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2024-01-02 14:04
金融

中国股市2024年仍面临挑战

香港恒生指数2023年以下跌14%收官,为连续第四年走低;中国内地股市在2023年也表现出历史性的疲软。
中国股市终于迎来好消息
Jiahui Huang,Sherry Qin

■中国股市是2023年亚太地区表现最差的股市,鉴于中国房地产持续低迷且地方政府债务风险难以化解,令中国经济和企业盈利的复苏仍面临重重挑战,2024年股市可能会出现更多同样的情况。

新冠疫情过后,中国经济复苏势头时好时坏,投资者很难相信中国经济的最坏时期已经过去。

香港恒生指数2023年以下跌14%收官,为连续第四年走低。IG市场策略师Jun Rong Yeap表示,这与全球其他一些指数的两位数涨幅形成鲜明对比。

同样的,中国内地股市在2023年也表现出历史性的疲软。上证综指未能收复3,000点的关键水平,2023年下跌3.7%,收于2,974.93点。沪深300指数(涵盖在沪深上市的300家最大公司)连续第三年下跌。

Yeap说,中国股市在亚太地区仍然落后。

中国重新开放后的经济复苏慢于预期,中美贸易紧张局势加剧,同时中国政府还在整顿房地产行业,这些因素都影响了2023年的投资者情绪。

尽管中国政府针对房地产行业出台了一系列刺激措施,但严重的债务问题和低迷的房地产销售继续困扰开发商。恒生中国内地地产指数在2023年下跌了40%,中国恒大(China Evergrande Group)大跌86%,碧桂园(Country Garden Holdings)重挫71%。

在需求不振的影响下,中国科技巨头2023年也以下跌告收。阿里巴巴集团(Alibaba Group)累计下跌12%,腾讯(Tencent)下跌7.45%。

展望2024年,市场分析师仍普遍看跌中国市场,理由是对房地产行业和地方政府债务的担忧。

摩根士丹利分析师表示:“中国经济复苏依然缓慢,难以令市场信服。”摩根士丹利预计未来几个月股市将进一步下跌,并指出了包括中国陷入结构性债务-通缩循环在内的风险,这可能会拖累企业盈利和经济增长。

盛宝(Saxo)市场策略师黄永辉(Redmond Wong)表示:“我们预计包括香港在内的中国股市将在2024年触底。”

尽管前景黯淡,但黄永辉表示,他更看好科技硬件、电信和新的基础设施,如5G和云计算。

Natixis高级经济学家Gary Ng认为,电动汽车和可再生能源可能成为2024年中国市场的“宠儿”。

盛宝的黄永辉表示,中国需要更多时间来重组房地产行业和解决地方政府债务问题。

Ng说,市场不应期待中国政府会有任何“惊天动地的政策转变”。

分析师们一致认为,更多的政策支持即将出台,如政策性降息和降低银行存款准备金率,但这些不太可能维持长期复苏。

Ng补充说:“重点是稳定,而不是又一个增长的黄金时代。”■ 

注:本文仅代表作者个人观点                                                                                              
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Jiahui Huang,Sherry Qin

■中国股市是2023年亚太地区表现最差的股市,鉴于中国房地产持续低迷且地方政府债务风险难以化解,令中国经济和企业盈利的复苏仍面临重重挑战,2024年股市可能会出现更多同样的情况。

新冠疫情过后,中国经济复苏势头时好时坏,投资者很难相信中国经济的最坏时期已经过去。

香港恒生指数2023年以下跌14%收官,为连续第四年走低。IG市场策略师Jun Rong Yeap表示,这与全球其他一些指数的两位数涨幅形成鲜明对比。

同样的,中国内地股市在2023年也表现出历史性的疲软。上证综指未能收复3,000点的关键水平,2023年下跌3.7%,收于2,974.93点。沪深300指数(涵盖在沪深上市的300家最大公司)连续第三年下跌。

Yeap说,中国股市在亚太地区仍然落后。

中国重新开放后的经济复苏慢于预期,中美贸易紧张局势加剧,同时中国政府还在整顿房地产行业,这些因素都影响了2023年的投资者情绪。

尽管中国政府针对房地产行业出台了一系列刺激措施,但严重的债务问题和低迷的房地产销售继续困扰开发商。恒生中国内地地产指数在2023年下跌了40%,中国恒大(China Evergrande Group)大跌86%,碧桂园(Country Garden Holdings)重挫71%。

在需求不振的影响下,中国科技巨头2023年也以下跌告收。阿里巴巴集团(Alibaba Group)累计下跌12%,腾讯(Tencent)下跌7.45%。

展望2024年,市场分析师仍普遍看跌中国市场,理由是对房地产行业和地方政府债务的担忧。

摩根士丹利分析师表示:“中国经济复苏依然缓慢,难以令市场信服。”摩根士丹利预计未来几个月股市将进一步下跌,并指出了包括中国陷入结构性债务-通缩循环在内的风险,这可能会拖累企业盈利和经济增长。

盛宝(Saxo)市场策略师黄永辉(Redmond Wong)表示:“我们预计包括香港在内的中国股市将在2024年触底。”

尽管前景黯淡,但黄永辉表示,他更看好科技硬件、电信和新的基础设施,如5G和云计算。

Natixis高级经济学家Gary Ng认为,电动汽车和可再生能源可能成为2024年中国市场的“宠儿”。

盛宝的黄永辉表示,中国需要更多时间来重组房地产行业和解决地方政府债务问题。

Ng说,市场不应期待中国政府会有任何“惊天动地的政策转变”。

分析师们一致认为,更多的政策支持即将出台,如政策性降息和降低银行存款准备金率,但这些不太可能维持长期复苏。

Ng补充说:“重点是稳定,而不是又一个增长的黄金时代。”■ 

注:本文仅代表作者个人观点                                                                                              
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