美越达成贸易协议；美国非农数据料疲软；富士康从印度撤回中国员工。
发布日期：2025-07-03 10:02
2024-12-09 14:47
商业与经济
中国通胀放缓，表明内需依然疲软
中国通胀放缓，表明内需依然疲软
中国11月份CPI升速放缓，PPI有所改善但延续跌势，这表明尽管中国政府出台措施提振支出，但内需依然疲软。
By Singapore editors
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中国11月份居民消费价格指数(CPI)升速放缓，工业生产者出厂价格指数(PPI)有所改善但延续跌势，这表明尽管中国政府出台措施提振支出，但内需依然疲软。
中国国家统计局周一公布的数据显示，11月份CPI同比上涨0.2%，10月份涨幅为0.3%。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家此前预计，11月份CPI上涨0.5%。
与此同时，11月份PPI下降2.5%，连续第26个月下降。10月份PPI下降2.9%，经济学家此前预计11月份PPI下降2.8%。
尽管在中国政府刺激措施的推动下，这个世界第二大经济体近几个月出现了一些企稳迹象，但周一的经济数据表明，由于持续多年的楼市低迷继续拖累经济，决策者在说服消费者和企业增加支出方面还有更多工作要做。
衡量中国制造业和服务业情况的官方和民间调查数据均显示，上月经济活动有所回升。但国内房企巨头的交易情况表明，房地产市场远未触底。数据提供商克而瑞(China Real Estate Information Corp.)的数据显示，11月中国百强房企的销售操盘金额同比下降6.9%，至人民币3,630亿元（合499.3亿美元），扭转了10月份上升7.1%的势头。11月百强房企销售操盘金额环比下降16.6%。
周一公布的数据显示，食品价格是拖累通胀的最大因素，11月份食品价格涨幅大幅放缓至1.0%，而10月份涨幅为2.9%。11月份非食品价格同比持平，10月份为下降0.3%。
中国11月份剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比小幅上涨0.3%，10月份涨幅为0.2%。
凯投宏观(Capital Economics)助理经济学家Ng Gabriel表示，核心通胀上升和PPI通缩缓解带来了一些利好，表明刺激措施在一定程度上支撑了基础通胀。不过，他预计，到2025年及以后，工业产能过剩将继续使通胀维持在低位。
经济学家们表示，抗击通缩压力的关键在于加大财政刺激力度，直接支持家庭和陷入困境的房地产行业。此前鼓励中国家庭升级家电和汽车的补贴效果有限，许多经济学家预计，除非推出更大力度、以消费为重点的措施，否则通胀将保持低位。
“刺激措施似乎正在为基础通胀托底，”凯投宏观的Ng表示，“但由于刺激措施带来的提振可能只是昙花一现，而且供需失衡背后的根本原因没有得到充分解决，我们认为未来通胀不会有太大上升空间。”
美国即将在特朗普(Trump)第二任期加征关税之际，人们的注意力集中在即将召开的中央经济工作会议上。预计中国高层领导人将在会上就明年的政策重点提供线索。经济学家们希望，其中将包括更多提振内需的措施。
中国国家统计局周一公布的数据显示，11月份CPI同比上涨0.2%，10月份涨幅为0.3%。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家此前预计，11月份CPI上涨0.5%。
与此同时，11月份PPI下降2.5%，连续第26个月下降。10月份PPI下降2.9%，经济学家此前预计11月份PPI下降2.8%。
尽管在中国政府刺激措施的推动下，这个世界第二大经济体近几个月出现了一些企稳迹象，但周一的经济数据表明，由于持续多年的楼市低迷继续拖累经济，决策者在说服消费者和企业增加支出方面还有更多工作要做。
衡量中国制造业和服务业情况的官方和民间调查数据均显示，上月经济活动有所回升。但国内房企巨头的交易情况表明，房地产市场远未触底。数据提供商克而瑞(China Real Estate Information Corp.)的数据显示，11月中国百强房企的销售操盘金额同比下降6.9%，至人民币3,630亿元（合499.3亿美元），扭转了10月份上升7.1%的势头。11月百强房企销售操盘金额环比下降16.6%。
周一公布的数据显示，食品价格是拖累通胀的最大因素，11月份食品价格涨幅大幅放缓至1.0%，而10月份涨幅为2.9%。11月份非食品价格同比持平，10月份为下降0.3%。
中国11月份剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比小幅上涨0.3%，10月份涨幅为0.2%。
凯投宏观(Capital Economics)助理经济学家Ng Gabriel表示，核心通胀上升和PPI通缩缓解带来了一些利好，表明刺激措施在一定程度上支撑了基础通胀。不过，他预计，到2025年及以后，工业产能过剩将继续使通胀维持在低位。
经济学家们表示，抗击通缩压力的关键在于加大财政刺激力度，直接支持家庭和陷入困境的房地产行业。此前鼓励中国家庭升级家电和汽车的补贴效果有限，许多经济学家预计，除非推出更大力度、以消费为重点的措施，否则通胀将保持低位。
“刺激措施似乎正在为基础通胀托底，”凯投宏观的Ng表示，“但由于刺激措施带来的提振可能只是昙花一现，而且供需失衡背后的根本原因没有得到充分解决，我们认为未来通胀不会有太大上升空间。”
美国即将在特朗普(Trump)第二任期加征关税之际，人们的注意力集中在即将召开的中央经济工作会议上。预计中国高层领导人将在会上就明年的政策重点提供线索。经济学家们希望，其中将包括更多提振内需的措施。
注：本文仅代表作者个人观点
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中国11月份CPI升速放缓，PPI有所改善但延续跌势，这表明尽管中国政府出台措施提振支出，但内需依然疲软。
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中国11月份居民消费价格指数(CPI)升速放缓，工业生产者出厂价格指数(PPI)有所改善但延续跌势，这表明尽管中国政府出台措施提振支出，但内需依然疲软。
中国国家统计局周一公布的数据显示，11月份CPI同比上涨0.2%，10月份涨幅为0.3%。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家此前预计，11月份CPI上涨0.5%。
与此同时，11月份PPI下降2.5%，连续第26个月下降。10月份PPI下降2.9%，经济学家此前预计11月份PPI下降2.8%。
尽管在中国政府刺激措施的推动下，这个世界第二大经济体近几个月出现了一些企稳迹象，但周一的经济数据表明，由于持续多年的楼市低迷继续拖累经济，决策者在说服消费者和企业增加支出方面还有更多工作要做。
衡量中国制造业和服务业情况的官方和民间调查数据均显示，上月经济活动有所回升。但国内房企巨头的交易情况表明，房地产市场远未触底。数据提供商克而瑞(China Real Estate Information Corp.)的数据显示，11月中国百强房企的销售操盘金额同比下降6.9%，至人民币3,630亿元（合499.3亿美元），扭转了10月份上升7.1%的势头。11月百强房企销售操盘金额环比下降16.6%。
周一公布的数据显示，食品价格是拖累通胀的最大因素，11月份食品价格涨幅大幅放缓至1.0%，而10月份涨幅为2.9%。11月份非食品价格同比持平，10月份为下降0.3%。
中国11月份剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比小幅上涨0.3%，10月份涨幅为0.2%。
凯投宏观(Capital Economics)助理经济学家Ng Gabriel表示，核心通胀上升和PPI通缩缓解带来了一些利好，表明刺激措施在一定程度上支撑了基础通胀。不过，他预计，到2025年及以后，工业产能过剩将继续使通胀维持在低位。
经济学家们表示，抗击通缩压力的关键在于加大财政刺激力度，直接支持家庭和陷入困境的房地产行业。此前鼓励中国家庭升级家电和汽车的补贴效果有限，许多经济学家预计，除非推出更大力度、以消费为重点的措施，否则通胀将保持低位。
“刺激措施似乎正在为基础通胀托底，”凯投宏观的Ng表示，“但由于刺激措施带来的提振可能只是昙花一现，而且供需失衡背后的根本原因没有得到充分解决，我们认为未来通胀不会有太大上升空间。”
美国即将在特朗普(Trump)第二任期加征关税之际，人们的注意力集中在即将召开的中央经济工作会议上。预计中国高层领导人将在会上就明年的政策重点提供线索。经济学家们希望，其中将包括更多提振内需的措施。
中国国家统计局周一公布的数据显示，11月份CPI同比上涨0.2%，10月份涨幅为0.3%。接受《华尔街日报》(The Wall Street Journal)调查的经济学家此前预计，11月份CPI上涨0.5%。
与此同时，11月份PPI下降2.5%，连续第26个月下降。10月份PPI下降2.9%，经济学家此前预计11月份PPI下降2.8%。
尽管在中国政府刺激措施的推动下，这个世界第二大经济体近几个月出现了一些企稳迹象，但周一的经济数据表明，由于持续多年的楼市低迷继续拖累经济，决策者在说服消费者和企业增加支出方面还有更多工作要做。
衡量中国制造业和服务业情况的官方和民间调查数据均显示，上月经济活动有所回升。但国内房企巨头的交易情况表明，房地产市场远未触底。数据提供商克而瑞(China Real Estate Information Corp.)的数据显示，11月中国百强房企的销售操盘金额同比下降6.9%，至人民币3,630亿元（合499.3亿美元），扭转了10月份上升7.1%的势头。11月百强房企销售操盘金额环比下降16.6%。
周一公布的数据显示，食品价格是拖累通胀的最大因素，11月份食品价格涨幅大幅放缓至1.0%，而10月份涨幅为2.9%。11月份非食品价格同比持平，10月份为下降0.3%。
中国11月份剔除波动较大的食品和能源价格的核心CPI同比小幅上涨0.3%，10月份涨幅为0.2%。
凯投宏观(Capital Economics)助理经济学家Ng Gabriel表示，核心通胀上升和PPI通缩缓解带来了一些利好，表明刺激措施在一定程度上支撑了基础通胀。不过，他预计，到2025年及以后，工业产能过剩将继续使通胀维持在低位。
经济学家们表示，抗击通缩压力的关键在于加大财政刺激力度，直接支持家庭和陷入困境的房地产行业。此前鼓励中国家庭升级家电和汽车的补贴效果有限，许多经济学家预计，除非推出更大力度、以消费为重点的措施，否则通胀将保持低位。
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