现在是二月到三月，南美洲正值收割季节，”他补充道，并指出只有几批货物离开了港口。

由于预计今年春季南美洲将迎来创纪录的丰收，随着价格更实惠的巴西大豆进入市场，中国购买美国大豆的动力可能会减弱。

据彭博社报道，中国国家粮食储备管理机构中储粮上周大幅增持粮食，仅上周就增持了约200万吨，此次增持正是受此影响。

当前的这一系列活动标志着与今年早些时候截然不同的局面。美国总统唐纳德·特朗普1月份就职后，美国重启关税战略，对中国商品加征了大额关税。北京方面随即采取报复措施，导致美国对华大豆出口在近六个月内几乎降至零，北方平原地区的大豆价格暴跌至每蒲式耳8.50美元以下。

僵局在10月下旬于韩国釜山举行的一场至关重要的90分钟峰会上被打破。美国总统特朗普和中国国家主席习近平达成了一项“策略性暂停”协议，同意暂停贸易一年。

根据美国财政部长斯科特·贝森特所描述的框架，中国承诺在2月份之前购买1200万吨当季收成，并在2028年之前每年至少购买2500万吨。

尽管中国重返市场为需求提供了急需的支撑，但许多美国大豆种植户已经清仓甩卖。由于连续第三年面临市场亏损，生产商被迫提前出售以履行眼前的财务义务。

整个夏季大宗商品价格暴跌，加上种子、化肥和机械等投入成本创历史新高，导致许多种植户的流动资产严重不足。与往年农民可能储存作物等待价格回升不同，今年偿还2025年运营贷款和支付不断上涨的生活开支的迫切需求，促使他们普遍采取“收获即售”策略。

为了应对这种压力，特朗普政府最近宣布了120亿美元的“农民过渡补贴”，以帮助那些受今年市场动荡影响的人，直到更广泛的贸易优惠在2026年底生效。

“大豆是有的，但农民却没得吃。农民们不得不在收获季把所有的大豆都卖掉，尽可能多地赚点钱来支付账单，”来自阿肯色州的大豆种植户兰德尔·谢尔比说道。

他还补充说，即使中国履行了美国声称已作出的承诺，也无关紧要。

“这对种植这些作物的人，对那些遭受打击最严重的人，也就是农民来说，一点好处都没有，”他说。

与此同时，要满足这三个月的紧迫需求，不仅需要积极采购，还需要对中国国内的存储能力进行大规模的改革，而中国目前的存储能力已接近极限。

为了给即将到来的美国大豆大宗进口腾出空间，北京方面启动了一系列力度空前的国家储备大豆拍卖。过去两周，中粮集团举行了两场大型拍卖会，售出了约72万吨2022年至2024年间生产的进口大豆。

此举凸显了中国基础设施面临的物流压力；第三次55万吨的货物拍卖定于周五举行。

这种内部“障眼法”，即抛售旧库存以容纳新到的美国货物，必须在全球供应平衡再次发生变化之前完成。

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