没涨够？高盛上调寒武纪目标价50%

自三年前低点以来，寒武纪股价翻了20倍，市值突破5000亿元；随着寒武纪股价飙升，寒武纪创始人陈天石的财富也水涨船高。

Bloomberg

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8月25日，寒武纪延续近期涨势，盘中一度大涨12%，报1391元历史高价，科创50指数一度上涨5.8%。截至午间休盘，寒武纪上涨5.54%，报1312.06元/股，半个交易日成交额达177.37亿元。

近期A股最闪亮明星非寒武纪莫属。自三年前低点以来，寒武纪股价翻了20倍，市值突破5000亿元，并成为A股第二只千元股。上周单周上涨34.59%，股价从950元冲到1200多元。

据彭博终端汇总的13名分析师中，有12名分析师给出“买进”评级，1名分析师给予“持有”评级。

8月24日，高盛进一步上调商寒武纪的目标价50%至1835元人民币，称主要原因为中国云计算资本支出提高、芯片平台多样化、寒武纪研发投入增大。分析师Verena Jeng等人在报告中将公司2025年-2027年净利润预测分别上调59%、28%和29%，以反映更高的AI芯片出货量。

如果达到高盛的目标价，寒武纪市值将接近7700亿元。

报告称，8月中旬，中国信息通信研究院宣布包括寒武纪在内的8家公司通过了DeepSeek适配测试，再次印证了该行对寒武纪强大研发能力的积极看法。

中国云计算资本开支增长，2024年晚些时候基础模型推出后，推理需求不断增加其客户将芯片平台多样化，以在关税不确定性和数据安全担忧下降低单一供应的风险。

工信部近期表示，有序引导算力设施建设，切实提升算力资源供给质量。加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术供给。

寒武纪等芯片股暴涨的导火索，是DeepSeek最新发布的V3.1大模型。该模型首次采用了名为“UE8M0 FP8 Scale”的创新架构，专门为下一代国产芯片量身打造。

这项技术通过动态调配浮点数的精度分配，在现有国产芯片制程下实现了算力利用率翻倍、功耗减半的突破。实际测试中，寒武纪思元590芯片搭载该技术后，推理效率提升了整整三倍。

浙商证券分析师童菲等在8月11日的研报中指出，在GPU受限、模型需求激增的背景下，算力基础设施“国产化、自主化”建设迫在眉睫。AI芯片作为上游核心环节，因技术壁垒高、验证周期长、客户黏性强，呈现寡头格局，具备研发积累和系统集成能力的企业优势显著。

寒武纪作为少数具备云端AI芯片量产交付能力的厂商，已构建涵盖芯片架构、训练推理软件平台、整机系统的全栈方案，产品在互联网、运营商、金融等多个重点行业中落地。2025Q1，公司营收同比增长4230.22%，归母净利润实现扭亏为盈，凭借成熟产品矩阵和自研架构，正逐步构筑国产AI“硬件底座”。

如今寒武纪已成为A股中继贵州茅台后的第二只千元股。多名公募人士表示，这一现象也明确地展示了不同阶段资金偏好的各异，寒武纪等科技龙头企业的崛起代表着新旧动能转换在实质推进，大牛股“换脸”正是新动能投射在资本市场的一个缩影。

出生于1985年的寒武纪创始人陈天石毕业于中科大，目前持有寒武纪29.63%股份。随着寒武纪股价飙升，其个人财富也水涨船高。截至8月22日，彭博亿万富豪指数显示，陈天石就以209亿美元身家位列全球富豪榜第114位，在中国内地排名第15名，今年以来个人财富总额增长100亿美元，增幅接近100%。

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