2025-10-18 09:18
金融
美国股市｜美股再度大幅波动
美国股市｜美股再度大幅波动
贸易战重燃、区域性银行出现贷款损失、对AI股票长期上涨的日益不安。这些因素结合在一起引发了4月份以来市场最动荡的时期，最热门的交易也岌岌可危。
Krystal Hur
■
贸易战重燃、区域性银行出现贷款损失、对人工智能(AI)股票长期上涨的日益不安。这些因素结合在一起引发了4月份以来市场最动荡的时期，波动性令投资者紧张不安，最热门的交易也岌岌可危。
单一的威胁都不足以让股市长期偏离轨道。事实上，美国三大主要股指本周均收高，标普500指数上涨1.8%，收盘点位重回纪录高位附近。但多年来最平静时期的突然结束令交易员感到不安，并让许多人押注这种波动将继续。
一大赢家是：芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数(VIX)。VIX被称为华尔街的恐慌指数，它根据投资者愿意为与标普500指数挂钩的期权支付的价格，来追踪未来30天股市波动的预期。当恐慌情绪加剧时，交易员通常更愿意花高价购买期权来保护自己的投资组合，这意味着当市场大跌时，VIX往往会飙升。
VIX波动率指数周五一度升至28.99，是4月底以来的盘中最高水平。根据Cboe Global Markets的数据，投资者还在大举买入押注VIX波动率指数飙升至47.5和50的期权。
GammaRoad Capital Partners首席投资官乔丹·里祖托(Jordan Rizzuto)说：“一长串的担忧事项实际上在增加。在这种环境下，我们应该预料到波动性会更高。”
波动性再起之际，投资者正处于一个尤为焦虑的境地。区域性银行股价的大幅下跌引发了人们的担忧，即经济比表面上看起来要弱，与中国重新开打贸易战可能会使经济陷入衰退。一些投资者也开始质疑对人工智能(AI)的押注，这些押注曾帮助股市从4月份的低点回升至历史新高。
然而，银行业刚刚公布了亮丽的盈利，许多分析师表示，其贷款组合中的局部问题似乎是孤立的。减税和放松监管的举措有望进一步充实公司金库。美国总统特朗普周五也表示，对与中国达成新的和解有信心。
一周前，股市正迈向纪录高位，当时特朗普威胁要对中国商品征收“大规模”新关税，以回应中国对稀土的新出口限制，稀土是半导体、电动汽车和战斗机的关键部件。他在社交媒体上发布的帖子导致股市创下4月份以来最糟糕的一天，并结束了标普500指数连续33天单日波动未达到或超过1%的行情——这是自2020年1月以来最长的一段此类行情。
整个星期，贸易方面的反复交锋令股市剧烈波动，即使在摩根大通(JPMorgan Chase)和美国银行(Bank of America)等大型银行公布强劲盈利并表示经济依然稳健之后也是如此。随后，Zions Bancorp表示将出现巨额损失，并披露了一组借款人涉嫌欺诈的指控，这些借款人与多家其他贷款机构有关联，这引发了区域性银行股的大幅下跌，该类股已经受到汽车供应商First Brands和汽车贷款机构Tricolor近期备受关注的破产案的冲击。
周五，Fifth Third Bancorp和Truist Financial公布了稳健的季度报告，加上特朗普有关美国“与中国的关系会处理得很好”的言论，帮助引发了反弹。
但即使在股市反弹之际，投资者仍在寻求在经济增长放缓或市场动荡时期以稳定著称的资产中避险。虽然银行股和能源股是10月份标普500指数中表现最差的类股之列，但领涨的类股包括以支付丰厚股息著称的相对稳定的类股，如公用事业、医疗健康和消费必需品。
根据Tradeweb的数据，在债券价格上涨时会下跌的10年期美国国债收益率周五收于4.006%，接近年内最低水平。今年屡创纪录的黄金期货本周上涨5.4%，至每盎司4,189.90美元，创下5月份以来最佳单周表现。
与此同时，一些风险最高的投资遭遇了严重下跌。比特币价格本周下跌约8.7%，是2月份以来最差的单周表现。今年大火的热门模因股Opendoor Technologies的股价下跌了5.4%。
诚然，一些分析师表示，近期的下跌不一定预示着长期的抛售，在一个上涨了如此之久、如此之快的市场出现泡沫迹象后，这种下跌甚至是受欢迎的。Allspring Global Investments的基金经理马特·威特默(Matt Wittmer)说，他的公司超配了摩根大通(JPMorgan)和花旗集团(Citigroup)等金融股，并在最近几日令人不安的波动中保持仓位不变。
威特默说：“当发生这样的事件时，我认为是健康的。这表明市场没有过度脱离基本面。”
一些投资者担心，在长期上涨拉高了公司估值、使大型股达到历史性的高价水平之际，市场现在特别容易受到干扰。他们还担心，波动性的爆发可能会暴露在长期平静时期被掩盖的问题。
GammaRoad的里祖托说，高估值以及市场涨幅集中于大型科技股的情况，让人想起了过去的非理性繁荣时期，比如1990年代末的互联网泡沫，那些时期后来都出现了股价的大幅下跌。
里祖托说：“这并不是说历史会重演，但总是惊人地相似。”
单一的威胁都不足以让股市长期偏离轨道。事实上，美国三大主要股指本周均收高，标普500指数上涨1.8%，收盘点位重回纪录高位附近。但多年来最平静时期的突然结束令交易员感到不安，并让许多人押注这种波动将继续。
一大赢家是：芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数(VIX)。VIX被称为华尔街的恐慌指数，它根据投资者愿意为与标普500指数挂钩的期权支付的价格，来追踪未来30天股市波动的预期。当恐慌情绪加剧时，交易员通常更愿意花高价购买期权来保护自己的投资组合，这意味着当市场大跌时，VIX往往会飙升。
VIX波动率指数周五一度升至28.99，是4月底以来的盘中最高水平。根据Cboe Global Markets的数据，投资者还在大举买入押注VIX波动率指数飙升至47.5和50的期权。
GammaRoad Capital Partners首席投资官乔丹·里祖托(Jordan Rizzuto)说：“一长串的担忧事项实际上在增加。在这种环境下，我们应该预料到波动性会更高。”
波动性再起之际，投资者正处于一个尤为焦虑的境地。区域性银行股价的大幅下跌引发了人们的担忧，即经济比表面上看起来要弱，与中国重新开打贸易战可能会使经济陷入衰退。一些投资者也开始质疑对人工智能(AI)的押注，这些押注曾帮助股市从4月份的低点回升至历史新高。
然而，银行业刚刚公布了亮丽的盈利，许多分析师表示，其贷款组合中的局部问题似乎是孤立的。减税和放松监管的举措有望进一步充实公司金库。美国总统特朗普周五也表示，对与中国达成新的和解有信心。
一周前，股市正迈向纪录高位，当时特朗普威胁要对中国商品征收“大规模”新关税，以回应中国对稀土的新出口限制，稀土是半导体、电动汽车和战斗机的关键部件。他在社交媒体上发布的帖子导致股市创下4月份以来最糟糕的一天，并结束了标普500指数连续33天单日波动未达到或超过1%的行情——这是自2020年1月以来最长的一段此类行情。
整个星期，贸易方面的反复交锋令股市剧烈波动，即使在摩根大通(JPMorgan Chase)和美国银行(Bank of America)等大型银行公布强劲盈利并表示经济依然稳健之后也是如此。随后，Zions Bancorp表示将出现巨额损失，并披露了一组借款人涉嫌欺诈的指控，这些借款人与多家其他贷款机构有关联，这引发了区域性银行股的大幅下跌，该类股已经受到汽车供应商First Brands和汽车贷款机构Tricolor近期备受关注的破产案的冲击。
周五，Fifth Third Bancorp和Truist Financial公布了稳健的季度报告，加上特朗普有关美国“与中国的关系会处理得很好”的言论，帮助引发了反弹。
但即使在股市反弹之际，投资者仍在寻求在经济增长放缓或市场动荡时期以稳定著称的资产中避险。虽然银行股和能源股是10月份标普500指数中表现最差的类股之列，但领涨的类股包括以支付丰厚股息著称的相对稳定的类股，如公用事业、医疗健康和消费必需品。
根据Tradeweb的数据，在债券价格上涨时会下跌的10年期美国国债收益率周五收于4.006%，接近年内最低水平。今年屡创纪录的黄金期货本周上涨5.4%，至每盎司4,189.90美元，创下5月份以来最佳单周表现。
与此同时，一些风险最高的投资遭遇了严重下跌。比特币价格本周下跌约8.7%，是2月份以来最差的单周表现。今年大火的热门模因股Opendoor Technologies的股价下跌了5.4%。
诚然，一些分析师表示，近期的下跌不一定预示着长期的抛售，在一个上涨了如此之久、如此之快的市场出现泡沫迹象后，这种下跌甚至是受欢迎的。Allspring Global Investments的基金经理马特·威特默(Matt Wittmer)说，他的公司超配了摩根大通(JPMorgan)和花旗集团(Citigroup)等金融股，并在最近几日令人不安的波动中保持仓位不变。
威特默说：“当发生这样的事件时，我认为是健康的。这表明市场没有过度脱离基本面。”
一些投资者担心，在长期上涨拉高了公司估值、使大型股达到历史性的高价水平之际，市场现在特别容易受到干扰。他们还担心，波动性的爆发可能会暴露在长期平静时期被掩盖的问题。
GammaRoad的里祖托说，高估值以及市场涨幅集中于大型科技股的情况，让人想起了过去的非理性繁荣时期，比如1990年代末的互联网泡沫，那些时期后来都出现了股价的大幅下跌。
里祖托说：“这并不是说历史会重演，但总是惊人地相似。”
本文仅代表作者个人观点。
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贸易战重燃、区域性银行出现贷款损失、对AI股票长期上涨的日益不安。这些因素结合在一起引发了4月份以来市场最动荡的时期，最热门的交易也岌岌可危。
Krystal Hur
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贸易战重燃、区域性银行出现贷款损失、对人工智能(AI)股票长期上涨的日益不安。这些因素结合在一起引发了4月份以来市场最动荡的时期，波动性令投资者紧张不安，最热门的交易也岌岌可危。
单一的威胁都不足以让股市长期偏离轨道。事实上，美国三大主要股指本周均收高，标普500指数上涨1.8%，收盘点位重回纪录高位附近。但多年来最平静时期的突然结束令交易员感到不安，并让许多人押注这种波动将继续。
一大赢家是：芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数(VIX)。VIX被称为华尔街的恐慌指数，它根据投资者愿意为与标普500指数挂钩的期权支付的价格，来追踪未来30天股市波动的预期。当恐慌情绪加剧时，交易员通常更愿意花高价购买期权来保护自己的投资组合，这意味着当市场大跌时，VIX往往会飙升。
VIX波动率指数周五一度升至28.99，是4月底以来的盘中最高水平。根据Cboe Global Markets的数据，投资者还在大举买入押注VIX波动率指数飙升至47.5和50的期权。
GammaRoad Capital Partners首席投资官乔丹·里祖托(Jordan Rizzuto)说：“一长串的担忧事项实际上在增加。在这种环境下，我们应该预料到波动性会更高。”
波动性再起之际，投资者正处于一个尤为焦虑的境地。区域性银行股价的大幅下跌引发了人们的担忧，即经济比表面上看起来要弱，与中国重新开打贸易战可能会使经济陷入衰退。一些投资者也开始质疑对人工智能(AI)的押注，这些押注曾帮助股市从4月份的低点回升至历史新高。
然而，银行业刚刚公布了亮丽的盈利，许多分析师表示，其贷款组合中的局部问题似乎是孤立的。减税和放松监管的举措有望进一步充实公司金库。美国总统特朗普周五也表示，对与中国达成新的和解有信心。
一周前，股市正迈向纪录高位，当时特朗普威胁要对中国商品征收“大规模”新关税，以回应中国对稀土的新出口限制，稀土是半导体、电动汽车和战斗机的关键部件。他在社交媒体上发布的帖子导致股市创下4月份以来最糟糕的一天，并结束了标普500指数连续33天单日波动未达到或超过1%的行情——这是自2020年1月以来最长的一段此类行情。
整个星期，贸易方面的反复交锋令股市剧烈波动，即使在摩根大通(JPMorgan Chase)和美国银行(Bank of America)等大型银行公布强劲盈利并表示经济依然稳健之后也是如此。随后，Zions Bancorp表示将出现巨额损失，并披露了一组借款人涉嫌欺诈的指控，这些借款人与多家其他贷款机构有关联，这引发了区域性银行股的大幅下跌，该类股已经受到汽车供应商First Brands和汽车贷款机构Tricolor近期备受关注的破产案的冲击。
周五，Fifth Third Bancorp和Truist Financial公布了稳健的季度报告，加上特朗普有关美国“与中国的关系会处理得很好”的言论，帮助引发了反弹。
但即使在股市反弹之际，投资者仍在寻求在经济增长放缓或市场动荡时期以稳定著称的资产中避险。虽然银行股和能源股是10月份标普500指数中表现最差的类股之列，但领涨的类股包括以支付丰厚股息著称的相对稳定的类股，如公用事业、医疗健康和消费必需品。
根据Tradeweb的数据，在债券价格上涨时会下跌的10年期美国国债收益率周五收于4.006%，接近年内最低水平。今年屡创纪录的黄金期货本周上涨5.4%，至每盎司4,189.90美元，创下5月份以来最佳单周表现。
与此同时，一些风险最高的投资遭遇了严重下跌。比特币价格本周下跌约8.7%，是2月份以来最差的单周表现。今年大火的热门模因股Opendoor Technologies的股价下跌了5.4%。
诚然，一些分析师表示，近期的下跌不一定预示着长期的抛售，在一个上涨了如此之久、如此之快的市场出现泡沫迹象后，这种下跌甚至是受欢迎的。Allspring Global Investments的基金经理马特·威特默(Matt Wittmer)说，他的公司超配了摩根大通(JPMorgan)和花旗集团(Citigroup)等金融股，并在最近几日令人不安的波动中保持仓位不变。
威特默说：“当发生这样的事件时，我认为是健康的。这表明市场没有过度脱离基本面。”
一些投资者担心，在长期上涨拉高了公司估值、使大型股达到历史性的高价水平之际，市场现在特别容易受到干扰。他们还担心，波动性的爆发可能会暴露在长期平静时期被掩盖的问题。
GammaRoad的里祖托说，高估值以及市场涨幅集中于大型科技股的情况，让人想起了过去的非理性繁荣时期，比如1990年代末的互联网泡沫，那些时期后来都出现了股价的大幅下跌。
里祖托说：“这并不是说历史会重演，但总是惊人地相似。”
单一的威胁都不足以让股市长期偏离轨道。事实上，美国三大主要股指本周均收高，标普500指数上涨1.8%，收盘点位重回纪录高位附近。但多年来最平静时期的突然结束令交易员感到不安，并让许多人押注这种波动将继续。
一大赢家是：芝加哥期权交易所(Cboe)波动率指数(VIX)。VIX被称为华尔街的恐慌指数，它根据投资者愿意为与标普500指数挂钩的期权支付的价格，来追踪未来30天股市波动的预期。当恐慌情绪加剧时，交易员通常更愿意花高价购买期权来保护自己的投资组合，这意味着当市场大跌时，VIX往往会飙升。
VIX波动率指数周五一度升至28.99，是4月底以来的盘中最高水平。根据Cboe Global Markets的数据，投资者还在大举买入押注VIX波动率指数飙升至47.5和50的期权。
GammaRoad Capital Partners首席投资官乔丹·里祖托(Jordan Rizzuto)说：“一长串的担忧事项实际上在增加。在这种环境下，我们应该预料到波动性会更高。”
波动性再起之际，投资者正处于一个尤为焦虑的境地。区域性银行股价的大幅下跌引发了人们的担忧，即经济比表面上看起来要弱，与中国重新开打贸易战可能会使经济陷入衰退。一些投资者也开始质疑对人工智能(AI)的押注，这些押注曾帮助股市从4月份的低点回升至历史新高。
然而，银行业刚刚公布了亮丽的盈利，许多分析师表示，其贷款组合中的局部问题似乎是孤立的。减税和放松监管的举措有望进一步充实公司金库。美国总统特朗普周五也表示，对与中国达成新的和解有信心。
一周前，股市正迈向纪录高位，当时特朗普威胁要对中国商品征收“大规模”新关税，以回应中国对稀土的新出口限制，稀土是半导体、电动汽车和战斗机的关键部件。他在社交媒体上发布的帖子导致股市创下4月份以来最糟糕的一天，并结束了标普500指数连续33天单日波动未达到或超过1%的行情——这是自2020年1月以来最长的一段此类行情。
整个星期，贸易方面的反复交锋令股市剧烈波动，即使在摩根大通(JPMorgan Chase)和美国银行(Bank of America)等大型银行公布强劲盈利并表示经济依然稳健之后也是如此。随后，Zions Bancorp表示将出现巨额损失，并披露了一组借款人涉嫌欺诈的指控，这些借款人与多家其他贷款机构有关联，这引发了区域性银行股的大幅下跌，该类股已经受到汽车供应商First Brands和汽车贷款机构Tricolor近期备受关注的破产案的冲击。
周五，Fifth Third Bancorp和Truist Financial公布了稳健的季度报告，加上特朗普有关美国“与中国的关系会处理得很好”的言论，帮助引发了反弹。
但即使在股市反弹之际，投资者仍在寻求在经济增长放缓或市场动荡时期以稳定著称的资产中避险。虽然银行股和能源股是10月份标普500指数中表现最差的类股之列，但领涨的类股包括以支付丰厚股息著称的相对稳定的类股，如公用事业、医疗健康和消费必需品。
根据Tradeweb的数据，在债券价格上涨时会下跌的10年期美国国债收益率周五收于4.006%，接近年内最低水平。今年屡创纪录的黄金期货本周上涨5.4%，至每盎司4,189.90美元，创下5月份以来最佳单周表现。
与此同时，一些风险最高的投资遭遇了严重下跌。比特币价格本周下跌约8.7%，是2月份以来最差的单周表现。今年大火的热门模因股Opendoor Technologies的股价下跌了5.4%。
诚然，一些分析师表示，近期的下跌不一定预示着长期的抛售，在一个上涨了如此之久、如此之快的市场出现泡沫迹象后，这种下跌甚至是受欢迎的。Allspring Global Investments的基金经理马特·威特默(Matt Wittmer)说，他的公司超配了摩根大通(JPMorgan)和花旗集团(Citigroup)等金融股，并在最近几日令人不安的波动中保持仓位不变。
威特默说：“当发生这样的事件时，我认为是健康的。这表明市场没有过度脱离基本面。”
一些投资者担心，在长期上涨拉高了公司估值、使大型股达到历史性的高价水平之际，市场现在特别容易受到干扰。他们还担心，波动性的爆发可能会暴露在长期平静时期被掩盖的问题。
GammaRoad的里祖托说，高估值以及市场涨幅集中于大型科技股的情况，让人想起了过去的非理性繁荣时期，比如1990年代末的互联网泡沫，那些时期后来都出现了股价的大幅下跌。
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■ 或者，热烈空雨伴芬芳泥土；绿绿生命缠锐意骄阳。
回望，回望，一马平川红酒飘散断归途。
■ 或者，灰蒙蒙空气重回道指一万四千点。滚动时光，照进现实，流逝过往，回归未来。
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