今年上半年，摩根大通的市值超过了其三大竞争对手的总和；首席执行官杰米·戴蒙仍然认为，摩根大通面临的威胁比以往任何时候都要多。
发布日期：2025-07-18 08:39
2025-06-17 17:35
商业与经济
高盛：随着监管放松，中国民营企业重回主导地位
高盛：随着监管放松，中国民营企业重回主导地位
该投资银行的分析师表示，在监管拐点之后，中国民营经济正在加速活跃。
Ji Siqi
■
高盛分析师表示，中国民营企业的“形势已经转变”，因为监管限制正在取消，以帮助非国有企业在尖端技术上取得突破并扩大其国际影响力。
该投资银行在周日发布的一份报告中表示，私营部门的“动物精神”正在回归，投资模式表明，在资本支出、更积极的海外扩张计划、研发支出和融资活动加强的带动下，私营部门的投资模式正在复苏。
研究人员表示：“反弹的可持续性很大程度上取决于更可预测的政策和监管框架、强有力的宏观刺激以打破通货紧缩预期，以及更稳定的中美关系。”
中国私营部门约占国内生产总值的60%，占城镇就业人数的80%。报告称，到2024年，私营部门贡献了全国税收的三分之二，但同年银行贷款余额仅占30%。
高盛分析师表示，中国民营企业的“形势已经转变”，因为监管限制正在取消，以帮助非国有企业在尖端技术上取得突破并扩大其国际影响力。
该投资银行在周日发布的一份报告中表示，私营部门的“动物精神”正在回归，投资模式表明，在资本支出、更积极的海外扩张计划、研发支出和融资活动加强的带动下，私营部门的投资模式正在复苏。
研究人员表示：“反弹的可持续性很大程度上取决于更可预测的政策和监管框架、强有力的宏观刺激以打破通货紧缩预期，以及更稳定的中美关系。”
中国私营部门约占国内生产总值的60%，占城镇就业人数的80%。报告称，到2024年，私营部门贡献了全国税收的三分之二，但同年银行贷款余额仅占30%。
该行业首当其冲地受到了近三年严格的疫情限制以及针对房地产、科技和私人辅导等行业的广泛监管。
然而，今年，在与美国的经济竞争日益加剧的背景下，中国转向国内市场寻求经济发展动力，北京方面已明确表示将支持私营部门。
今年 2 月，国家主席习近平主持召开中国顶尖企业家会议，这是自 2018 年以来首次此类聚会。
两个月后，中国最高立法机构通过了中国第一部促进私营经济发展和保护私营企业合法权益的法律。
高盛表示：“我们认为，新法律将逐步增强企业家的信心和预期。”
分析人士表示，民营经济的监管周期已经到达拐点，政策重点也在发生重大变化。
“自 2021 年底达到峰值以来，[监管环境]已显著放松，目前处于过去五年来最宽松的水平。”
该投资银行表示，人工智能（AI）具有重要意义，中国平台（尤其是DeepSeek的大型语言模型）被视为具有全球竞争力和成本效益，而私营部门在其成功中发挥了重要作用。
“人工智能乐观情绪已开始重新激发民营企业的投资兴趣。”
随着美国总统唐纳德·特朗普第二任期内中美全面脱钩的风险加剧，北京的私营企业正带头推动中国向其他海外市场多元化发展。
随着美国总统唐纳德·特朗普第二任期内中美全面脱钩的风险加剧，北京的私营企业正带头推动中国向其他海外市场多元化发展。
高盛的研究人员表示：“（私营企业）在中国‘走出去’的道路上扮演着领头羊角色，这使得它们能够实现有机增长，享受更高的利润率，并在竞争激烈的国内市场之外实现多元化发展。”
私营企业也帮助该国的产业提升了价值链并实现了产品多样化，分析师表示，企业现在有机会在国际上销售其高价产品。
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该投资银行的分析师表示，在监管拐点之后，中国民营经济正在加速活跃。
Ji Siqi
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高盛分析师表示，中国民营企业的“形势已经转变”，因为监管限制正在取消，以帮助非国有企业在尖端技术上取得突破并扩大其国际影响力。
该投资银行在周日发布的一份报告中表示，私营部门的“动物精神”正在回归，投资模式表明，在资本支出、更积极的海外扩张计划、研发支出和融资活动加强的带动下，私营部门的投资模式正在复苏。
研究人员表示：“反弹的可持续性很大程度上取决于更可预测的政策和监管框架、强有力的宏观刺激以打破通货紧缩预期，以及更稳定的中美关系。”
中国私营部门约占国内生产总值的60%，占城镇就业人数的80%。报告称，到2024年，私营部门贡献了全国税收的三分之二，但同年银行贷款余额仅占30%。
高盛分析师表示，中国民营企业的“形势已经转变”，因为监管限制正在取消，以帮助非国有企业在尖端技术上取得突破并扩大其国际影响力。
该投资银行在周日发布的一份报告中表示，私营部门的“动物精神”正在回归，投资模式表明，在资本支出、更积极的海外扩张计划、研发支出和融资活动加强的带动下，私营部门的投资模式正在复苏。
研究人员表示：“反弹的可持续性很大程度上取决于更可预测的政策和监管框架、强有力的宏观刺激以打破通货紧缩预期，以及更稳定的中美关系。”
中国私营部门约占国内生产总值的60%，占城镇就业人数的80%。报告称，到2024年，私营部门贡献了全国税收的三分之二，但同年银行贷款余额仅占30%。
该行业首当其冲地受到了近三年严格的疫情限制以及针对房地产、科技和私人辅导等行业的广泛监管。
然而，今年，在与美国的经济竞争日益加剧的背景下，中国转向国内市场寻求经济发展动力，北京方面已明确表示将支持私营部门。
今年 2 月，国家主席习近平主持召开中国顶尖企业家会议，这是自 2018 年以来首次此类聚会。
两个月后，中国最高立法机构通过了中国第一部促进私营经济发展和保护私营企业合法权益的法律。
高盛表示：“我们认为，新法律将逐步增强企业家的信心和预期。”
分析人士表示，民营经济的监管周期已经到达拐点，政策重点也在发生重大变化。
“自 2021 年底达到峰值以来，[监管环境]已显著放松，目前处于过去五年来最宽松的水平。”
该投资银行表示，人工智能（AI）具有重要意义，中国平台（尤其是DeepSeek的大型语言模型）被视为具有全球竞争力和成本效益，而私营部门在其成功中发挥了重要作用。
“人工智能乐观情绪已开始重新激发民营企业的投资兴趣。”
随着美国总统唐纳德·特朗普第二任期内中美全面脱钩的风险加剧，北京的私营企业正带头推动中国向其他海外市场多元化发展。
随着美国总统唐纳德·特朗普第二任期内中美全面脱钩的风险加剧，北京的私营企业正带头推动中国向其他海外市场多元化发展。
高盛的研究人员表示：“（私营企业）在中国‘走出去’的道路上扮演着领头羊角色，这使得它们能够实现有机增长，享受更高的利润率，并在竞争激烈的国内市场之外实现多元化发展。”
私营企业也帮助该国的产业提升了价值链并实现了产品多样化，分析师表示，企业现在有机会在国际上销售其高价产品。
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