全球市值第一企业易主
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微软本周市值上涨了超3000亿美元；苹果的市值损失了近600亿美元。

彭博

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在5月1日的美股交易中，微软（Microsoft）股价强势上扬，盘中涨幅一度超过10%，触及三个月以来的高点。但截至当天收盘，苹果仍以3.20万亿美元的总市值位居全球市值第一宝座，微软总市值为3.16万亿美元。

随着股价攀升，5月2日，微软市值最终突破3.2万亿美元，达到3.24万亿美元，成功超越苹果（Apple），苹果市值3.08万亿美元。全球市值第一企业易主。这家软件公司本周市值上涨了超3000亿美元，而苹果的市值损失了近600亿美元。

微软2025财年第三财季（截至3月31日）亮眼的业绩表现成为股价飙升的有力支撑。财报显示，该季度微软营收达到700.66亿美元，高于市场预期的684.2亿美元，同比增长12%；净利润为258.24亿美元，同比增长8%。其中，微软智能云部门表现尤为强劲，营收达268 亿美元，同比增长21%，部门内Azure云计算和其他云服务收入增长33%，超过了市场预期29%，增速高于上季31%。微软首席执行官萨蒂亚·纳德拉表示，该公司将受益于对人工智能和云计算的持续需求，这对当今的商业环境至关重要。

过去几年，微软致力于扩建更多的数据中心，以满足对生成式人工智能训练和工具日益增长的需求。但近一年，微软放缓了部分建设速度。由于担心云计算增长放缓，再加上人工智能方面的支出飙升，投资者对微软表现较为失望，所幸最新财报提振了投资者对该公司的信心。

近年来，云计算市场需求不断攀升，微软凭借Azure等产品迅速抢占市场份额。同时，微软积极推进人工智能（AI）技术的应用与创新，早在2019年就对OpenAI投资10亿美元并持续加码。随着ChatGPT的爆火，微软顺势推出Copilot，并将其深度整合进Office、Windows 和Azure等核心产品中，不仅提升了用户体验，也为公司带来新的营收增长点。

E-marketer的高级简报主管Jeremy Goldman表示，在这个季度，关税担忧和对人工智能支出的审查让形势变得复杂，但微软的表现还算不错。“Azure云计算业务的表现超出了华尔街的预期，表明它正在将人工智能基础设施投资转化为回报。不过，投资者仍会密切关注公司继续缩减数据中心投资的情况。”

反观苹果，近期则面临诸多挑战。过去一个月，由于市场担忧其在中国市场的iPhone销量，苹果股价呈下行趋势。苹果公司5月2日遭至少两家机构下调评级，此前该公司发布的季度业绩加剧了投资者对关税及其增长潜力的担忧。仅在 2024年，苹果市值就因此缩水约1620亿美元。

Jefferie将评估评级下调至“跑输大盘”，成为少见的看空该iPhone制造商的机构之一。分析师Edison Lee写道，虽然业绩符合预期，“但关税的影响将随着时间推移而扩大，进一步压低企业盈利预期。”

在彭博追踪的分析师中，只有不到60%建议买入该股，这一比例低于其他超大盘股。杰富瑞下调评级后，苹果共被四家机构给予“卖出”或相当评级。

微软在4月30日宣布，2024年第三季度累计回购金额达138.7亿美元。股票回购不仅提升了每股收益，也增强了市场对公司未来发展的信心，进一步推动股价上涨。

此次微软重夺全球市值第一，引发市场广泛关注。D.A. Davidson分析师Gil Luria表示：“微软超越苹果是必然趋势，因为微软增长速度更快，且能从生成式AI革命中获益更多。”事实上，微软和苹果在近年来频繁交替全球最具价值上市公司的头衔。微软曾在2021年、2020 年和2018年市值超越苹果，随后苹果又重新夺回榜首之位。2016年，谷歌（Google）也曾短暂超越苹果市值。

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