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2023-11-16 06:10
时政

中国消费支出回升,房地产颓势加剧

中国经济在10月份显露改善迹象,消费支出回升,但长期以来的房地产低迷状况进一步恶化。
房地产展望2024:如何进行资产配置
Cao Li

■中国经济在10月份显露改善迹象,消费支出回升,但长期以来的房地产低迷状况进一步恶化。

中国国家统计局周三公布的数据显示,社会消费品零售总额同比增长7.6%;上年同期严格的新冠防疫限制措施严重抑制了消费活动。10月份社会消费品零售总额同比增幅高于9月份的5.5%,也超过了经济学家预期的7%。

居民消费一直是中国经济的一大软肋,在中国取消新冠防疫限制措施后,今年的消费增长依然乏力。上周公布的数据显示,中国10月份重新陷入通货紧缩。这与美国和其他发达经济体形成鲜明对比,那些经济体的央行仍在努力遏制通胀。

最近几天还有其他迹象表明消费支出仍然疲软。中国电商平台今年“双十一”购物节期间的销售额同比仅增长2%。这是自阿里巴巴(Alibaba)于2009年首次推出“双十一”活动以来销售额增幅最低的一次。“双十一”是一年一度的购物节,在11月11日达到高潮,商家对手提包、家具到电子产品等各类产品进行打折促销。

恒生银行(中国)(Hang Seng Bank China)首席经济学家王丹认为这还不是转折点。她将周三公布的10月份社会消费品零售总额的强劲表现部分归功于当月中国八天的黄金周假期,以及让人们能够外出旅游的好天气,但她说这并不能持续推动消费,认为还需要居民收入增长和住房市场改善。

周三公布的数据显示,中国房地产行业困境只增不减。尽管中央政府和各地方政府一直在努力降低购房门槛和成本,但今年前10个月中国的住宅销售还是出现下滑。

周三公布的数据显示,今年1-10月住宅销售额同比下降3.7%,降幅大于1-9月的3.2%。9月和10月历来被视为住宅销售旺季,在此期间开发商通常会提供折扣和其他激励。

经济学家称这份数据显示中国经济具有一定的发展动能,但呼吁中国领导人采取更多行动为经济提供支持。仲量联行(Jones Lang Lasalle)首席中国经济学家庞溟(Bruce Pang)说,如果没有具体、连贯的政策措施和进一步的重大改革,要控制这样一架长期存在结构性问题的重型飞机、让其持久地飞得更高,将并非易事。

中国政府8月底取消了部分重要的购房限制,使潜在购房者能以相对较低的首付比例和房贷利率购房。不少地方政府已进一步放宽早前实施的购房限制,当初出台相关限制措施的背景是,房地产销售增加和价格升高令中央政府担心房地产泡沫膨胀。

房地产市场的低迷态势给中国最大几家开发商带来了沉重的财务压力。10月份时,曾因财务状况相对健康而被誉为业界“模范生”的中国最大开发商碧桂园(Country Garden)出现境外债券违约。随后,中国成立时间最长、规模最大的房地产公司之一万科(China Vanke)遭遇了一轮市场抛售。万科的部分美元债券价格跌至冰点。

再加上疫情后经济复苏缓慢、就业前景不明朗,中国家庭在购房方面逡巡不前,尤其是对购买民营开发商的楼盘心存芥蒂,民营开发商被认为得到的政府支持较少。

周三公布的其他数据显示经济形势喜忧参半。10月份规模以上工业增加值同比增长4.6%,高于9月份4.5%的增幅。1-10月不含农户固定资产投资同比增长2.9%,低于今年前三季度3.1%的同比增幅。

法国兴业银行(Societe Generale)中国经济学家Michelle Lam称,固定资产投资数据中令人意外的一点是基础设施投资放缓。中国10月份基础设施投资同比增长5.9%,增幅低于1-2月份的9%。她说,尽管政府发行了专项债来促进基础设施投资,但财政紧张的地方政府并没有真正将这些资金投入使用,因而基础设施投资增速还是出现下降。■ 

注:本文仅代表作者个人观点                                                                                              
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Cao Li

■中国经济在10月份显露改善迹象,消费支出回升,但长期以来的房地产低迷状况进一步恶化。

中国国家统计局周三公布的数据显示,社会消费品零售总额同比增长7.6%;上年同期严格的新冠防疫限制措施严重抑制了消费活动。10月份社会消费品零售总额同比增幅高于9月份的5.5%,也超过了经济学家预期的7%。

居民消费一直是中国经济的一大软肋,在中国取消新冠防疫限制措施后,今年的消费增长依然乏力。上周公布的数据显示,中国10月份重新陷入通货紧缩。这与美国和其他发达经济体形成鲜明对比,那些经济体的央行仍在努力遏制通胀。

最近几天还有其他迹象表明消费支出仍然疲软。中国电商平台今年“双十一”购物节期间的销售额同比仅增长2%。这是自阿里巴巴(Alibaba)于2009年首次推出“双十一”活动以来销售额增幅最低的一次。“双十一”是一年一度的购物节,在11月11日达到高潮,商家对手提包、家具到电子产品等各类产品进行打折促销。

恒生银行(中国)(Hang Seng Bank China)首席经济学家王丹认为这还不是转折点。她将周三公布的10月份社会消费品零售总额的强劲表现部分归功于当月中国八天的黄金周假期,以及让人们能够外出旅游的好天气,但她说这并不能持续推动消费,认为还需要居民收入增长和住房市场改善。

周三公布的数据显示,中国房地产行业困境只增不减。尽管中央政府和各地方政府一直在努力降低购房门槛和成本,但今年前10个月中国的住宅销售还是出现下滑。

周三公布的数据显示,今年1-10月住宅销售额同比下降3.7%,降幅大于1-9月的3.2%。9月和10月历来被视为住宅销售旺季,在此期间开发商通常会提供折扣和其他激励。

经济学家称这份数据显示中国经济具有一定的发展动能,但呼吁中国领导人采取更多行动为经济提供支持。仲量联行(Jones Lang Lasalle)首席中国经济学家庞溟(Bruce Pang)说,如果没有具体、连贯的政策措施和进一步的重大改革,要控制这样一架长期存在结构性问题的重型飞机、让其持久地飞得更高,将并非易事。

中国政府8月底取消了部分重要的购房限制,使潜在购房者能以相对较低的首付比例和房贷利率购房。不少地方政府已进一步放宽早前实施的购房限制,当初出台相关限制措施的背景是,房地产销售增加和价格升高令中央政府担心房地产泡沫膨胀。

房地产市场的低迷态势给中国最大几家开发商带来了沉重的财务压力。10月份时,曾因财务状况相对健康而被誉为业界“模范生”的中国最大开发商碧桂园(Country Garden)出现境外债券违约。随后,中国成立时间最长、规模最大的房地产公司之一万科(China Vanke)遭遇了一轮市场抛售。万科的部分美元债券价格跌至冰点。

再加上疫情后经济复苏缓慢、就业前景不明朗,中国家庭在购房方面逡巡不前,尤其是对购买民营开发商的楼盘心存芥蒂,民营开发商被认为得到的政府支持较少。

周三公布的其他数据显示经济形势喜忧参半。10月份规模以上工业增加值同比增长4.6%,高于9月份4.5%的增幅。1-10月不含农户固定资产投资同比增长2.9%,低于今年前三季度3.1%的同比增幅。

法国兴业银行(Societe Generale)中国经济学家Michelle Lam称,固定资产投资数据中令人意外的一点是基础设施投资放缓。中国10月份基础设施投资同比增长5.9%,增幅低于1-2月份的9%。她说,尽管政府发行了专项债来促进基础设施投资,但财政紧张的地方政府并没有真正将这些资金投入使用,因而基础设施投资增速还是出现下降。■ 

注:本文仅代表作者个人观点                                                                                              
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