美国股市｜标普500指数和道指续创新高
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标普500指数上涨不到0.1%，并连续第三个交易日创下收盘新高。道指上涨0.5%，创下年内第11个纪录。纳指下跌0.3%。这轮涨势在令投资者欢欣鼓舞的同时，也引发了对于涨势能持续多久的担忧。

Hannah Erin Lang

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标普500指数周五小幅收高，创下年内第31个收盘纪录，延续了此轮涨势；这轮涨势在令投资者欢欣鼓舞的同时，也引发了对于涨势能持续多久的担忧。

虽然周五走势平淡，但新高频现。道琼斯指数和罗素2000小型股指数也双双创下收盘新高。这种情况让一些投资者担心，此轮涨势正在催生通常预示着市场将要回调的那种泡沫。

从某些指标来看，股票估值从未如此之高。信用债市场已反映了对完美行情的预期，令一些交易员感到担忧。向人工智能建设投入数十亿美元的支持者们不确定他们将如何——或者是否——能收回投资。

周五，高盛(Goldman Sachs)首席执行官苏德巍(David Solomon)成为最新一位表达担忧的人士，他表示，鉴于股市“已经历的这轮上涨”，如果未来一两年股市出现“回调”，他不会感到意外。

在意大利都灵举行的Italian Tech Week期间，苏德巍在一次由彭博(Bloomberg)录制的采访中被问及AI股票是否存在泡沫时，他避免使用“泡沫”一词，并表示：“我认为将会有大量资本被部署，但最终却无法带来回报，当这种情况发生时，人们的感觉会很糟糕。”

他说：“赢家和输家都会有，”他以亚马逊(Amazon)和互联网的崛起为例。“许多公司都消失了。亚马逊成为了一家不可思议的公司。你将在这里看到类似的现象。”

标普500指数周五上涨不到0.1%，但本周累计上涨1.1%，并连续第三个交易日创下收盘新高。道琼斯指数上涨约239点，涨幅0.5%，本周收官时创下2025年的第11个纪录。纳斯达克综合指数下跌0.3%。

苏德巍只是最新一位对股市创纪录涨势和AI交易表示担忧的商界领袖。在同一场活动上，亚马逊创始人贝佐斯(Jeff Bezos)表示，AI行业正处于一场“行业泡沫”之中。

他补充说：“这并不意味着正在发生的一切都不是真实的。AI给社会带来的好处将是巨大的。”

本周早些时候，亿万富翁投资者利昂·库珀曼(Leon Cooperman)在CNBC上表示，大型科技公司的估值“高得离谱”。

这些担忧并未减缓创纪录的势头，也未阻止AI相关股票的上涨。包括博通(Broadcom)、美光科技(Micron)和台积电(TSMC)在内的芯片股在周五的交易中攀升。

看好AI的投资者指出，市场上最大的几家科技公司的盈利依然强劲。

Laffer Tengler Investments首席投资官南希·滕格勒(Nancy Tengler)说：“自2022年以来，我每个夏天都听说科技股的行情结束了。在经济转型时期，看到估值偏高和集中度提高的时期是正常的。”

投资者不以为意的风险包括：联邦政府停摆持续到周末，华盛顿的议员们仍陷于僵局。

原定于周五上午公布的9月份非农就业报告因政府停摆而推迟，交易员们加大了对停摆时间会很长的押注。如果停摆时间延长，美联储在10月份的利率制定会议之前可能不得不依赖非政府数据。

Cresset Capital首席投资策略师杰克·阿布林(Jack Ablin)表示：“虽然投资者可能对公共部门有些不放心，但他们对私营部门非常有信心。这正是推动市场的动力所在。”

投资者紧张情绪的一个迹象是：黄金价格也在不断创下新高，而白银和铂金期货则创下多年来最长的周连涨纪录。白银已连续七周上涨，是2020年8月以来持续时间最长的一次。铂金已连续九周上涨，创下自2006年5月以来最长的连涨纪录。

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