甲骨文与OpenAI签署3,000亿美元算力合作协议
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据知情人士透露，这家云计算公司披露的3,170亿美元的未来合同收入大部分来自和Open签署的算力合作协议。

Berber Jin

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据知情人士透露，OpenAI与甲骨文公司(Oracle)签署了一份合同，将在约五年内向后者购买价值3,000亿美元的算力。这一巨额承诺的规模远超该公司目前的收入。

该交易是有史以来规模最大的云合同之一，反映出尽管对潜在泡沫的担忧日益加剧，AI数据中心方面的支出仍在创下新高。

此项交易将需要4.5吉瓦的电力容量，大致相当于超过两座胡佛水坝的发电量，或约400万户家庭的用电量。

甲骨文公司股价周三一度飙升43%，此前这家云计算公司披露，其在截至8月31日的最近一个财季增加了3,170亿美元的未来合同收入。首席执行官Safra Catz告诉分析师，该公司在该财季与三家不同的客户签订了合同。

甲骨文股价的飙升令该公司董事长拉里·埃里森(Larry Ellison)的财富增加了超过1,000亿美元，使他的净资产价值升至近4,000亿美元，从而跻身与埃隆·马斯克(Elon Musk)比肩的全球首富之列。

OpenAI与甲骨文的这份合同将从2027年开始，对两家公司来说都是一场高风险的押注。OpenAI是一家仍在亏钱的初创公司，曾在6月份披露年收入约为100亿美元，不到该公司平均每年必须支出的600亿美元的五分之一。甲骨文则将其未来收入的一大部分集中在了一个客户身上，而且很可能不得不举债购买人工智能(AI)芯片，以便为数据中心提供动力。

甲骨文在6月份提交的一份文件中首次透露了这笔交易的蛛丝马迹，当时称该公司达成了一项云服务协议，从2027年开始，该协议将为甲骨文带来超过300亿美元的年收入。随着更多数据中心的上线，这家云计算巨头从OpenAI获得的年收入将与日俱增。OpenAI在7月份宣布与甲骨文达成了一项4.5吉瓦的协议，但没有披露合同规模。

OpenAI的这项巨额支出承诺延续了首席执行官山姆·阿尔特曼(Sam Altman)长期以来的风格，即通过构想出看似不可能的方案来解决他所面临的诸多业务挑战。他还试图与博通(Broadcom)合作制造定制芯片，打造iPhone竞品，并从零开始创办一家名为“星际之门”(Stargate)的云公司，而所有这些举措的烧钱速度几乎超过了地球上任何其他初创公司。据《华尔街日报》(The Wall Street Journal)报道，去年秋天，阿尔特曼告诉投资者，OpenAI在2029年之前不会实现盈利，并预计在此之前将亏损440亿美元。

阿尔特曼面临的最大问题是，近乎持续面临计算资源短缺，这阻碍了OpenAI产品的推出，并限制了新AI模型的构建进程。从更广泛的角度看，这也是AI行业面临的普遍问题，AI行业正投入数以千亿计的美元在全美各地建设新的数据中心，有时会导致当地的电力供应捉襟见肘。

根据摩根士丹利(Morgan Stanley)的数据，从2025年到2028年，在芯片、服务器和数据中心基础设施方面的支出料将达到2.9万亿美元。为了给这些建设提供资金，科技公司正转向一个庞大且新兴的外部债务池，这被比作是现代淘金热，华尔街金融家们趋之若鹜。

这笔交易基于这样一个假设，即ChatGPT将继续爆炸式增长，并被全球数以十亿计的人以及主要企业和政府所采用。虽然OpenAI的增长堪称非凡，但它也面临着越来越大的压力，包括代价高昂的人才争夺战、与微软(Microsoft)的紧张谈判，以及正在接受两个州监管机构审查的营利性重组行动。

这家初创公司曾试图通过与其最大投资者之一的软银(SoftBank)合作，成立一家名为“星际之门”的新数据中心合资企业来解决这个问题，但该项目起步缓慢。OpenAI此后表示，“星际之门”是其所有数据中心业务的品牌，并认为与甲骨文的交易是“星际之门”的一部分。

多年来，OpenAI一直依赖微软独家提供计算能力，但在对供应短缺感到失望后，OpenAI最近获准寻找新的供应商。

据一位知情人士透露，作为这笔交易的一部分，甲骨文正在与数据中心建设商Crusoe等公司合作。他们正寻求在全美各地建设数据中心，包括怀俄明州、宾夕法尼亚州、得克萨斯州、密歇根州和新墨西哥州。

与AI时代花钱最大方的微软、亚马逊(Amazon)和Meta相比，甲骨文的债务负担远超过其现金持有量。根据标普全球市场财智(S&P Global Market Intelligence)的数据，甲骨文为跟上AI热潮而进行的支出已经超过了现金流。微软的总债务股本比为32.7%，而甲骨文为427%。

标普的数据显示，在截至6月份的财年里，微软的运营现金流约为1,360亿美元，包括租赁在内的资本支出为880亿美元。再看甲骨文，在截至8月份的12个月期间，该公司的运营现金流为215亿美元，资本支出为274亿美元。

本文仅代表作者个人观点。

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