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2025-12-09 08:36
商业与经济

Paramount在Warner Bros.与Netflix达成交易后发起779亿美元的敌意收购

Paramount周一向Warner Bros. Discovery发起了一项价值779亿美元的敌意收购提议。而就在几天前,Warner Bros. Discovery刚同意与Netflix达成一项交易。
美国派拉蒙
Lauren Thomas

Paramount周一向Warner Bros. Discovery发起了一项价值779亿美元的敌意收购提议,直接向这家传奇娱乐公司的股东陈述收购理由。而就在几天前,Warner Bros. Discovery刚同意与Netflix达成一项交易。

由大卫·埃里森(David Ellison)执掌的Paramount辩称,其以每股30美元的全现金方式收购Warner Bros. Discovery的全部股份,对股东而言是更好的交易,也更有可能通过监管审查。Warner Bros. Discovery旗下拥有有线电视新闻网(CNN)、TBS和HGTV等电视网络以及HBO Max流媒体服务。Paramount表示,其报价“提供的现金比Netflix的对价高出180亿美元”。

埃里森周一上午在CNBC上表示:“我们此举意在完成既定计划。”

根据两家公司上周五宣布的一项现金加股票交易,Netflix同意在Warner一分为二后,以720亿美元(合每股27.75美元)的价格收购该公司的电影公司和HBO Max流媒体业务。

Paramount决定直接向Warner股东发出收购提议,可能会引发公开争夺HBO、《哈利·波特》(Harry Potter)和DC Comics等Warner旗下令人垂涎资产的未来的混战。

Paramount表示,其交易将得到埃里森家族和RedBird Capital的全力支持,此外还有来自美国银行(Bank of America)、花旗(Citi)和Apollo的540亿美元债务承诺。

Paramount还表示,已获得沙特阿拉伯、阿布扎比和卡塔尔主权财富基金的股权承诺,以及美国总统特朗普的女婿贾里德·库什纳(Jared Kushner)的私募股权投资公司Affinity Partners的股权承诺。Paramount称,所有这些投资方都同意放弃任何投票权,这可能会为该交易在华盛顿获得批准铺平道路。

Warner证实收到了Paramount的报价,并表示将在10个工作日内就如何行动向股东提供建议,同时补充说,目前仍建议支持与Netflix的交易。

公开收购股份不仅耗时而且成本高昂,多以失败告终。对于市值约150亿美元的Paramount来说,实际上是在挑战价值远超4,000亿美元的Netflix,此举尤其大胆。

Netflix联席首席执行官泰德·萨兰多斯(Ted Sarandos)在周一的一次会议上表示,Paramount的公开收购“完全在预料之中”,并指出Netflix对其交易感到满意,而且“充满信心”能够完成交易。按企业价值计算,Paramount对Warner的估值为1,084亿美元,其中包括承担的债务。

Paramount周一指责Warner,称尽管Paramount在过去12周内提交了六份收购提议,但Warner从未与其进行过有意义的接触。除非时间延长,否则股东必须在明年1月8日之前决定是否出让其股份。

埃里森在CNBC上说:“对方反复强调要全现金,我们也确实提出了全现金交易。”

如果Paramount获胜,标志性的Warner电影公司和CNN新闻频道将成为埃里森和他的父亲、甲骨文公司(Oracle)联合创始人拉里·埃里森(Larry Ellison)不断壮大的媒体和科技帝国的一部分。拉里·埃里森与特朗普关系密切。在特朗普帮助促成一项初步协议后,该家族已准备在TikTok的美国业务中扮演重要角色。

Paramount上周在致Warner律师的一封信中警告称,其认为由于美国和海外的监管障碍,与Netflix的交易将无法完成。Netflix在其协议中加入了58亿美元的分手费,这是有史以来最大额的分手费之一,表明其对能够完成交易持乐观态度。联席首席执行官萨兰多斯表示,该公司对获得批准“非常有信心”。

特朗普周日在肯尼迪中心(Kennedy Center)一场活动前对记者表示,Netflix收购Warner的交易“可能会有问题”,因为它将导致这家流媒体巨头获得巨大的市场份额。

特朗普说:“他们拥有非常大的市场份额。”“当他们拥有Warner Brothers后,这个份额会大幅上升。”他补充说:“我将参与这项决定。”

特朗普周一还在一篇社交媒体帖子中将矛头对准Paramount,批评该公司最近让曾与他有过争执的共和党众议员马乔里·泰勒·格林(Marjorie Taylor Greene)登上“《60分钟》”节目。他暗示,自从Paramount控制了这家哥伦比亚广播公司(CBS)的新闻节目后,该节目变得更糟了。

根据双方的协议,如果Warner放弃与Netflix的交易,转而与另一求购方达成交易,则需向Netflix支付28亿美元。

如果Netflix经受住Paramount的挑战并完成与Warner的交易,将巩固其在好莱坞的主导地位。随着整个行业思考电影院的未来以及人工智能(AI)将在内容业务中扮演的角色,Netflix将能够加速行业变革。

Netflix赢得对Warner的竞购战令市场感到意外,部分原因是该公司长期以来一直专注于业务发展,而非寻求收购,而且就在几周前,其联席CEO之一还暗示希望避免大型并购。在上周五之前,该公司最大的一笔交易价值约为6.8亿美元。但据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道,Netflix一直在悄悄研究Warner的娱乐资产,并很快敲定了收购方案。

知情人士此前告诉《华尔街日报》,尽管Warner同意与Netflix达成的交易价格低于此前Paramount开出的每股30美元,但Warner认为Netflix的实际出价为每股31-32美元。这是因为在Warner Discovery分拆后,其股东将继续持有两家公司的股份。

Paramount在信中暗示,这种推理“没有商业基本面的支持”。

Warner股价上周五收于26.08美元,低于Netflix同意支付的价格,这暗示市场对该交易最终能否完成存在一些疑虑。

Paramount股价上周五收盘下跌近10%。对于竞购战中的失败方来说,这是一次不寻常的抛售,因为投资者通常会为一家公司避免了如此巨大的开支(此例中为数百亿美元)而感到高兴。

周一午盘,Paramount股价上涨约7%,Warner股价上涨约4%。Netflix股价下跌约4%。

Paramount现在需要说服Warner的股东,让他们相信自己的报价更好。Harris Associates和Sessa Capital是Warner的大股东之一。

在一家公司同意与买家达成交易后,出现更高的竞购价在并购界相对罕见,但当某个行业内备受追捧的资产挂牌出售时,此类情况仍可能发生。

今年早些时候,在减肥药初创公司Metsera与辉瑞公司(Pfizer)达成收购协议后,引发一场竞购战。诺和诺德(Novo Nordisk)主动提出一个被认为是更优越的报价。经过双方多轮加价竞购,辉瑞公司最终胜出。


本文仅代表作者个人观点。



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  • 奈飞
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Lauren Thomas

Paramount周一向Warner Bros. Discovery发起了一项价值779亿美元的敌意收购提议,直接向这家传奇娱乐公司的股东陈述收购理由。而就在几天前,Warner Bros. Discovery刚同意与Netflix达成一项交易。

由大卫·埃里森(David Ellison)执掌的Paramount辩称,其以每股30美元的全现金方式收购Warner Bros. Discovery的全部股份,对股东而言是更好的交易,也更有可能通过监管审查。Warner Bros. Discovery旗下拥有有线电视新闻网(CNN)、TBS和HGTV等电视网络以及HBO Max流媒体服务。Paramount表示,其报价“提供的现金比Netflix的对价高出180亿美元”。

埃里森周一上午在CNBC上表示:“我们此举意在完成既定计划。”

根据两家公司上周五宣布的一项现金加股票交易,Netflix同意在Warner一分为二后,以720亿美元(合每股27.75美元)的价格收购该公司的电影公司和HBO Max流媒体业务。

Paramount决定直接向Warner股东发出收购提议,可能会引发公开争夺HBO、《哈利·波特》(Harry Potter)和DC Comics等Warner旗下令人垂涎资产的未来的混战。

Paramount表示,其交易将得到埃里森家族和RedBird Capital的全力支持,此外还有来自美国银行(Bank of America)、花旗(Citi)和Apollo的540亿美元债务承诺。

Paramount还表示,已获得沙特阿拉伯、阿布扎比和卡塔尔主权财富基金的股权承诺,以及美国总统特朗普的女婿贾里德·库什纳(Jared Kushner)的私募股权投资公司Affinity Partners的股权承诺。Paramount称,所有这些投资方都同意放弃任何投票权,这可能会为该交易在华盛顿获得批准铺平道路。

Warner证实收到了Paramount的报价,并表示将在10个工作日内就如何行动向股东提供建议,同时补充说,目前仍建议支持与Netflix的交易。

公开收购股份不仅耗时而且成本高昂,多以失败告终。对于市值约150亿美元的Paramount来说,实际上是在挑战价值远超4,000亿美元的Netflix,此举尤其大胆。

Netflix联席首席执行官泰德·萨兰多斯(Ted Sarandos)在周一的一次会议上表示,Paramount的公开收购“完全在预料之中”,并指出Netflix对其交易感到满意,而且“充满信心”能够完成交易。按企业价值计算,Paramount对Warner的估值为1,084亿美元,其中包括承担的债务。

Paramount周一指责Warner,称尽管Paramount在过去12周内提交了六份收购提议,但Warner从未与其进行过有意义的接触。除非时间延长,否则股东必须在明年1月8日之前决定是否出让其股份。

埃里森在CNBC上说:“对方反复强调要全现金,我们也确实提出了全现金交易。”

如果Paramount获胜,标志性的Warner电影公司和CNN新闻频道将成为埃里森和他的父亲、甲骨文公司(Oracle)联合创始人拉里·埃里森(Larry Ellison)不断壮大的媒体和科技帝国的一部分。拉里·埃里森与特朗普关系密切。在特朗普帮助促成一项初步协议后,该家族已准备在TikTok的美国业务中扮演重要角色。

Paramount上周在致Warner律师的一封信中警告称,其认为由于美国和海外的监管障碍,与Netflix的交易将无法完成。Netflix在其协议中加入了58亿美元的分手费,这是有史以来最大额的分手费之一,表明其对能够完成交易持乐观态度。联席首席执行官萨兰多斯表示,该公司对获得批准“非常有信心”。

特朗普周日在肯尼迪中心(Kennedy Center)一场活动前对记者表示,Netflix收购Warner的交易“可能会有问题”,因为它将导致这家流媒体巨头获得巨大的市场份额。

特朗普说:“他们拥有非常大的市场份额。”“当他们拥有Warner Brothers后,这个份额会大幅上升。”他补充说:“我将参与这项决定。”

特朗普周一还在一篇社交媒体帖子中将矛头对准Paramount,批评该公司最近让曾与他有过争执的共和党众议员马乔里·泰勒·格林(Marjorie Taylor Greene)登上“《60分钟》”节目。他暗示,自从Paramount控制了这家哥伦比亚广播公司(CBS)的新闻节目后,该节目变得更糟了。

根据双方的协议,如果Warner放弃与Netflix的交易,转而与另一求购方达成交易,则需向Netflix支付28亿美元。

如果Netflix经受住Paramount的挑战并完成与Warner的交易,将巩固其在好莱坞的主导地位。随着整个行业思考电影院的未来以及人工智能(AI)将在内容业务中扮演的角色,Netflix将能够加速行业变革。

Netflix赢得对Warner的竞购战令市场感到意外,部分原因是该公司长期以来一直专注于业务发展,而非寻求收购,而且就在几周前,其联席CEO之一还暗示希望避免大型并购。在上周五之前,该公司最大的一笔交易价值约为6.8亿美元。但据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道,Netflix一直在悄悄研究Warner的娱乐资产,并很快敲定了收购方案。

知情人士此前告诉《华尔街日报》,尽管Warner同意与Netflix达成的交易价格低于此前Paramount开出的每股30美元,但Warner认为Netflix的实际出价为每股31-32美元。这是因为在Warner Discovery分拆后,其股东将继续持有两家公司的股份。

Paramount在信中暗示,这种推理“没有商业基本面的支持”。

Warner股价上周五收于26.08美元,低于Netflix同意支付的价格,这暗示市场对该交易最终能否完成存在一些疑虑。

Paramount股价上周五收盘下跌近10%。对于竞购战中的失败方来说,这是一次不寻常的抛售,因为投资者通常会为一家公司避免了如此巨大的开支(此例中为数百亿美元)而感到高兴。

周一午盘,Paramount股价上涨约7%,Warner股价上涨约4%。Netflix股价下跌约4%。

Paramount现在需要说服Warner的股东,让他们相信自己的报价更好。Harris Associates和Sessa Capital是Warner的大股东之一。

在一家公司同意与买家达成交易后,出现更高的竞购价在并购界相对罕见,但当某个行业内备受追捧的资产挂牌出售时,此类情况仍可能发生。

今年早些时候,在减肥药初创公司Metsera与辉瑞公司(Pfizer)达成收购协议后,引发一场竞购战。诺和诺德(Novo Nordisk)主动提出一个被认为是更优越的报价。经过双方多轮加价竞购,辉瑞公司最终胜出。


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