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2024-09-25 11:17
商业与经济

苹果公司对iPhone的依赖远超你的想象

苹果公司约一半的收入直接来自iPhone销售。但据一位分析师称,iPhone直接和间接带来的收入占比高达89%-96%。这对投资者意味着什么?
苹果公司对iPhone的依赖远超你的想象
Emily Bary


苹果公司约一半的收入直接来自iPhone销售。但据一位分析师称,iPhone直接和间接带来的收入占比高达89%-96%。这对投资者意味着什么?

据一位分析师计算,iPhone在下一财年料将为苹果公司(Apple)带来约2,150亿美元收入,这将略高于该公司总收入的一半。

但这就是iPhone对苹果公司业务的全部影响吗?Needham认为远非如此。

Needham分析师Laura Martin周二写道,数以百万计的人可能拥有iPhone,但并不拥有苹果公司的其他产品。然而,即使是这部分iPhone用户,也经常以别的方式为苹果公司带来收入。

她估计,苹果公司下一财年的服务收入可能达到1,080亿美元,略微超过总收入的四分之一。在她看来,这些服务收入100%依赖于消费者拥有iPhone。苹果公司的服务业务涉及种类繁多,包括Apple TV+和Apple Music等流媒体服务,以及保险和App Store。

然后是苹果公司的其他产品,她预计这些产品在下一财年将合计创收970亿美元。Martin认为,消费者是否拥有这些产品主要取决于他们是否也拥有iPhone,可能会有50%-80%的人一旦停止使用iPhone就会放弃其他这些产品。

有鉴于此,她计算出苹果公司89%-96%的收入与用户持有iPhone有关。

这对苹果公司的投资者意味着什么?“我们担心(苹果公司)是一家硬件公司,而现在正处于软件颠覆的时代,”Martin写道。

她指出,Alphabet Inc.、Meta Platforms Inc.和微软(Microsoft Corp.)等其他大型科技公司更扎根于软件。与此同时,Martin说,她担心“Vision Pro等硬件的推出表明,(苹果公司)更愿意解决棘手的硬件问题,即便这些问题无关紧要”。

此外,Martin认为,“投资组合理论认为,多元化可以降低风险”。她问道,华尔街是否对苹果股价折让,能够足以反映其对iPhone的严重依赖。

即便如此,她仍然看好苹果股票,给予买入评级,目标价定在260美元,比当前水平高出15%。

她写道,鉴于亚马逊(Amazon.com Inc.)、Alphabet、Meta和微软继续大举投资生成式人工智能(AI)基础设施和大语言模型,而这些投资并没有带来明显的收入增长,因此,投资者需要一只流动性强的股票来躲避2025年的冲击。

此外,Martin对苹果公司强劲的股票回购计划持乐观态度,该计划有望在未来两年推动每股收益大幅增长。

注:本文仅代表作者个人观点     

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苹果公司对iPhone的依赖远超你的想象
2024-09-25 11:17
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苹果公司对iPhone的依赖远超你的想象

苹果公司约一半的收入直接来自iPhone销售。但据一位分析师称,iPhone直接和间接带来的收入占比高达89%-96%。这对投资者意味着什么?
Emily Bary


苹果公司约一半的收入直接来自iPhone销售。但据一位分析师称,iPhone直接和间接带来的收入占比高达89%-96%。这对投资者意味着什么?

据一位分析师计算,iPhone在下一财年料将为苹果公司(Apple)带来约2,150亿美元收入,这将略高于该公司总收入的一半。

但这就是iPhone对苹果公司业务的全部影响吗?Needham认为远非如此。

Needham分析师Laura Martin周二写道,数以百万计的人可能拥有iPhone,但并不拥有苹果公司的其他产品。然而,即使是这部分iPhone用户,也经常以别的方式为苹果公司带来收入。

她估计,苹果公司下一财年的服务收入可能达到1,080亿美元,略微超过总收入的四分之一。在她看来,这些服务收入100%依赖于消费者拥有iPhone。苹果公司的服务业务涉及种类繁多,包括Apple TV+和Apple Music等流媒体服务,以及保险和App Store。

然后是苹果公司的其他产品,她预计这些产品在下一财年将合计创收970亿美元。Martin认为,消费者是否拥有这些产品主要取决于他们是否也拥有iPhone,可能会有50%-80%的人一旦停止使用iPhone就会放弃其他这些产品。

有鉴于此,她计算出苹果公司89%-96%的收入与用户持有iPhone有关。

这对苹果公司的投资者意味着什么?“我们担心(苹果公司)是一家硬件公司,而现在正处于软件颠覆的时代,”Martin写道。

她指出,Alphabet Inc.、Meta Platforms Inc.和微软(Microsoft Corp.)等其他大型科技公司更扎根于软件。与此同时,Martin说,她担心“Vision Pro等硬件的推出表明,(苹果公司)更愿意解决棘手的硬件问题,即便这些问题无关紧要”。

此外,Martin认为,“投资组合理论认为,多元化可以降低风险”。她问道,华尔街是否对苹果股价折让,能够足以反映其对iPhone的严重依赖。

即便如此,她仍然看好苹果股票,给予买入评级,目标价定在260美元,比当前水平高出15%。

她写道,鉴于亚马逊(Amazon.com Inc.)、Alphabet、Meta和微软继续大举投资生成式人工智能(AI)基础设施和大语言模型,而这些投资并没有带来明显的收入增长,因此,投资者需要一只流动性强的股票来躲避2025年的冲击。

此外,Martin对苹果公司强劲的股票回购计划持乐观态度,该计划有望在未来两年推动每股收益大幅增长。

注:本文仅代表作者个人观点     

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