中国1月CPI涨幅收窄，PPI降幅收窄

中国1月份居民消费价格指数同比上涨0.2%，涨幅低于去年12月份的0.8%。

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在于去年12月创下将近三年的高点后，受食品价格走软拖累，中国2026年初的消费者价格通胀有所放缓。

中国国家统计局周三表示，1月份居民消费价格指数(CPI)同比上涨0.2%，涨幅低于去年12月份的0.8%。《华尔街日报》(The Wall Street Journal)对经济学家的一项调查此前得出的预期为上涨0.4%。

食品价格同比下降0.7%，扭转了去年12月份上涨1.1%之势。非食品价格上涨0.4%，而去年12月份为上涨0.8%。

中国国家统计局将整体通胀放缓和食品价格松动归因于基数效应。去年的春节落在1月份，而今年的春节在2月份。

凯投宏观(Capital Economics)的经济学家黄子春(Zichun Huang)表示，消费者价格通胀受季节性波动影响有所放缓，可能会在2月份反弹，不过，在供需失衡持续存在的情况下，中国的通缩压力也许不会很快消退。

剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比上涨0.8%，而去年12月份的涨幅为1.2%。

环比看，1月份CPI上涨0.2%，涨幅与去年12月份持平。

全球在线交易和投资平台eToro的市场分析师Zavier Wong表示，CPI收窄涨幅但仍实现上涨，这为实施定向刺激措施留下了空间，而无需承受通胀上升的压力。

中国1月份生产者价格指数(PPI)同比下降1.4%，降幅较去年12月份的1.9%收窄，但连续第40个月处于通缩区间。相比之下，经济学家此前的预期是下降1.5%。

中国国家统计局表示，1月份PPI环比上涨0.4%，涨速较去年12月份的0.2%加快，受有色金属价格大涨推动。

上海保银投资管理(Pinpoint Asset Management)的经济学家张智威(Zhiwei Zhang)表示，相关环比通胀数据暗示，制造业的通缩压力可能已有所缓解。

另外，中国国家统计局表示，为反映消费模式等方面的变化，已对CPI和PPI进行了基期轮换；这是一项每五年进行一次的常规更新。

调整后的篮子扩大了覆盖范围，纳入了住房安防设备、老年用品、洗碗机、互联网医疗服务等项目。

中国国家统计局还提高了服务在CPI篮子中的权重，降低了商品权重，以更好地反映近期的消费趋势。

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