腾讯营收超出预期助力人工智能战略布局
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腾讯正在加速人工智能研发和产品推出方面的投入；该公司今年以来市值已增加逾1700亿美元。

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腾讯控股有限公司营收超出预期，提振了投资者对该公司不断扩大的游戏和社交媒体业务将为日益激烈的全球人工智能竞赛提供充足资金的预期。

截至6月份的三个月，营收升至1845亿元人民币（257亿美元），高于平均预估值1790亿元人民币。同期净利润为556亿元人民币，高于508亿元人民币的预期。

作为中国市值最高的公司，腾讯正在加速人工智能研发和产品推出方面的投入，此前多家竞争对手已推出开源模型，以对抗OpenAI和Anthropic等对手。这家总部位于深圳的企业依赖其知名游戏系列和超级应用微信来为这些举措提供资金。然而，今年可能出现的全球经济低迷，加上川普政府的关税政策，可能对腾讯的支付、广告和云计算等业务造成冲击。

作为全球最大的游戏发行商，腾讯拉开了中国科技巨头财报季的帷幕，这些企业正借助DeepSeek爆发式成功带来的投资者热情。在经历多年监管审查和疫情时代的冲击后，中国最大的几家科技企业正再次加快交易步伐，激烈争夺用户以推动成长。与美国科技巨头类似，行业关注的焦点也集中在如何投资人工智能并实现其商业化。

仅腾讯今年以来市值就已增加逾1700亿美元，但部分分析师认为其相较于Meta Platforms Inc.等同行仍被低估。

该公司的AI努力包括将DeepSeek的R1和自有混元模型整合到一系列产品和游戏中，同时向希望训练或运行AI系统的客户出租算力。然而，其2025年30%的股价涨幅仍落后于阿里巴巴集团，后者的Qwen系列模型一直位居行业顶尖水平。

—联合报导Luz Ding、Henry Ren、Vlad Savov、Ville Heiskanen、Amy Thomson.

又讯｜尽管业绩超出预期腾讯仍计划在人工智能投资方面保持谨慎

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在游戏和广告业务增长超出预期之际，腾讯控股有限公司仍承诺在人工智能支出方面保持审慎态度，这表明中国市值最高的公司在人工智能发展方面将采取比许多全球竞争对手更为审慎的策略。

作为中国社交媒体领军企业，腾讯周三公布截至6月份季度的营收增长15%，至1845亿元人民币（257亿美元），较分析师预测高出约3%。这一增长主要得益于广告等多数核心业务板块的两位数增长，公司将其归因于人工智能技术的驱动。净利润也超出预期，推动大股东Prosus NV在欧洲股市股价一度上涨5%。

腾讯正加速人工智能研发投入，此前阿里巴巴集团和字节跳动等竞争对手已推出模型以对抗OpenAI和Anthropic等对手。但与其他企业通过推出一系列平台争夺优势不同，腾讯的策略更侧重于将技术整合到其服务和内容中 —— 这一立场在周三的声明中得到强调。DeepSeek的R1模型及自主研发的混元模型为一系列产品和游戏提供技术支持，腾讯云业务则向希望训练或运行AI系统的客户出租算力。

该公司正在增加资本支出 —— 第二季度达到约190亿元人民币 —— 但腾讯总裁刘炽平对分析师表示，公司不会盲目招聘大量人员或在尚未实现潜力的营销服务上投入巨资。

“我们必须明智地花钱，而不是仅仅说我们要全力以赴，大量购买芯片，大量招聘人员并进行大量营销，”刘炽平说。腾讯将“以适当的节奏进行投资”。

在人工智能开发中成本较高的领域，如英伟达生产的芯片，腾讯已囤积了足够的处理器以满足自身需求。尽管华盛顿已开始允许中国买家采购，但北京方面建议本土企业避免使用英伟达的H20芯片。

作为全球最大的游戏发行商，腾讯拉开了中国科技巨头财报季的帷幕，这些企业正借助DeepSeek爆发式成功带来的投资者热情。在经历多年监管审查和疫情时代的冲击后，中国最大的几家科技企业正再次加快交易步伐，激烈争夺用户以推动增长。

与美国科技巨头类似，行业关注的焦点也集中在如何投资人工智能并实现其商业化。腾讯凭借旗舰游戏系列和超级应用微信为相关项目提供资金支持。周三，该公司公布净利润增长17%，超出预期，主要得益于大多数业务部门利润率的提升。

腾讯今年以来市值已增加逾1700亿美元，但部分分析师认为其相较于Meta Platforms Inc.等同行仍被低估。其2025年以来30%的涨幅仍落后于阿里巴巴，后者的Qwen系列模型一直位居行业顶尖水平。今年可能出现的全球经济低迷，加上特朗普政府的关税政策，可能对腾讯的支付、广告和云计算等业务造成冲击。

--联合报道 Luz Ding、Henry Ren、Yazhou Sun、Vlad Savov、Ville Heiskanen、Amy Thomson、Debby Wu.

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