2026-02-24 08:32
金融
美股｜道指跌逾800点背后：“末日报告”揭开华尔街对AI前景的深层焦虑
美股｜道指跌逾800点背后：“末日报告”揭开华尔街对AI前景的深层焦虑
Citrini Research的思想实验令本已对技术颠覆心存警惕的投资者更加不安。
被报告点名的企业之一黑石集团股价周一下挫。
■
在一个科技股权重过高、且对人工智能(AI)前景感到不安的市场，不需要太多因素就能引发股市的剧烈波动。
但周一的市场表现，将当前股市的敏感性展现得淋漓尽致：导致道琼斯指数暴跌800点的因素之一，竟是一篇长达7000字的假设性报告。
Citrini Research的一份热门报告触动了市场对AI的新一轮担忧。该报告描绘了一幅暗淡的未来图景：技术变革将引发白领知识工作的“逐底竞争”(race to the bottom)。对超大规模云服务提供商过度支出的担忧已经过时。对软件行业将被颠覆的担忧还远远不够。“全球智能危机”即将到来。
一个全新且更为宏大的问题浮出水面：如果AI对经济如此利好，以至于实际上是利空，那会怎么样？
“在整个现代经济史中，人类智力一直是稀缺的投入要素，”Citrini在一篇声明设定于2028年6月的场景推演（而非预测）文章中写道。“我们现在正在经历这种溢价的消散。”
周一的许多市场走势与Citrini所概述的情况大致相符，即快速发展的AI工具促使各行各业削减开支，从而引发大规模的白领失业，进而导致金融连锁反应。
软件公司DataDog、CrowdStrike和Zscaler的股价均暴跌超过9%。International Business Machines (IBM)股价下跌13%，录得自2000年以来最差的单日表现。被Citrini点名的美国运通(American Express)、KKR和黑石集团(Blackstone)的股价均大幅下跌。
这种焦虑情绪，加上华盛顿贸易政策再现不确定性，共同拖累了周一的主要股指。道指领跌，跌幅1.7%，即822点。标普500指数下跌1%，纳斯达克综合指数回落1.1%。
近几周，对AI颠覆效应的担忧已席卷软件、私募信贷、保险及财富管理公司。本月早些时候，在一家曾经的卡拉OK机制造商宣称将利用全新AI工具优化卡车运输后，运输股经历了有史以来最糟糕的交易日之一。此后不久，这些股票中的许多收复了大部分失地，一些投资者因此将市场描述为“反应过度”(trigger-happy)。
“AI相关的颠覆性影响正在以比多数人预期更快的速度”反映在价格上，GammaRoad Capital Partners的首席投资官乔丹·里祖托(Jordan Rizzuto)说。“这就是加速发展型技术的本质。”
虽然投资者周一继续将资金轮动到能源和消费必需品等板块，但这些行业在主要股指中的权重相对较小。里祖托还指出，防御性投资的日益流行可能表明华尔街对未来前景正变得更加谨慎。
“你要小心，你所期望的轮动可能会害了你，”他说。
美国总统特朗普(Trump)上周末表示，他将把他旨在取代上周被最高法院裁定为非法的许多进口税的新全球关税提高到15%。虽然这给贸易协议或正在进行的谈判注入了更多不确定性，但许多分析师认为，其经济影响料相对有限。
Edward Jones的策略师安杰洛·库尔卡法斯(Angelo Kourkafas)说：“我们建议投资者不要对新闻报道反应过度。”
尽管如此，等待潜在关税退款或计划新投资的个别公司可能无法幸免。对贸易敏感的股票，包括American Eagle Outfitters、拉夫劳伦(Ralph Lauren)和Yeti Holdings，周一均大幅下跌。物流和运输公司也同样下跌，推动道琼斯运输业平均指数下跌2.8%。
债券价格上涨，得益于投资者向安全资产转移。10年期美国国债收益率周一收于4.026%，为11月底以来的最低收盘水平。贵金属也恢复了涨势。近月黄金期货合约上涨2.9%，至每盎司5,204.70美元，白银上涨5.2%，至每盎司86.52美元。
周一的市场波动延续了与AI相关的波动行情。Citrini是一家小型研究机构，因其宏观和主题股票研究而在Substack上获得了大量关注。Citrini在其新帖子中表示，软件公司、支付处理商和其他相关企业已然构成一条押注白领生产率增长的环环相扣的投资链，而AI势必要颠覆这个链条。
近年来向科技行业提供了巨额贷款的私募信贷公司周一也遭受重创。Blue Owl下跌3.4%，Apollo Global Management下跌5%。从华尔街最大的银行到地区性银行也遭到抛售。
“从信贷的角度来看，关键风险是颠覆的速度，而不是颠覆本身，”瑞银(UBS)分析师最近告诉客户。“12个月内的快速冲击可能会冲垮契约保护机制，但我们认为多年期调整的可能性要大得多。”
DoorDash的股价周一也下跌了6.6%，此前Citrini的Substack文章称这家外卖应用是“典型案例”，用以揭示新工具如何颠覆那些依靠人际摩擦盈利的公司。在该研究公司的情景设想中，AI智能体将以远低于现在的成本，协助骑手与顾客完成外卖调度。
周一，在社交媒体上回应Citrini的一篇帖子中，DoorDash联合创始人Andy Fang表示，“智能体商务”的兴起将倒逼其公司进化出一套既适配AI智能体、又兼容实体商户的运作模式。
我们脚下的根基正在发生位移，”Fang写道，“整个行业都需要适应这一剧变。”
但周一的市场表现，将当前股市的敏感性展现得淋漓尽致：导致道琼斯指数暴跌800点的因素之一，竟是一篇长达7000字的假设性报告。
Citrini Research的一份热门报告触动了市场对AI的新一轮担忧。该报告描绘了一幅暗淡的未来图景：技术变革将引发白领知识工作的“逐底竞争”(race to the bottom)。对超大规模云服务提供商过度支出的担忧已经过时。对软件行业将被颠覆的担忧还远远不够。“全球智能危机”即将到来。
一个全新且更为宏大的问题浮出水面：如果AI对经济如此利好，以至于实际上是利空，那会怎么样？
“在整个现代经济史中，人类智力一直是稀缺的投入要素，”Citrini在一篇声明设定于2028年6月的场景推演（而非预测）文章中写道。“我们现在正在经历这种溢价的消散。”
周一的许多市场走势与Citrini所概述的情况大致相符，即快速发展的AI工具促使各行各业削减开支，从而引发大规模的白领失业，进而导致金融连锁反应。
软件公司DataDog、CrowdStrike和Zscaler的股价均暴跌超过9%。International Business Machines (IBM)股价下跌13%，录得自2000年以来最差的单日表现。被Citrini点名的美国运通(American Express)、KKR和黑石集团(Blackstone)的股价均大幅下跌。
这种焦虑情绪，加上华盛顿贸易政策再现不确定性，共同拖累了周一的主要股指。道指领跌，跌幅1.7%，即822点。标普500指数下跌1%，纳斯达克综合指数回落1.1%。
近几周，对AI颠覆效应的担忧已席卷软件、私募信贷、保险及财富管理公司。本月早些时候，在一家曾经的卡拉OK机制造商宣称将利用全新AI工具优化卡车运输后，运输股经历了有史以来最糟糕的交易日之一。此后不久，这些股票中的许多收复了大部分失地，一些投资者因此将市场描述为“反应过度”(trigger-happy)。
“AI相关的颠覆性影响正在以比多数人预期更快的速度”反映在价格上，GammaRoad Capital Partners的首席投资官乔丹·里祖托(Jordan Rizzuto)说。“这就是加速发展型技术的本质。”
虽然投资者周一继续将资金轮动到能源和消费必需品等板块，但这些行业在主要股指中的权重相对较小。里祖托还指出，防御性投资的日益流行可能表明华尔街对未来前景正变得更加谨慎。
“你要小心，你所期望的轮动可能会害了你，”他说。
美国总统特朗普(Trump)上周末表示，他将把他旨在取代上周被最高法院裁定为非法的许多进口税的新全球关税提高到15%。虽然这给贸易协议或正在进行的谈判注入了更多不确定性，但许多分析师认为，其经济影响料相对有限。
Edward Jones的策略师安杰洛·库尔卡法斯(Angelo Kourkafas)说：“我们建议投资者不要对新闻报道反应过度。”
尽管如此，等待潜在关税退款或计划新投资的个别公司可能无法幸免。对贸易敏感的股票，包括American Eagle Outfitters、拉夫劳伦(Ralph Lauren)和Yeti Holdings，周一均大幅下跌。物流和运输公司也同样下跌，推动道琼斯运输业平均指数下跌2.8%。
债券价格上涨，得益于投资者向安全资产转移。10年期美国国债收益率周一收于4.026%，为11月底以来的最低收盘水平。贵金属也恢复了涨势。近月黄金期货合约上涨2.9%，至每盎司5,204.70美元，白银上涨5.2%，至每盎司86.52美元。
周一的市场波动延续了与AI相关的波动行情。Citrini是一家小型研究机构，因其宏观和主题股票研究而在Substack上获得了大量关注。Citrini在其新帖子中表示，软件公司、支付处理商和其他相关企业已然构成一条押注白领生产率增长的环环相扣的投资链，而AI势必要颠覆这个链条。
近年来向科技行业提供了巨额贷款的私募信贷公司周一也遭受重创。Blue Owl下跌3.4%，Apollo Global Management下跌5%。从华尔街最大的银行到地区性银行也遭到抛售。
“从信贷的角度来看，关键风险是颠覆的速度，而不是颠覆本身，”瑞银(UBS)分析师最近告诉客户。“12个月内的快速冲击可能会冲垮契约保护机制，但我们认为多年期调整的可能性要大得多。”
DoorDash的股价周一也下跌了6.6%，此前Citrini的Substack文章称这家外卖应用是“典型案例”，用以揭示新工具如何颠覆那些依靠人际摩擦盈利的公司。在该研究公司的情景设想中，AI智能体将以远低于现在的成本，协助骑手与顾客完成外卖调度。
周一，在社交媒体上回应Citrini的一篇帖子中，DoorDash联合创始人Andy Fang表示，“智能体商务”的兴起将倒逼其公司进化出一套既适配AI智能体、又兼容实体商户的运作模式。
我们脚下的根基正在发生位移，”Fang写道，“整个行业都需要适应这一剧变。”
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撰文：David Uberti
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2026-02-24 08:32
金融
Citrini Research的思想实验令本已对技术颠覆心存警惕的投资者更加不安。
被报告点名的企业之一黑石集团股价周一下挫。
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在一个科技股权重过高、且对人工智能(AI)前景感到不安的市场，不需要太多因素就能引发股市的剧烈波动。
但周一的市场表现，将当前股市的敏感性展现得淋漓尽致：导致道琼斯指数暴跌800点的因素之一，竟是一篇长达7000字的假设性报告。
Citrini Research的一份热门报告触动了市场对AI的新一轮担忧。该报告描绘了一幅暗淡的未来图景：技术变革将引发白领知识工作的“逐底竞争”(race to the bottom)。对超大规模云服务提供商过度支出的担忧已经过时。对软件行业将被颠覆的担忧还远远不够。“全球智能危机”即将到来。
一个全新且更为宏大的问题浮出水面：如果AI对经济如此利好，以至于实际上是利空，那会怎么样？
“在整个现代经济史中，人类智力一直是稀缺的投入要素，”Citrini在一篇声明设定于2028年6月的场景推演（而非预测）文章中写道。“我们现在正在经历这种溢价的消散。”
周一的许多市场走势与Citrini所概述的情况大致相符，即快速发展的AI工具促使各行各业削减开支，从而引发大规模的白领失业，进而导致金融连锁反应。
软件公司DataDog、CrowdStrike和Zscaler的股价均暴跌超过9%。International Business Machines (IBM)股价下跌13%，录得自2000年以来最差的单日表现。被Citrini点名的美国运通(American Express)、KKR和黑石集团(Blackstone)的股价均大幅下跌。
这种焦虑情绪，加上华盛顿贸易政策再现不确定性，共同拖累了周一的主要股指。道指领跌，跌幅1.7%，即822点。标普500指数下跌1%，纳斯达克综合指数回落1.1%。
近几周，对AI颠覆效应的担忧已席卷软件、私募信贷、保险及财富管理公司。本月早些时候，在一家曾经的卡拉OK机制造商宣称将利用全新AI工具优化卡车运输后，运输股经历了有史以来最糟糕的交易日之一。此后不久，这些股票中的许多收复了大部分失地，一些投资者因此将市场描述为“反应过度”(trigger-happy)。
“AI相关的颠覆性影响正在以比多数人预期更快的速度”反映在价格上，GammaRoad Capital Partners的首席投资官乔丹·里祖托(Jordan Rizzuto)说。“这就是加速发展型技术的本质。”
虽然投资者周一继续将资金轮动到能源和消费必需品等板块，但这些行业在主要股指中的权重相对较小。里祖托还指出，防御性投资的日益流行可能表明华尔街对未来前景正变得更加谨慎。
“你要小心，你所期望的轮动可能会害了你，”他说。
美国总统特朗普(Trump)上周末表示，他将把他旨在取代上周被最高法院裁定为非法的许多进口税的新全球关税提高到15%。虽然这给贸易协议或正在进行的谈判注入了更多不确定性，但许多分析师认为，其经济影响料相对有限。
Edward Jones的策略师安杰洛·库尔卡法斯(Angelo Kourkafas)说：“我们建议投资者不要对新闻报道反应过度。”
尽管如此，等待潜在关税退款或计划新投资的个别公司可能无法幸免。对贸易敏感的股票，包括American Eagle Outfitters、拉夫劳伦(Ralph Lauren)和Yeti Holdings，周一均大幅下跌。物流和运输公司也同样下跌，推动道琼斯运输业平均指数下跌2.8%。
债券价格上涨，得益于投资者向安全资产转移。10年期美国国债收益率周一收于4.026%，为11月底以来的最低收盘水平。贵金属也恢复了涨势。近月黄金期货合约上涨2.9%，至每盎司5,204.70美元，白银上涨5.2%，至每盎司86.52美元。
周一的市场波动延续了与AI相关的波动行情。Citrini是一家小型研究机构，因其宏观和主题股票研究而在Substack上获得了大量关注。Citrini在其新帖子中表示，软件公司、支付处理商和其他相关企业已然构成一条押注白领生产率增长的环环相扣的投资链，而AI势必要颠覆这个链条。
近年来向科技行业提供了巨额贷款的私募信贷公司周一也遭受重创。Blue Owl下跌3.4%，Apollo Global Management下跌5%。从华尔街最大的银行到地区性银行也遭到抛售。
“从信贷的角度来看，关键风险是颠覆的速度，而不是颠覆本身，”瑞银(UBS)分析师最近告诉客户。“12个月内的快速冲击可能会冲垮契约保护机制，但我们认为多年期调整的可能性要大得多。”
DoorDash的股价周一也下跌了6.6%，此前Citrini的Substack文章称这家外卖应用是“典型案例”，用以揭示新工具如何颠覆那些依靠人际摩擦盈利的公司。在该研究公司的情景设想中，AI智能体将以远低于现在的成本，协助骑手与顾客完成外卖调度。
周一，在社交媒体上回应Citrini的一篇帖子中，DoorDash联合创始人Andy Fang表示，“智能体商务”的兴起将倒逼其公司进化出一套既适配AI智能体、又兼容实体商户的运作模式。
我们脚下的根基正在发生位移，”Fang写道，“整个行业都需要适应这一剧变。”
但周一的市场表现，将当前股市的敏感性展现得淋漓尽致：导致道琼斯指数暴跌800点的因素之一，竟是一篇长达7000字的假设性报告。
Citrini Research的一份热门报告触动了市场对AI的新一轮担忧。该报告描绘了一幅暗淡的未来图景：技术变革将引发白领知识工作的“逐底竞争”(race to the bottom)。对超大规模云服务提供商过度支出的担忧已经过时。对软件行业将被颠覆的担忧还远远不够。“全球智能危机”即将到来。
一个全新且更为宏大的问题浮出水面：如果AI对经济如此利好，以至于实际上是利空，那会怎么样？
“在整个现代经济史中，人类智力一直是稀缺的投入要素，”Citrini在一篇声明设定于2028年6月的场景推演（而非预测）文章中写道。“我们现在正在经历这种溢价的消散。”
周一的许多市场走势与Citrini所概述的情况大致相符，即快速发展的AI工具促使各行各业削减开支，从而引发大规模的白领失业，进而导致金融连锁反应。
软件公司DataDog、CrowdStrike和Zscaler的股价均暴跌超过9%。International Business Machines (IBM)股价下跌13%，录得自2000年以来最差的单日表现。被Citrini点名的美国运通(American Express)、KKR和黑石集团(Blackstone)的股价均大幅下跌。
这种焦虑情绪，加上华盛顿贸易政策再现不确定性，共同拖累了周一的主要股指。道指领跌，跌幅1.7%，即822点。标普500指数下跌1%，纳斯达克综合指数回落1.1%。
近几周，对AI颠覆效应的担忧已席卷软件、私募信贷、保险及财富管理公司。本月早些时候，在一家曾经的卡拉OK机制造商宣称将利用全新AI工具优化卡车运输后，运输股经历了有史以来最糟糕的交易日之一。此后不久，这些股票中的许多收复了大部分失地，一些投资者因此将市场描述为“反应过度”(trigger-happy)。
“AI相关的颠覆性影响正在以比多数人预期更快的速度”反映在价格上，GammaRoad Capital Partners的首席投资官乔丹·里祖托(Jordan Rizzuto)说。“这就是加速发展型技术的本质。”
虽然投资者周一继续将资金轮动到能源和消费必需品等板块，但这些行业在主要股指中的权重相对较小。里祖托还指出，防御性投资的日益流行可能表明华尔街对未来前景正变得更加谨慎。
“你要小心，你所期望的轮动可能会害了你，”他说。
美国总统特朗普(Trump)上周末表示，他将把他旨在取代上周被最高法院裁定为非法的许多进口税的新全球关税提高到15%。虽然这给贸易协议或正在进行的谈判注入了更多不确定性，但许多分析师认为，其经济影响料相对有限。
Edward Jones的策略师安杰洛·库尔卡法斯(Angelo Kourkafas)说：“我们建议投资者不要对新闻报道反应过度。”
尽管如此，等待潜在关税退款或计划新投资的个别公司可能无法幸免。对贸易敏感的股票，包括American Eagle Outfitters、拉夫劳伦(Ralph Lauren)和Yeti Holdings，周一均大幅下跌。物流和运输公司也同样下跌，推动道琼斯运输业平均指数下跌2.8%。
债券价格上涨，得益于投资者向安全资产转移。10年期美国国债收益率周一收于4.026%，为11月底以来的最低收盘水平。贵金属也恢复了涨势。近月黄金期货合约上涨2.9%，至每盎司5,204.70美元，白银上涨5.2%，至每盎司86.52美元。
周一的市场波动延续了与AI相关的波动行情。Citrini是一家小型研究机构，因其宏观和主题股票研究而在Substack上获得了大量关注。Citrini在其新帖子中表示，软件公司、支付处理商和其他相关企业已然构成一条押注白领生产率增长的环环相扣的投资链，而AI势必要颠覆这个链条。
近年来向科技行业提供了巨额贷款的私募信贷公司周一也遭受重创。Blue Owl下跌3.4%，Apollo Global Management下跌5%。从华尔街最大的银行到地区性银行也遭到抛售。
“从信贷的角度来看，关键风险是颠覆的速度，而不是颠覆本身，”瑞银(UBS)分析师最近告诉客户。“12个月内的快速冲击可能会冲垮契约保护机制，但我们认为多年期调整的可能性要大得多。”
DoorDash的股价周一也下跌了6.6%，此前Citrini的Substack文章称这家外卖应用是“典型案例”，用以揭示新工具如何颠覆那些依靠人际摩擦盈利的公司。在该研究公司的情景设想中，AI智能体将以远低于现在的成本，协助骑手与顾客完成外卖调度。
周一，在社交媒体上回应Citrini的一篇帖子中，DoorDash联合创始人Andy Fang表示，“智能体商务”的兴起将倒逼其公司进化出一套既适配AI智能体、又兼容实体商户的运作模式。
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■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
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