您可在手机、平板等移动设备屏幕上生成OR新媒体」app
方法如下:
在浏览器中输入网址:oror.vip 进入官网首页,然后选择“分享到”,再选择“添加到主屏幕”。
这样OR新媒体」app就在手机、平板等移动设备屏幕上生成了。
OR 新媒|oror.vip跨平台阅读首选
2025-06-09 10:15
金融

“终结者”AI基金经理来了:能击败93%的人类操盘手

要检验AI的潜力,不妨将金融界的“终结者”空降到20世纪90年代的华尔街。
美国股市多措并举反制对等关税 中概股集体跳水
Greg McKenna



要检验AI的潜力,不妨将金融界的“终结者”空降到20世纪90年代的华尔街。斯坦福大学(Stanford University)与波士顿学院(Boston College)的研究人员采用该方法发现,他们开发的AI机器人可通过降低投资组合风险,显著提升多数基金经理的收益回报。

人工智能究竟会增强还是取代人类劳动?各行业对此争论不休。两年前,斯坦福大学与波士顿学院的研究人员决定探究飞速发展的AI技术对职业股票操盘手的意义。他们创造了一位“AI分析师”,并允许其每季度调整逾3,300只主动管理型多元化共同基金的投资组合。

在基金存续期内,经AI机器人调整后的投资组合中,有93%的表现超越了人类经理。1990至2020年间,由AI机器人管理的基金季度超额收益(即跑赢市场的回报)比人类经理多出1,710万美元。该AI机器人仅利用财务报告、分析师预测和报价等公开数据就取得如此成果,其碾压性优势甚至令研究者本人都感到震惊。

斯坦福大学商学院会计学教授埃德·德哈恩对《财富》杂志表示:“我们在一年前得出这些结果,AI的巨大优势令我们直呼‘这不可能’。”

但德哈恩表示,经过对每个步骤和假设的反复验证,结果确凿无误。他提醒切勿过度解读,并强调其团队并非预言投资组合经理将集体被AI取代,但初级分析师可能很快面临失业危机。

身兼《会计与经济学杂志》(Journal of Accounting and Economics)总编的德哈恩表示:“我认为,五年后,枯坐办公室处理Excel表格这类工作基本会消失。”

德哈恩阐释称,传统观点认为,最成功的主动型经理人主要依靠创造性思维和广泛人脉制胜,他们通过深度把握企业与行业内外的动态,发掘财务数据之外的机遇。

德哈恩表示,新研究将样本基金经理可以掌握的会计报告、经济数据、分析师建议和卖方研究报告,提供给AI机器人,彻底颠覆了这一认知。

他表示,关键在于,AI并非通过挖掘人类可能忽略的冷门信息获利。研究者开发的“随机森林模型”持续以不同方式拆分重组数据,依托多组变量反复生成新预测。

德哈恩指出,AI仅需数小时就能完成原本需十名专业员工承担的工作,从而发现那些“隐藏于众目睽睽之下的信息”。

但该研究存在重要限制条件。一方面,AI并未与其他掌握同等技术的基金竞争。

德哈恩表示:“当所有人开始使用AI时,游戏规则将彻底改变。”

他强调该研究实为思想实验——以AI的能力为标尺,衡量人类经理因无力负担额外人力或技术投入而“错失的收益”。

换言之,检验AI潜力的方法之一,是推演若35年前就有参与者掌握该技术,行业格局将如何改写。或用德哈恩一位同行的说法:假如将金融版“终结者”(即施瓦辛格在1984年同名电影中饰演的机械杀手)送回1990年,会发生什么。

鉴于人类管理的基金平均每季度向投资者收取360万美元管理费,研究显示基金需将费用提高至少五倍才能匹配AI的收益水平。德哈恩表示,该数字同时折射出机构应用新技术时面临的多重阻力。

他表示:“绝不能把最新AI模型生搬硬套进现有工作流,尤其在受监管领域。”

主动型基金经理会否退出历史舞台?

德哈恩表示,重要的是该研究综合考虑了基金经理面临的实际操作与合规限制。例如许多基金被限定只能投资大盘股。即便这些限制条件未明确排除某些机会,大型基金机构也难以高效利用交易频率较低的小盘股定价偏差获利。

总体而言,与以往的技术革命一样,德哈恩对人工智能持乐观态度,他认为AI将成为就业净创造者。投资领域亦不例外,但特定岗位正在被逐步淘汰。

高塔咨询(Hightower Advisors)首席投资策略师斯蒂芬妮·林克看好AI在科技与网络安全公司的投资价值。但她认为,即便AI技术持续完善,短期内仍无法取代其麾下的初级分析师。

她对《财富》杂志表示:“我该如何退休,让更年轻的人接替我?因为我认为我的工作绝非计算机可替代。”

德哈恩表示,主动型经理人始终有其存在空间,但随着海量资金涌入低成本、高流动性的ETF等被动投资工具,这个阵营将持续萎缩。

过去数年对股票操盘手尤为艰难,多数主动管理型基金未能跑赢蓬勃的市场。(正如林克所说的那样,数据显示在熊市中情况可能逆转。)

德哈恩表示,部分经理人确实技艺非凡,尤其考虑到有人类经理的表现击败了他们所研发的AI机器人。AI机器人主要通过调仓降险优化组合,用被动指数基金替换其不看好的头寸。事实上,当研究者将选股权完全交给AI时,其平均将42%的资金配置于指数跟踪产品。

但德哈恩始终认为,最擅长驾驭AI模型的基金经理在市场上仍有立足之地。

德哈恩表示:“或许是那些保持人类思维模式的智者,能够战胜AI。”

他补充道:“他们不会消失,只是数量将有所减少。”


相关内容
+
读者评论
MORE +

热门排行榜
OR
+
美国股市多措并举反制对等关税 中概股集体跳水
2025-06-09 10:15
金融

“终结者”AI基金经理来了:能击败93%的人类操盘手

要检验AI的潜力,不妨将金融界的“终结者”空降到20世纪90年代的华尔街。
Greg McKenna



要检验AI的潜力,不妨将金融界的“终结者”空降到20世纪90年代的华尔街。斯坦福大学(Stanford University)与波士顿学院(Boston College)的研究人员采用该方法发现,他们开发的AI机器人可通过降低投资组合风险,显著提升多数基金经理的收益回报。

人工智能究竟会增强还是取代人类劳动?各行业对此争论不休。两年前,斯坦福大学与波士顿学院的研究人员决定探究飞速发展的AI技术对职业股票操盘手的意义。他们创造了一位“AI分析师”,并允许其每季度调整逾3,300只主动管理型多元化共同基金的投资组合。

在基金存续期内,经AI机器人调整后的投资组合中,有93%的表现超越了人类经理。1990至2020年间,由AI机器人管理的基金季度超额收益(即跑赢市场的回报)比人类经理多出1,710万美元。该AI机器人仅利用财务报告、分析师预测和报价等公开数据就取得如此成果,其碾压性优势甚至令研究者本人都感到震惊。

斯坦福大学商学院会计学教授埃德·德哈恩对《财富》杂志表示:“我们在一年前得出这些结果,AI的巨大优势令我们直呼‘这不可能’。”

但德哈恩表示,经过对每个步骤和假设的反复验证,结果确凿无误。他提醒切勿过度解读,并强调其团队并非预言投资组合经理将集体被AI取代,但初级分析师可能很快面临失业危机。

身兼《会计与经济学杂志》(Journal of Accounting and Economics)总编的德哈恩表示:“我认为,五年后,枯坐办公室处理Excel表格这类工作基本会消失。”

德哈恩阐释称,传统观点认为,最成功的主动型经理人主要依靠创造性思维和广泛人脉制胜,他们通过深度把握企业与行业内外的动态,发掘财务数据之外的机遇。

德哈恩表示,新研究将样本基金经理可以掌握的会计报告、经济数据、分析师建议和卖方研究报告,提供给AI机器人,彻底颠覆了这一认知。

他表示,关键在于,AI并非通过挖掘人类可能忽略的冷门信息获利。研究者开发的“随机森林模型”持续以不同方式拆分重组数据,依托多组变量反复生成新预测。

德哈恩指出,AI仅需数小时就能完成原本需十名专业员工承担的工作,从而发现那些“隐藏于众目睽睽之下的信息”。

但该研究存在重要限制条件。一方面,AI并未与其他掌握同等技术的基金竞争。

德哈恩表示:“当所有人开始使用AI时,游戏规则将彻底改变。”

他强调该研究实为思想实验——以AI的能力为标尺,衡量人类经理因无力负担额外人力或技术投入而“错失的收益”。

换言之,检验AI潜力的方法之一,是推演若35年前就有参与者掌握该技术,行业格局将如何改写。或用德哈恩一位同行的说法:假如将金融版“终结者”(即施瓦辛格在1984年同名电影中饰演的机械杀手)送回1990年,会发生什么。

鉴于人类管理的基金平均每季度向投资者收取360万美元管理费,研究显示基金需将费用提高至少五倍才能匹配AI的收益水平。德哈恩表示,该数字同时折射出机构应用新技术时面临的多重阻力。

他表示:“绝不能把最新AI模型生搬硬套进现有工作流,尤其在受监管领域。”

主动型基金经理会否退出历史舞台?

德哈恩表示,重要的是该研究综合考虑了基金经理面临的实际操作与合规限制。例如许多基金被限定只能投资大盘股。即便这些限制条件未明确排除某些机会,大型基金机构也难以高效利用交易频率较低的小盘股定价偏差获利。

总体而言,与以往的技术革命一样,德哈恩对人工智能持乐观态度,他认为AI将成为就业净创造者。投资领域亦不例外,但特定岗位正在被逐步淘汰。

高塔咨询(Hightower Advisors)首席投资策略师斯蒂芬妮·林克看好AI在科技与网络安全公司的投资价值。但她认为,即便AI技术持续完善,短期内仍无法取代其麾下的初级分析师。

她对《财富》杂志表示:“我该如何退休,让更年轻的人接替我?因为我认为我的工作绝非计算机可替代。”

德哈恩表示,主动型经理人始终有其存在空间,但随着海量资金涌入低成本、高流动性的ETF等被动投资工具,这个阵营将持续萎缩。

过去数年对股票操盘手尤为艰难,多数主动管理型基金未能跑赢蓬勃的市场。(正如林克所说的那样,数据显示在熊市中情况可能逆转。)

德哈恩表示,部分经理人确实技艺非凡,尤其考虑到有人类经理的表现击败了他们所研发的AI机器人。AI机器人主要通过调仓降险优化组合,用被动指数基金替换其不看好的头寸。事实上,当研究者将选股权完全交给AI时,其平均将42%的资金配置于指数跟踪产品。

但德哈恩始终认为,最擅长驾驭AI模型的基金经理在市场上仍有立足之地。

德哈恩表示:“或许是那些保持人类思维模式的智者,能够战胜AI。”

他补充道:“他们不会消失,只是数量将有所减少。”


相关内容
+
 

读者评论
OR

 

您可在手机、平板等移动设备屏幕上生成「OR新媒体」app
法如下:在浏览器中输入网址:oror.vip 进入官网首页,然后选择“分享到”,再选择“添加到主屏幕”。
这样OR新媒体」app就在手机、平板等移动设备屏幕上生成了。

分享:
每日头条
OR
+
最新资讯
OR
+
热门排行榜
OR
+
OR品牌理念
+

■ 或者,  留一段影像,回一曲挂牵。丝丝入扣、暖暖心灵 ,需飘过的醇厚与共。
■ 或者,热烈空雨伴芬芳泥土;绿绿生命缠锐意骄阳。
回望,回望,一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者,灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光,照进现实,流逝过往,回归未来。

■ OR 新媒体是一个提供时政、经济、文化、科技等多领域资讯的平台,旨在为用户提供优质的阅读体验。网站的网址是oror.vip,用户可以通过浏览器在台式电脑 、笔记本电脑 、平板电脑 、手机访问。.......