理想汽车之后，这家新势力也踏上盈利之路
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仍有诸多挑战。

徐晓彤

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近期，新势力车企4月交付成绩陆续公布，零跑继3月首次登顶后，再度蝉联榜首。

根据其官方微博，零跑4月交付量为41039台，同比增长173%，增速创新高。这种销售势头延续到了本月，5月前5天，零跑全系订单超18000台，其中5日单日订单便突破3700台。

今年1月，零跑汽车发布盈利预告称，公司2024年第四季度实现净利润转正，提前一年达成单季度盈利目标。这标志着零跑汽车成为继理想汽车之后，第二家实现盈利的造车新势力。但需注意的是，零跑2024年全年净亏损为28.2亿元。

5月19日，零跑汽车发布2025年第一季度财报，期内，零跑销量为87552台，同比增长162%，营收达百亿，同比增长187.1%，毛利率14.9%，创历史新高。

在去年四季度单季盈利后，零跑汽车的净利润环比由盈转亏，今年一季度零跑归属母公司净亏损1.3亿元人民币。但相比2024年同期亏损额10.1亿元，已大幅收窄。

资本市场上，2025年开年以来，零跑汽车港股股价已近乎翻倍，体现出现阶段投资者对其前景仍持积极态度。

在这轮股价上涨前，零跑曾度过了一段艰难时期。2022年，零跑在“蔚小理”之后成为第四家登陆港股的新势力品牌。正式上市后，零跑开盘即遭破发，跌幅一度超过31%。此前三年，零跑亏损逐渐扩大，投资者对其盈利能力心存疑虑。之后，在新能源汽车行业的激烈竞争下，即便零跑销量实现增长，市场仍对其持谨慎态度。

与多数造车新势力相比，零跑在国内汽车市场的知名度和它的销量数字并不相称。这或许与公司创始人、董事长兼CEO朱江明的个人风格有关。相比营销与品牌推广，做技术出身的朱江明更在意技术和成本控制。

在去年公司的预售发布会上，朱江明表示，零跑汽车通过技术的全域自研，尽力做到高配低价，让产品在20万以内的价格区间，满足汽车市场多样化的需求。公开数据显示，零跑产品零部件自研自制比例达60%，产品的核心零部件，包括三电系统和智能化系统均为自主研发，有效降低了成本，同时也构建了护城河。

2024年12月，朱江明发布全员信称，“未来三年至关重要，我们已经进入了决赛圈，竞争对手不再仅仅是‘新势力’，而是真正的世界级的主流品牌”。

今年4月，他设定了更大胆的目标——“在三年内成为全球新能源汽车销售领域第五或第六”。

零跑于去年正式迈向海外市场。2024年9月，零跑开始在海外销售和交付，2024年共出口1.37万辆汽车。2025年前四个月，该品牌累计出口销量为13600台，在中国新势力品牌中排名第一。朱江明也随之提高了2025年全年海外销量的期待，将年初的5万台目标，升级为5万到8万台。

在不到一年的时间中，零跑在海外的业务已拓展至包括欧洲、中东、亚太在内的23个国际市场。截至今年4月，零跑国际已在全球建立了超过550家网点，提供销售及售后服务。

零跑出海能够较快取得回报，与它所选择的“轻资产”出海模式有关。

2023年10月，Stellantis集团投资约15亿欧元，获得零跑近20%的股份，并与其共同成立合资公司“零跑国际”。该公司负责零跑在全球市场的出口、销售以及制造业务。

Stellantis集团在传统燃油车时代积累的上百个国家的销售网络，能够为其出海进程提供支持，帮助零跑将产品快速推至海外市场，不必从零搭建。而零跑积累的技术能够帮助Stellantis集团加速其电动化战略的推进。

今年4月，零跑与Stellantis集团宣布，将在马来西亚启动本地化组装项目，该项目将基于Stellantis集团位于马来西亚吉打州的Gurun工厂开展。按照计划，零跑车型C10的本地化生产将于今年年底前启动。这款纯电动SUV是东南亚市场目前的主打车型之一。本地化生产可以在一定程度上规避关税问题。

在东南亚市场外，欧洲也是零跑现阶段下重注的海外市场。

在2025上海国际车展上，朱江明透露，零跑正在欧洲进行工厂选址，其中，西班牙和意大利是重点考虑国家。预计2026年将实现欧洲本地化生产。

据他介绍，在欧洲市场，零跑卖得最好的区域是德国。公司认为，在汽车消费较为发达的地区，消费会更加理性，消费者对品牌附加值和溢价考虑比较少，更多的是基于代步工具实用性的考量。

走向更广阔市场的零跑依然有挑战需要面对。

零跑相对低调的风格使品牌在公众视野中曝光度较低，品牌影响力不足可能会使其错失部分潜在消费者。这也是多家车企创始人或一把手出镜愈发频繁的原因。在高度竞争和信息爆发的当下，虽然话题性和曝光度是一把双刃剑，但它们仍被很多企业所追求。

另外，在今年“智驾平权”的浪潮下，零跑也需紧跟趋势。零跑的智驾团队建立于2021年，从起初的50人增加至2024年的500人。朱江明曾表示，2025年零跑智驾争取能进入行业第一梯队。

而国内智驾第一梯队企业的研发团队人数多以千计。且据报道，业内专家表示，当华为ADS 3.0、小鹏XNGP已实现城市领航时，零跑的智驾仍停留在L2+水平。零跑当前的智驾方案与头部企业无图化城市NOA存在18个月技术代差。

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