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2025-06-10 16:39
商业与经济

4,000亿大合并!海光信息、中科曙光复盘后前景几何?

合并完成后,中科曙光将终止上市,其服务器制造、液冷技术等核心业务并入海光信息,新主体以“芯片+整机”全栈能力登陆科创板。
芯片美国在技术上真能“卡住”中国的“脖子”吗?
Forbes



6月9日晚,海光信息与中科曙光同步发布换股吸收合并预案。根据公告,海光信息拟以143.46元/股的价格,按0.5525:1的换股比例吸收合并中科曙光14.63亿股股份,交易金额达1159.67亿元亿元,创A股半导体并购纪录。合并完成后,中科曙光将终止上市,其服务器制造、液冷技术等核心业务并入海光信息,新主体以“芯片+整机”全栈能力登陆科创板。

截至停牌前(5月23日),两家公司总市值达4070亿元。按换股比例计算,中科曙光股东每持1股可换得0.5525股海光信息,对应理论价值79.26元/股,较其停牌价65.21元存在21.5%溢价空间。

机构对其前景更为乐观。华福证券测算,若海光信息复牌后股价维持143.46元,中科曙光理论涨幅为21.5%(对应股价79.26元);国盛证券则进一步预测,技术协同与市场资源整合或推动新公司市值突破6,000亿元,成为全球算力赛道的核心玩家。

机构的信心源于合并后的“1+1>2”效应。从技术端看,海光信息的高端CPU/DCU芯片与中科曙光的服务器、液冷技术结合,可直接打造“芯片-整机-云服务”全栈能力,打破英伟达在AI算力市场的垄断。

此次合并标志国产半导体竞争逻辑质变。首先,技术竞争升维,从单点突破(芯片/服务器)转向全栈能力比拼;其次,行业整合加速,年内半导体领域已发生10起并购,紫光股份、浪潮信息等龙头或跟进重组;再者,自主可控提速,合并后新公司有望在2026年将提升国产AI芯片自给率。

资本市场等待的不仅是一次复牌,更是一场国产算力能否实现“系统级突围”的压力测试。若整合顺利,这艘4000亿级航母或重塑全球AI算力格局——但技术兼容性突破、管理层协同效率、供应链风险化解,仍是横亘在理想与现实之间的三重门。

2025年以来,国内半导体行业合并重组频繁。3月,北方华创计划增持芯源微,概伦电子拟购锐成芯微控股权,华海诚科收购华威电子及衡所华威,华大九天拟购芯和半导体;6月,国科微披露拟收购中芯宁波。这些并购覆盖多关键领域,多为技术互补、产业协同,且受政策和市场驱动。
   


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芯片美国在技术上真能“卡住”中国的“脖子”吗?
2025-06-10 16:39
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4,000亿大合并!海光信息、中科曙光复盘后前景几何?

合并完成后,中科曙光将终止上市,其服务器制造、液冷技术等核心业务并入海光信息,新主体以“芯片+整机”全栈能力登陆科创板。
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6月9日晚,海光信息与中科曙光同步发布换股吸收合并预案。根据公告,海光信息拟以143.46元/股的价格,按0.5525:1的换股比例吸收合并中科曙光14.63亿股股份,交易金额达1159.67亿元亿元,创A股半导体并购纪录。合并完成后,中科曙光将终止上市,其服务器制造、液冷技术等核心业务并入海光信息,新主体以“芯片+整机”全栈能力登陆科创板。

截至停牌前(5月23日),两家公司总市值达4070亿元。按换股比例计算,中科曙光股东每持1股可换得0.5525股海光信息,对应理论价值79.26元/股,较其停牌价65.21元存在21.5%溢价空间。

机构对其前景更为乐观。华福证券测算,若海光信息复牌后股价维持143.46元,中科曙光理论涨幅为21.5%(对应股价79.26元);国盛证券则进一步预测,技术协同与市场资源整合或推动新公司市值突破6,000亿元,成为全球算力赛道的核心玩家。

机构的信心源于合并后的“1+1>2”效应。从技术端看,海光信息的高端CPU/DCU芯片与中科曙光的服务器、液冷技术结合,可直接打造“芯片-整机-云服务”全栈能力,打破英伟达在AI算力市场的垄断。

此次合并标志国产半导体竞争逻辑质变。首先,技术竞争升维,从单点突破(芯片/服务器)转向全栈能力比拼;其次,行业整合加速,年内半导体领域已发生10起并购,紫光股份、浪潮信息等龙头或跟进重组;再者,自主可控提速,合并后新公司有望在2026年将提升国产AI芯片自给率。

资本市场等待的不仅是一次复牌,更是一场国产算力能否实现“系统级突围”的压力测试。若整合顺利,这艘4000亿级航母或重塑全球AI算力格局——但技术兼容性突破、管理层协同效率、供应链风险化解,仍是横亘在理想与现实之间的三重门。

2025年以来,国内半导体行业合并重组频繁。3月,北方华创计划增持芯源微,概伦电子拟购锐成芯微控股权,华海诚科收购华威电子及衡所华威,华大九天拟购芯和半导体;6月,国科微披露拟收购中芯宁波。这些并购覆盖多关键领域,多为技术互补、产业协同,且受政策和市场驱动。
   


 

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