2025-07-24 16:30
金融
一名顶尖基金经理仍看涨中资银行股 认为高分红会继续吸引投资者
一名顶尖基金经理仍看涨中资银行股 认为高分红会继续吸引投资者
彭博数据显示，建设银行和工商银行是他的柏瑞大中华股票基金的重仓股；尽管股价大涨对股息收益率造成了压力，但“对收益股的需求仍然很大”。
Charlotte Yang
■
一位业绩顶尖的大中华股票基金经理坚持看涨在香港上市的中国大型银行股，相信高分红将继续吸引投资者。
“我们仍然超配该板块，”管理着柏瑞投资亚洲有限公司48亿美元大中华和香港股票投资组合的Simon Tsoi称。“对收益的追求正在带来强劲的中国投资者资金流入，而且在利率短期内不会大幅上涨的背景下，我们认为这种需求将持续下去。”
彭博数据显示，建设银行和工商银行是他的柏瑞大中华股票基金的重仓股；过去三年，该基金的回报率达到10%，超过了97%的同类。
中资银行股在过去一年里成了市场上的香饽饽，因为它们超越境内存款利率和国债收益率的高分红吸引了散户投资者和保险公司。沪深300银行指数本月早些时候创下17年新高，香港恒生金融指数则在2025年上涨了29%。
Tsoi青睐大型国有银行。不过在银行股上涨之后，一些市场观察人士对估值越发警惕起来。所谓的中国“四大”国有银行的市净率接近至少四年来的最高水平，不过仍低于1。
尽管股价大涨对股息收益率造成了压力，但“对收益股的需求仍然很大”，Tsoi称。“5月存款利率下调更是为它们的分红增添了吸引力。”自那以来，内地1年期定期存款利率一直保持在1%以下，而大型银行港股的远期股息收益率高于5%。
彭博汇编的数据显示，今年内地投资者的中资银行港股持仓基本都有增长。其中农业银行增幅较大，截至周一，内地投资者的持有比例已从2024年底的36%升至44%。
关税与政治局会议
Tsoi预计，本月的中国领导人会议不会出台重磅刺激措施，称中国第二季度经济增长形势降低了大力托举的必要性。
“中央政府可能会维持支持性立场，同时保留一些政策工具以防未来可能需要使用，具体将取决于关税谈判进展以及下半年中国经济增长趋势，”他说道。
Tsoi还认为，投资者对贸易前景的预期“非常积极”，许多股市已收复美国4月初次宣布关税措施后的失地。美国总统唐纳德·特朗普在8月1日 —— 他定下的对数十个贸易伙伴加征关税的最后期限 —— 之前，与日本和菲律宾达成了协议。
“得益于南向资金的支持，香港市场应该会保持相对稳定，但我对那些非常容易被宏观经济变化影响的公司会更加谨慎，”他补充道。
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一位业绩顶尖的大中华股票基金经理坚持看涨在香港上市的中国大型银行股，相信高分红将继续吸引投资者。
“我们仍然超配该板块，”管理着柏瑞投资亚洲有限公司48亿美元大中华和香港股票投资组合的Simon Tsoi称。“对收益的追求正在带来强劲的中国投资者资金流入，而且在利率短期内不会大幅上涨的背景下，我们认为这种需求将持续下去。”
彭博数据显示，建设银行和工商银行是他的柏瑞大中华股票基金的重仓股；过去三年，该基金的回报率达到10%，超过了97%的同类。
中资银行股在过去一年里成了市场上的香饽饽，因为它们超越境内存款利率和国债收益率的高分红吸引了散户投资者和保险公司。沪深300银行指数本月早些时候创下17年新高，香港恒生金融指数则在2025年上涨了29%。
Tsoi青睐大型国有银行。不过在银行股上涨之后，一些市场观察人士对估值越发警惕起来。所谓的中国“四大”国有银行的市净率接近至少四年来的最高水平，不过仍低于1。
尽管股价大涨对股息收益率造成了压力，但“对收益股的需求仍然很大”，Tsoi称。“5月存款利率下调更是为它们的分红增添了吸引力。”自那以来，内地1年期定期存款利率一直保持在1%以下，而大型银行港股的远期股息收益率高于5%。
彭博汇编的数据显示，今年内地投资者的中资银行港股持仓基本都有增长。其中农业银行增幅较大，截至周一，内地投资者的持有比例已从2024年底的36%升至44%。
关税与政治局会议
Tsoi预计，本月的中国领导人会议不会出台重磅刺激措施，称中国第二季度经济增长形势降低了大力托举的必要性。
“中央政府可能会维持支持性立场，同时保留一些政策工具以防未来可能需要使用，具体将取决于关税谈判进展以及下半年中国经济增长趋势，”他说道。
Tsoi还认为，投资者对贸易前景的预期“非常积极”，许多股市已收复美国4月初次宣布关税措施后的失地。美国总统唐纳德·特朗普在8月1日 —— 他定下的对数十个贸易伙伴加征关税的最后期限 —— 之前，与日本和菲律宾达成了协议。
“得益于南向资金的支持，香港市场应该会保持相对稳定，但我对那些非常容易被宏观经济变化影响的公司会更加谨慎，”他补充道。
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“我们仍然超配该板块，”管理着柏瑞投资亚洲有限公司48亿美元大中华和香港股票投资组合的Simon Tsoi称。“对收益的追求正在带来强劲的中国投资者资金流入，而且在利率短期内不会大幅上涨的背景下，我们认为这种需求将持续下去。”
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中资银行股在过去一年里成了市场上的香饽饽，因为它们超越境内存款利率和国债收益率的高分红吸引了散户投资者和保险公司。沪深300银行指数本月早些时候创下17年新高，香港恒生金融指数则在2025年上涨了29%。
Tsoi青睐大型国有银行。不过在银行股上涨之后，一些市场观察人士对估值越发警惕起来。所谓的中国“四大”国有银行的市净率接近至少四年来的最高水平，不过仍低于1。
尽管股价大涨对股息收益率造成了压力，但“对收益股的需求仍然很大”，Tsoi称。“5月存款利率下调更是为它们的分红增添了吸引力。”自那以来，内地1年期定期存款利率一直保持在1%以下，而大型银行港股的远期股息收益率高于5%。
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“得益于南向资金的支持，香港市场应该会保持相对稳定，但我对那些非常容易被宏观经济变化影响的公司会更加谨慎，”他补充道。
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回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
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回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
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