OR 新媒|oror.vip跨平台阅读首选
2024-09-10 12:43
商业与经济

食品价格上涨推升8月CPI,宏观政策仍需加码

8月CPI同比回升主要受到食品价格拉动,其它商品和服务消费需求仍显不足。
经济消费分化背后的暗涌
钟正生


8月CPI同比回升主要受到食品价格拉动,其它商品和服务消费需求仍显不足。综合猪肉、蔬菜及其它食品的产能、基数、周期情况判断,预计下半年食品价格对CPI的拉动有望持续,从而对冲商品和服务价格的回落压力。目前来看,年内GDP平减指数转正的难度较大,宏观政策有待加码,拉动物价水平回到正常区间。

统计局最新发布的数据显示,8月CPI同比上升0.6%,较上月高0.1个百分点;PPI同比下降1.8%,较上月低1个百分点。

8月 CPI与核心CPI呈现背离。CPI同比小幅回升,而剔除食品和能源的核心CPI同比进一步回落。8月CPI同比回升主要受到食品价格拉动,CPI八大主要分项中只有食品价格同比增速较上月上升,其余均有不同程度回落,商品和服务消费需求仍显不足。食品价格主要受鲜菜、鲜果、猪肉价格带动,分别受到夏季高温及局地强降雨天气、生猪产能去化叠加看涨预期偏强等因素影响。工业消费品价格同比由涨转跌,主因国际油价回落,交通工具同比仍显著负增,拖累物价表现。服务价格同比连续第三个月回落,受旅游价格拖累较大,有去年同期基数较高的原因,教育服务、家庭服务、邮递服务和居住价格同比增速也均较上月回落。

8月上游原材料价格再度承压,使得PPI同比回升势头中断。对8月PPI环比拖累最大的行业依次是:黑色金属、有色金属、石油煤炭、化工。国际油价由涨转跌、国际定价的有色金属价格回落、内需定价的黑色金属跌幅扩大,是PPI再度下滑的主要原因。根据我们测算,8月内需定价的黑色建材对PPI环比的拖累最大,反映房地产市场调整延续、高温多雨天气下基建实物工作量形成有限;外需定价的石油化工和有色金属对PPI环比的拖累次之,反映国际油价和有色金属价格下跌的共振影响;中游装备制造对PPI环比的拖累略有扩大,尤其是计算机通讯电子和汽车制造两大行业,体现产能供需偏松情况下,上游原材料价格下跌向中游的传导;消费制造和水电燃气对PPI环比的拖累均略有收窄,尤其是燃气、供水、印刷行业出现有涨价趋势。

9月以来,受到OPEC+退出自愿减产计划和全球经济走弱预期影响,国际油价加速下跌,南华工业品指数和CRB国际商品价格指数也呈明显下挫,其对国内物价、尤其是PPI的影响或将延续。不过,我们综合猪肉、蔬菜及其它食品的产能、基数、周期情况判断,预计下半年食品价格对CPI的拉动有望持续,从而对冲商品和服务价格的回落压力。综合判断,我们认为目前来看年内GDP平减指数转正的难度较大,宏观政策有待加码,拉动物价水平回到正常区间。

■ 
                                                                                         
读者评论
MORE +

热门排行榜
OR
+
经济消费分化背后的暗涌
2024-09-10 12:43
商业与经济

食品价格上涨推升8月CPI,宏观政策仍需加码

8月CPI同比回升主要受到食品价格拉动,其它商品和服务消费需求仍显不足。
钟正生


8月CPI同比回升主要受到食品价格拉动,其它商品和服务消费需求仍显不足。综合猪肉、蔬菜及其它食品的产能、基数、周期情况判断,预计下半年食品价格对CPI的拉动有望持续,从而对冲商品和服务价格的回落压力。目前来看,年内GDP平减指数转正的难度较大,宏观政策有待加码,拉动物价水平回到正常区间。

统计局最新发布的数据显示,8月CPI同比上升0.6%,较上月高0.1个百分点;PPI同比下降1.8%,较上月低1个百分点。

8月 CPI与核心CPI呈现背离。CPI同比小幅回升,而剔除食品和能源的核心CPI同比进一步回落。8月CPI同比回升主要受到食品价格拉动,CPI八大主要分项中只有食品价格同比增速较上月上升,其余均有不同程度回落,商品和服务消费需求仍显不足。食品价格主要受鲜菜、鲜果、猪肉价格带动,分别受到夏季高温及局地强降雨天气、生猪产能去化叠加看涨预期偏强等因素影响。工业消费品价格同比由涨转跌,主因国际油价回落,交通工具同比仍显著负增,拖累物价表现。服务价格同比连续第三个月回落,受旅游价格拖累较大,有去年同期基数较高的原因,教育服务、家庭服务、邮递服务和居住价格同比增速也均较上月回落。

8月上游原材料价格再度承压,使得PPI同比回升势头中断。对8月PPI环比拖累最大的行业依次是:黑色金属、有色金属、石油煤炭、化工。国际油价由涨转跌、国际定价的有色金属价格回落、内需定价的黑色金属跌幅扩大,是PPI再度下滑的主要原因。根据我们测算,8月内需定价的黑色建材对PPI环比的拖累最大,反映房地产市场调整延续、高温多雨天气下基建实物工作量形成有限;外需定价的石油化工和有色金属对PPI环比的拖累次之,反映国际油价和有色金属价格下跌的共振影响;中游装备制造对PPI环比的拖累略有扩大,尤其是计算机通讯电子和汽车制造两大行业,体现产能供需偏松情况下,上游原材料价格下跌向中游的传导;消费制造和水电燃气对PPI环比的拖累均略有收窄,尤其是燃气、供水、印刷行业出现有涨价趋势。

9月以来,受到OPEC+退出自愿减产计划和全球经济走弱预期影响,国际油价加速下跌,南华工业品指数和CRB国际商品价格指数也呈明显下挫,其对国内物价、尤其是PPI的影响或将延续。不过,我们综合猪肉、蔬菜及其它食品的产能、基数、周期情况判断,预计下半年食品价格对CPI的拉动有望持续,从而对冲商品和服务价格的回落压力。综合判断,我们认为目前来看年内GDP平减指数转正的难度较大,宏观政策有待加码,拉动物价水平回到正常区间。

■ 
                                                                                         
 

读者评论
OR

 

分享:
每日头条
OR
+
最新资讯
OR
+
热门排行榜
OR
+
OR品牌理念
+

■ 或者,  留一段影像,回一曲挂牵。丝丝入扣、暖暖心灵 ,需飘过的醇厚与共。
■ 或者,热烈空雨伴芬芳泥土;绿绿生命缠锐意骄阳。
回望,回望,一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者,灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光,照进现实,流逝过往,回归未来。

■ OR 新媒体是一个提供时政、经济、文化、科技等多领域资讯的平台,旨在为用户提供优质的阅读体验。网站的网址是oror.vip,用户可以通过浏览器在台式电脑 、笔记本电脑 、平板电脑 、手机访问。.......