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2023-10-16 17:55
金融

知行汽车 成也吉利败也吉利

知行汽车第二度申请在港交所上市,但市场质疑它九成以上收入来自单一客户。
知行科技
刘智恒

■自动驾驶,有人又称为无人驾驶,是近年汽车产业的热门话题,电动车龙头特斯拉(Tesla, TSLA.US)更在自动驾驶押下重注,行政总裁马斯克今年在上海的世界人工智能大会上表示,特斯拉的自动驾驶技术,已非常接近没有人类控制的状态,甚至扬言,今年底将可做到全面的自动驾驶。

这边厢有人摇旗呐喊,那边则有人大泼冷水,比亚迪(1211.HK)董事长王传福年初时在投资者会议上说:“都是扯淡,都是忽悠,就是一场皇帝的新装,自动驾驶只是被资本裹挟和炒作的一个概念,最终就是一个高级辅助驾驶”。

无人驾驶究竟是明日趋势,还是天方夜谭,暂时难下判断,但辜勿论如何,投资者已将大量资金投放在自动驾驶或相关产业上,想必是认为行业大有可为。

为理想弃高薪厚职

知行汽车科技(苏州)股份有限公司的董事长兼创始人宋阳,对自动驾驶深信不疑,甚至放弃高薪厚职,身体力行去追寻梦想。

宋阳1996年毕业于北京机械工业学院,获机电工程学学士,并在2005年在中国科技大学获得电子信息工程学硕士学位。2004年开始在博世汽车工作,10年间历任高级工程师、被动安全工程部科长,及先进驾驶员辅助部门经理等职务。2014年转到百利得汽车主动安全系统担任总经理。

从宋阳履历看,毫无疑问是一位扎实的技术人员,对行业有深度了解。他眼见汽车业的发展大势,认为自动驾将是未来大趋势,于2016年毅然辞职,创立知行汽车,专攻自动驾驶解决方案,为车企提供自动驾驶域控制器。

选中赛道,加上宋阳背景,创业后接连获得至少8轮投资,当中不乏大基金的身影,包括理想汽车(2015.HK; LI.US)、明势资本、国家混改基金、国中资本、建银国际、中银粤财、华强创投,招商启航等。从初轮投投资后的8,500万元估值,到最后一轮融资估值的33亿元,几年下来,公司估值上升38倍。

站在自动驾驶的风口,加上星光熠熠的投资者,下一步自然是要上市,透过资本市场大干一番。知行汽车曾于今年4月向港交所递表,但无功而回。根据最新递交的上市申请文件,公司2020至2022年的收入,分别是4,770万元、1.78亿元及13.3亿元。今年上半年收入5.43亿元,亏损近1亿元,但相比去年同期亏损3亿元,亏蚀已大大收窄。

市场庞大无限憧憬

一如许多新创科技企业,创始阶段的亏损不是问题,主要还是看行业未来。根据弗若斯特沙利文的资料,在汽车电动化、智能化及网联化趋势下,预计中国自动驾驶市场将保持显著的增长势头。预计到2035年,中国及全球的自动驾驶市场(包括乘用及商用车的软硬件以及无人驾驶出租车服务)规模将分别超过11,000亿元及31,000亿元。

再细分赛道,中国自动驾驶域控制器2022 年的市场规模预计为98亿元,其中33亿元来自第三方自动驾驶域控制器供应商。预计至2026年,整体规模将达到645亿元,2022年至2026年的复合年化增长率为60.1%。由此可见,市场正处于上升态势。

知行汽车在当中占有一定份量,按2022年自动驾驶域控制器销售收入计算,该公司是中国第二大第三方自动驾驶域控制器提供商,市场份额为26.2%。

市场增长虽然迅速,知行汽车在行业又占前列之位,集团收入亦连年增长,但不少投资者对公司最大的疑虑,莫过于集团的客户过份集中,甚至近乎单一。

吉利占收入九成半

从2021年6月起,知行汽车获吉利聘为非独家供应商,专为旗下电动车品牌“极氪”提供自动驾驶解决方案。2021至2022年,以及今年上半年,来自吉利收入贡献占比分别是53%、96.4%及95%。简单讲,没有吉利,知行汽车几乎没有收入。

知行汽车在上市申请文件中也坦言:“鉴于我们的大部分收入,集中于吉利集团,倘吉利未来决定终止或减少与我们的合作,可能导致对我们业务、财务及经营业绩造成重大不利影响。”

公司更进一步说:“我们无法保证吉利集团继续与我们合作,或将不会减少与我们的业务。近年来,吉利集团开始内部开发其车型的各种自动驾驶能力,亦与其他提供商合作开发自动驾驶解决方案。”

既然知道问题所在,知行汽车也希望减低对吉利的依赖,经过努力,近期获得15家客户的定点函,包括长城汽车(2333.HK; 601633.SH)、奇瑞汽车及东风汽车(0489.HK; 600006.SH)等,他们已经或预计向知行采购自动驾驶域控制器及相关产品。

不过,所谓定点函并非一份必然的合约,正如知行汽车说,并不保证客户会以有利的价格,大量购买其服务及产品,甚至不一定会购买,而且该定点函亦有可能被终止。

因此,短期看知行汽车的发展,还要继续关注吉利业务,而留意吉利,最重要是紧盯着电动车“极氪”的销量。■ 
                                                                                   
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2023-10-16 17:55
金融

知行汽车 成也吉利败也吉利

知行汽车第二度申请在港交所上市,但市场质疑它九成以上收入来自单一客户。
知行科技
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■ 或者,  留一段影像,回一曲挂牵。丝丝入扣、暖暖心灵 ,需飘过的醇厚与共。
■ 或者,热烈空雨伴芬芳泥土;绿绿生命缠锐意骄阳。
回望,回望,一马平川红酒飘散断归途。
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■自动驾驶,有人又称为无人驾驶,是近年汽车产业的热门话题,电动车龙头特斯拉(Tesla, TSLA.US)更在自动驾驶押下重注,行政总裁马斯克今年在上海的世界人工智能大会上表示,特斯拉的自动驾驶技术,已非常接近没有人类控制的状态,甚至扬言,今年底将可做到全面的自动驾驶。

这边厢有人摇旗呐喊,那边则有人大泼冷水,比亚迪(1211.HK)董事长王传福年初时在投资者会议上说:“都是扯淡,都是忽悠,就是一场皇帝的新装,自动驾驶只是被资本裹挟和炒作的一个概念,最终就是一个高级辅助驾驶”。

无人驾驶究竟是明日趋势,还是天方夜谭,暂时难下判断,但辜勿论如何,投资者已将大量资金投放在自动驾驶或相关产业上,想必是认为行业大有可为。

为理想弃高薪厚职

知行汽车科技(苏州)股份有限公司的董事长兼创始人宋阳,对自动驾驶深信不疑,甚至放弃高薪厚职,身体力行去追寻梦想。

宋阳1996年毕业于北京机械工业学院,获机电工程学学士,并在2005年在中国科技大学获得电子信息工程学硕士学位。2004年开始在博世汽车工作,10年间历任高级工程师、被动安全工程部科长,及先进驾驶员辅助部门经理等职务。2014年转到百利得汽车主动安全系统担任总经理。

从宋阳履历看,毫无疑问是一位扎实的技术人员,对行业有深度了解。他眼见汽车业的发展大势,认为自动驾将是未来大趋势,于2016年毅然辞职,创立知行汽车,专攻自动驾驶解决方案,为车企提供自动驾驶域控制器。

选中赛道,加上宋阳背景,创业后接连获得至少8轮投资,当中不乏大基金的身影,包括理想汽车(2015.HK; LI.US)、明势资本、国家混改基金、国中资本、建银国际、中银粤财、华强创投,招商启航等。从初轮投投资后的8,500万元估值,到最后一轮融资估值的33亿元,几年下来,公司估值上升38倍。

站在自动驾驶的风口,加上星光熠熠的投资者,下一步自然是要上市,透过资本市场大干一番。知行汽车曾于今年4月向港交所递表,但无功而回。根据最新递交的上市申请文件,公司2020至2022年的收入,分别是4,770万元、1.78亿元及13.3亿元。今年上半年收入5.43亿元,亏损近1亿元,但相比去年同期亏损3亿元,亏蚀已大大收窄。

市场庞大无限憧憬

一如许多新创科技企业,创始阶段的亏损不是问题,主要还是看行业未来。根据弗若斯特沙利文的资料,在汽车电动化、智能化及网联化趋势下,预计中国自动驾驶市场将保持显著的增长势头。预计到2035年,中国及全球的自动驾驶市场(包括乘用及商用车的软硬件以及无人驾驶出租车服务)规模将分别超过11,000亿元及31,000亿元。

再细分赛道,中国自动驾驶域控制器2022 年的市场规模预计为98亿元,其中33亿元来自第三方自动驾驶域控制器供应商。预计至2026年,整体规模将达到645亿元,2022年至2026年的复合年化增长率为60.1%。由此可见,市场正处于上升态势。

知行汽车在当中占有一定份量,按2022年自动驾驶域控制器销售收入计算,该公司是中国第二大第三方自动驾驶域控制器提供商,市场份额为26.2%。

市场增长虽然迅速,知行汽车在行业又占前列之位,集团收入亦连年增长,但不少投资者对公司最大的疑虑,莫过于集团的客户过份集中,甚至近乎单一。

吉利占收入九成半

从2021年6月起,知行汽车获吉利聘为非独家供应商,专为旗下电动车品牌“极氪”提供自动驾驶解决方案。2021至2022年,以及今年上半年,来自吉利收入贡献占比分别是53%、96.4%及95%。简单讲,没有吉利,知行汽车几乎没有收入。

知行汽车在上市申请文件中也坦言:“鉴于我们的大部分收入,集中于吉利集团,倘吉利未来决定终止或减少与我们的合作,可能导致对我们业务、财务及经营业绩造成重大不利影响。”

公司更进一步说:“我们无法保证吉利集团继续与我们合作,或将不会减少与我们的业务。近年来,吉利集团开始内部开发其车型的各种自动驾驶能力,亦与其他提供商合作开发自动驾驶解决方案。”

既然知道问题所在,知行汽车也希望减低对吉利的依赖,经过努力,近期获得15家客户的定点函,包括长城汽车(2333.HK; 601633.SH)、奇瑞汽车及东风汽车(0489.HK; 600006.SH)等,他们已经或预计向知行采购自动驾驶域控制器及相关产品。

不过,所谓定点函并非一份必然的合约,正如知行汽车说,并不保证客户会以有利的价格,大量购买其服务及产品,甚至不一定会购买,而且该定点函亦有可能被终止。

因此,短期看知行汽车的发展,还要继续关注吉利业务,而留意吉利,最重要是紧盯着电动车“极氪”的销量。■ 
                                                                                   
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