亚洲并购领域2026年前景向好中国市场重回活力奠定乐观基调

彭博汇编的数据显示，2025年亚太地区并购交易总额达到1.3万亿美元；中国交易额已达3850亿美元，比2024年增长19%。

Manuel Baigorri、Dong Cao、Pei Li Manuel Baigorri、Dong Cao、Pei Li

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围绕并购交易的乐观情绪正在亚洲回荡，中国等主要市场在经历了一段低迷期后加速回升，而日本市场的并购交易规模也创纪录。

「亚洲地区投资银行的储备项目是我见过的最强劲之一，」花旗集团亚太区投资银行联席主管Jan Metzger表示。「这种情况确实遍及所有领域，但并购领域尤其强劲。」

彭博汇编的数据显示，2025年亚太地区并购交易总额达到1.3万亿美元，较上年成长21%。 Metzger表示，交易活跃的行业包括消费品、医疗健保、电信、媒体和科技以及金融机构。

律师事务所Freshfields LLP.的合伙人Edward Freeman表示，下半年并购活动加速，为2026年开局奠定了良好的基础。他重点提及了新加坡、东京和香港。

中国市场火热

中国交易额已达3850亿美元，比2024年成长19%。部分原因是随着本地竞争加剧，国际公司正在重新评估其在这个世界第二大经济体的业务。

关注度较高的交易包括星巴克，同意按40亿美元的企业价值，将其中国业务的多数股权出售给私募股权公司博裕投资。此外，Restaurant Brands International Inc.将汉堡王中国子公司的控制权出售给了私募股权公司CPE。

高盛集团亚太区并购联席主管Ed Wittig表示，「跨国公司将在2026年继续重新评估在中国的业务布局，包括通过与当地企业和私募股权公司建立合作关系，以优化其资产配置，从而取得成功。」

还有一些其他交易也值得关注，知情人士此前表示，GE医疗正在考虑包括出售其中国业务股份等多种方案。

中金公司全球并购主管Chen Jie表示，中国市场上有大量优质资产待售，并指出，企业战略调整和激烈竞争、以及家族企业的继任者更迭，都是触发因素。

Chen表示，与此同时，并购使企业能够获得尖端技术能力；人工智能等高成长细分领域的整合势头正在增强。

私募股权交易

美富律师事务所（Morrison Forester）合伙人林晓希表示，基金已积累了大量可用资金，需要满足战略和机构的需求，尤其是在市场情绪好转的情况下。这对中国的并购和私募股权交易来说是个好兆头，这些交易活动可能会集中在半导体、人工智能和可再生能源技术等国家优先发展的领域。

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近期私募股权交易包括：华平投资同意投资企业服务提供商Acclime，FountainVest Partners和CPE投资RFID和品牌识别公司SML Group Ltd.。

高盛的Wittig表示，「过去几年，中国对许多全球私募股权公司来说实际上是禁区。这种情况正在发生改变。全球许多地区的估值已经过高，但中国的估值仍然相对具有吸引力。」

摩根大通亚太区并购主管Rohit Chatterji表示，例如14亿美元的康基医疗私有化交易，这类交易反映了市场信心的一个转折点，并可能预示着未来会有更多交易活动。

有些交易最终未能完成。例如，私募股权公司安宏资本拟以11亿美元收购殷拓集团旗下一家隐形眼镜制造商的交易临近完成时告吹，随后支付了约1000万美元的分手费。

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