2025-09-09 15:30
商业与经济
马斯克的天价薪酬：1万亿美元可不是开玩笑的
马斯克的天价薪酬：1万亿美元可不是开玩笑的
关于CEO高昂薪酬的争论将波澜再起——而且可能会围绕公平性展开。
Spencer Jakab
■
一项为特斯拉(Tesla)那位爱开玩笑的老板准备的、价值高达1万亿美元的薪酬方案可是非常严肃的，一点也没有开玩笑的意思，但这听起来几乎就像电影《王牌大贱谍2》(Austin Powers: The Spy Who Shagged Me)中邪恶博士(Dr. Evil)为核讹诈索要1,000亿美元的情景一样。电影里的总统笑得合不拢嘴，告诉他这笔钱比1969年全世界所有的钱还多。
“这就像在说‘我想要无数无数个亿！’”
埃隆·马斯克(Elon Musk)拿到全额薪酬的可能性相当低。不过，你可以预料到，关于CEO高昂薪酬的争论将波澜再起——而且可能会围绕公平性展开。高管薪酬追踪机构Equilar计算得出，去年美国薪酬最高的100位老板的收入是其员工平均薪酬的300倍。
各家公司的薪酬比率差异巨大。星巴克(Starbucks)首席执行官布莱恩·尼科尔(Brian Niccol)以6,666比1的比率高居榜首。他去年接受该职位后获得的股票奖励数额巨大，不过咖啡师的收入也不高。微软(Microsoft)的萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)或苹果公司(Apple)的蒂姆·库克(Tim Cook)的薪酬看起来则没有那么悬殊。
在这场辩论中无人提及的是，高管的股票奖励是否损害了投资者的利益。在牛市期间，当公众财富也在增长时，这一点很容易被无视。不过，随着所有这些新股稀释了现有股东的权益，股票奖励数额正变得越来越大，不容忽视。公司往往会使用现金回购股票，以此来掩盖这种影响。
以生物技术公司再生元制药(Regeneron)为例，该公司以股票方式向许多高管层以外的员工支付薪酬。据FactSet，该公司在2020年至2024年间斥资超过140亿美元进行股票回购，约占同期运营现金流的60%。但由于发行新股的抵消作用，其发行在外股票数量几乎未发生变化。
大多数同时支付大规模股票薪酬并进行大规模回购的公司都设法减少了股票数量。Facebook母公司Meta在此期间斥资1,290亿美元进行回购，占其运营现金流的42%，其发行在外股票数量下降了11%。股票数量减少意味着投资者对公司未来利润的索取权更大。
美国国会在2022年的《通胀削减法案》(Inflation Reduction Act)中临时增加了一项1%的回购税，以抑制这种“自肥”的做法。不过，这项税收只针对“净”回购，因此，像eBay、Dillard’s或美国国际集团(AIG)这样在过去10年通过注销一半以上股份使股东财富倍增的公司，会不成比例地承担更多税负。
特斯拉则处于另一个极端。自2015年以来，该公司的股票数量增长了71%，并且没有通过回购或派发股息来回报股东。
几乎没什么人抱怨，因为马斯克的个人形象对该股的高估值至关重要，而且股票奖励是为了吸引和留住顶尖人才。但他们会因为要用高达12%的额外股份来激励他而犹豫吗？即使不增加一分钱的薪酬，只要实现拟议的目标，马斯克就将成为世界上第一位万亿富翁。
让选民和政治人士去辩论对社会而言怎么做才是公平的吧。投资者需要扪心自问的是，为他们工作的董事会对待他们的方式是否公平。
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一项为特斯拉(Tesla)那位爱开玩笑的老板准备的、价值高达1万亿美元的薪酬方案可是非常严肃的，一点也没有开玩笑的意思，但这听起来几乎就像电影《王牌大贱谍2》(Austin Powers: The Spy Who Shagged Me)中邪恶博士(Dr. Evil)为核讹诈索要1,000亿美元的情景一样。电影里的总统笑得合不拢嘴，告诉他这笔钱比1969年全世界所有的钱还多。
“这就像在说‘我想要无数无数个亿！’”
埃隆·马斯克(Elon Musk)拿到全额薪酬的可能性相当低。不过，你可以预料到，关于CEO高昂薪酬的争论将波澜再起——而且可能会围绕公平性展开。高管薪酬追踪机构Equilar计算得出，去年美国薪酬最高的100位老板的收入是其员工平均薪酬的300倍。
各家公司的薪酬比率差异巨大。星巴克(Starbucks)首席执行官布莱恩·尼科尔(Brian Niccol)以6,666比1的比率高居榜首。他去年接受该职位后获得的股票奖励数额巨大，不过咖啡师的收入也不高。微软(Microsoft)的萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)或苹果公司(Apple)的蒂姆·库克(Tim Cook)的薪酬看起来则没有那么悬殊。
在这场辩论中无人提及的是，高管的股票奖励是否损害了投资者的利益。在牛市期间，当公众财富也在增长时，这一点很容易被无视。不过，随着所有这些新股稀释了现有股东的权益，股票奖励数额正变得越来越大，不容忽视。公司往往会使用现金回购股票，以此来掩盖这种影响。
以生物技术公司再生元制药(Regeneron)为例，该公司以股票方式向许多高管层以外的员工支付薪酬。据FactSet，该公司在2020年至2024年间斥资超过140亿美元进行股票回购，约占同期运营现金流的60%。但由于发行新股的抵消作用，其发行在外股票数量几乎未发生变化。
大多数同时支付大规模股票薪酬并进行大规模回购的公司都设法减少了股票数量。Facebook母公司Meta在此期间斥资1,290亿美元进行回购，占其运营现金流的42%，其发行在外股票数量下降了11%。股票数量减少意味着投资者对公司未来利润的索取权更大。
美国国会在2022年的《通胀削减法案》(Inflation Reduction Act)中临时增加了一项1%的回购税，以抑制这种“自肥”的做法。不过，这项税收只针对“净”回购，因此，像eBay、Dillard’s或美国国际集团(AIG)这样在过去10年通过注销一半以上股份使股东财富倍增的公司，会不成比例地承担更多税负。
特斯拉则处于另一个极端。自2015年以来，该公司的股票数量增长了71%，并且没有通过回购或派发股息来回报股东。
几乎没什么人抱怨，因为马斯克的个人形象对该股的高估值至关重要，而且股票奖励是为了吸引和留住顶尖人才。但他们会因为要用高达12%的额外股份来激励他而犹豫吗？即使不增加一分钱的薪酬，只要实现拟议的目标，马斯克就将成为世界上第一位万亿富翁。
让选民和政治人士去辩论对社会而言怎么做才是公平的吧。投资者需要扪心自问的是，为他们工作的董事会对待他们的方式是否公平。
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Spencer Jakab
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一项为特斯拉(Tesla)那位爱开玩笑的老板准备的、价值高达1万亿美元的薪酬方案可是非常严肃的，一点也没有开玩笑的意思，但这听起来几乎就像电影《王牌大贱谍2》(Austin Powers: The Spy Who Shagged Me)中邪恶博士(Dr. Evil)为核讹诈索要1,000亿美元的情景一样。电影里的总统笑得合不拢嘴，告诉他这笔钱比1969年全世界所有的钱还多。
“这就像在说‘我想要无数无数个亿！’”
埃隆·马斯克(Elon Musk)拿到全额薪酬的可能性相当低。不过，你可以预料到，关于CEO高昂薪酬的争论将波澜再起——而且可能会围绕公平性展开。高管薪酬追踪机构Equilar计算得出，去年美国薪酬最高的100位老板的收入是其员工平均薪酬的300倍。
各家公司的薪酬比率差异巨大。星巴克(Starbucks)首席执行官布莱恩·尼科尔(Brian Niccol)以6,666比1的比率高居榜首。他去年接受该职位后获得的股票奖励数额巨大，不过咖啡师的收入也不高。微软(Microsoft)的萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)或苹果公司(Apple)的蒂姆·库克(Tim Cook)的薪酬看起来则没有那么悬殊。
在这场辩论中无人提及的是，高管的股票奖励是否损害了投资者的利益。在牛市期间，当公众财富也在增长时，这一点很容易被无视。不过，随着所有这些新股稀释了现有股东的权益，股票奖励数额正变得越来越大，不容忽视。公司往往会使用现金回购股票，以此来掩盖这种影响。
以生物技术公司再生元制药(Regeneron)为例，该公司以股票方式向许多高管层以外的员工支付薪酬。据FactSet，该公司在2020年至2024年间斥资超过140亿美元进行股票回购，约占同期运营现金流的60%。但由于发行新股的抵消作用，其发行在外股票数量几乎未发生变化。
大多数同时支付大规模股票薪酬并进行大规模回购的公司都设法减少了股票数量。Facebook母公司Meta在此期间斥资1,290亿美元进行回购，占其运营现金流的42%，其发行在外股票数量下降了11%。股票数量减少意味着投资者对公司未来利润的索取权更大。
美国国会在2022年的《通胀削减法案》(Inflation Reduction Act)中临时增加了一项1%的回购税，以抑制这种“自肥”的做法。不过，这项税收只针对“净”回购，因此，像eBay、Dillard’s或美国国际集团(AIG)这样在过去10年通过注销一半以上股份使股东财富倍增的公司，会不成比例地承担更多税负。
特斯拉则处于另一个极端。自2015年以来，该公司的股票数量增长了71%，并且没有通过回购或派发股息来回报股东。
几乎没什么人抱怨，因为马斯克的个人形象对该股的高估值至关重要，而且股票奖励是为了吸引和留住顶尖人才。但他们会因为要用高达12%的额外股份来激励他而犹豫吗？即使不增加一分钱的薪酬，只要实现拟议的目标，马斯克就将成为世界上第一位万亿富翁。
让选民和政治人士去辩论对社会而言怎么做才是公平的吧。投资者需要扪心自问的是，为他们工作的董事会对待他们的方式是否公平。
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一项为特斯拉(Tesla)那位爱开玩笑的老板准备的、价值高达1万亿美元的薪酬方案可是非常严肃的，一点也没有开玩笑的意思，但这听起来几乎就像电影《王牌大贱谍2》(Austin Powers: The Spy Who Shagged Me)中邪恶博士(Dr. Evil)为核讹诈索要1,000亿美元的情景一样。电影里的总统笑得合不拢嘴，告诉他这笔钱比1969年全世界所有的钱还多。
“这就像在说‘我想要无数无数个亿！’”
埃隆·马斯克(Elon Musk)拿到全额薪酬的可能性相当低。不过，你可以预料到，关于CEO高昂薪酬的争论将波澜再起——而且可能会围绕公平性展开。高管薪酬追踪机构Equilar计算得出，去年美国薪酬最高的100位老板的收入是其员工平均薪酬的300倍。
各家公司的薪酬比率差异巨大。星巴克(Starbucks)首席执行官布莱恩·尼科尔(Brian Niccol)以6,666比1的比率高居榜首。他去年接受该职位后获得的股票奖励数额巨大，不过咖啡师的收入也不高。微软(Microsoft)的萨提亚·纳德拉(Satya Nadella)或苹果公司(Apple)的蒂姆·库克(Tim Cook)的薪酬看起来则没有那么悬殊。
在这场辩论中无人提及的是，高管的股票奖励是否损害了投资者的利益。在牛市期间，当公众财富也在增长时，这一点很容易被无视。不过，随着所有这些新股稀释了现有股东的权益，股票奖励数额正变得越来越大，不容忽视。公司往往会使用现金回购股票，以此来掩盖这种影响。
以生物技术公司再生元制药(Regeneron)为例，该公司以股票方式向许多高管层以外的员工支付薪酬。据FactSet，该公司在2020年至2024年间斥资超过140亿美元进行股票回购，约占同期运营现金流的60%。但由于发行新股的抵消作用，其发行在外股票数量几乎未发生变化。
大多数同时支付大规模股票薪酬并进行大规模回购的公司都设法减少了股票数量。Facebook母公司Meta在此期间斥资1,290亿美元进行回购，占其运营现金流的42%，其发行在外股票数量下降了11%。股票数量减少意味着投资者对公司未来利润的索取权更大。
美国国会在2022年的《通胀削减法案》(Inflation Reduction Act)中临时增加了一项1%的回购税，以抑制这种“自肥”的做法。不过，这项税收只针对“净”回购，因此，像eBay、Dillard’s或美国国际集团(AIG)这样在过去10年通过注销一半以上股份使股东财富倍增的公司，会不成比例地承担更多税负。
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■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
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回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
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