欧洲央行第八次降息，与美联储政策分化加剧
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欧洲央行将关键利率下调至2023年初以来的最低水平，并暗示随着通胀减弱，其降息周期已接近尾声。

Chelsey Dulaney

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欧洲央行将关键利率下调至2023年初以来的最低水平，并暗示随着通货膨胀减弱，其降息周期已接近尾声。

欧洲央行周四将存款利率从2.25%下调至2%，为过去一年来第八次降息。此举使欧美货币政策进一步分化，欧洲基准借款成本目前比美国低两个多百分点。这一差距已成为美国总统特朗普(Trump)批评美联储的口实。美联储今年尚未降息。

通胀率已回落至欧洲央行2%的目标水平，工资增长和能源价格均有所放缓，欧元走强也抑制了进口价格。

关键点

欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德(Christine Lagarde)在利率决定后的新闻发布会上表示，欧洲央行可能“正接近当前货币政策周期的尾声”。

投资者减少了对未来降息的押注。根据伦敦证券交易所LSEG)的数据，市场目前充分预计欧洲央行到年底时只会降息一次。在周四决定公布前，投资者对未来还会降息一到两次的看法不一。在决定公布后，欧元和欧洲政府债券收益率上涨。

欧洲央行下调了通胀预期，目前预计今年价格涨幅将降至其2%的目标水平，明年将达到1.6%。

与此同时，欧洲经济增长前景正因美国反复无常的关税政策而变得不明朗。出口激增在第一季度给许多欧洲经济体带来暂时的提振，当时企业纷纷赶在美国征收关税前将货物运往美国。但随着关税开始产生影响，经济增长可能会放缓。

欧洲大部分出口到美国的商品面临10%的关税，如果欧盟和美国未能在白宫设定的7月9日截止日期前达成贸易协议，关税水平还可能上升。欧元升值是困扰企业的另一个难题，因为这让欧洲的出口商品变得更加昂贵，也导致欧洲企业在美国获得的利润在兑换成欧元时发生贬值。欧洲央行仍预计欧元区经济今年将增长0.9%，但在周四发布的最新预测中下调了2026年的增长预期。

领导职位问题

拉加德驳斥了她可能提前离职并出任世界经济论坛(World Economic Forum)负责人的猜测。她的任期定于2027年底结束。

“我可以非常坚定地告诉你们……我决心完成我的任期，”她说。“所以很遗憾地告诉你们，你们不会很快看到我离任。”

欧洲央行vs.美联储

欧洲央行的一系列降息行动引起了特朗普的注意。特朗普已多次批评美联储主席杰罗姆·鲍威尔(Jerome Powell)未能更快地降低借款成本。周三，在一份疲软的ADP就业报告发布后，特朗普再次炮轰鲍威尔。

特朗普在社交媒体上写道：“‘反应太迟的’鲍威尔现在必须降息。他简直令人难以置信！！！欧洲已经降了九次息！”。在他发帖时，欧洲央行在本轮周期中已降息七次。

美联储去年降息1个百分点，但去年12月之后一直按兵不动。由于预计关税将推高美国通胀，美联储在降息问题上比欧洲央行更为谨慎，而欧元区通胀目前已不那么令人担忧。经济合作与发展组织(Organization for Economic Cooperation and Development)最近预测，到今年年底，美国通胀率将加速升至3.9%，这将使美联储在明年以前难以再次降息。

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